چرا این دیپ ساده وانیلی نیست

جمعه مینی رالی با وجود این، به عنوان همکار سابق من در CNN، در حال زشت شدن است جک کافرتی می گفت. شما اعداد را دیده اید و زیبا نیستند: بدترین شروع یک سال برای سهام از سال 1939. شرکت های بزرگ فناوری تریلیون ها دلار از ارزش بازار خود را از دست داده اند. نگاه کردن به پورتفولیوی خود مانند یک ضربه به روده است.

با این حال، کشتار به طور مساوی توزیع نشده است. در حالی که داو (^ DJI) سال تا به امروز 11 درصد کاهش داشته است (بازار در 3 ژانویه به اوج خود رسید - به راحتی اولین روز معاملاتی سال)، NASDAQ سنگین فناوری (^ IXIC) 25 درصد استخوان خردکننده است.

انگار این به اندازه کافی بد نیست، سهام خانه بمانید و میم، SPACS و اوه، ارباب من، کریپتو بدتر هستند. مثال: پلوتن (PTON) در یک نقطه 60٪ تخفیف داشت، SPACS به طور متوسط ​​43 درصد کاهش یافته استو بیت کوین حدود 55 درصد سقوط کرده است از اوج نوامبر خود.) این بدان معناست که روشی برای دیوانگی وجود دارد.

شرط‌بندی‌های پرمخاطره بیشترین ضربه را می‌گیرند.

چند نفر از ما آن اشیاء درخشان را خریدیم، فقط برای سوختن؟ برعکس، چند نفر از ما برای خرید اجزای Dow Chevron، Honeywell یا P&G عجله کردیم؟ اولی 43 درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته است (وارن بافت مقداری برداشت) و در حالی که هی و PG سال به امروز کاهش یافته است، فقط تک رقمی است. اما نه، مجبور بودیم بلند پرواز کنیم. و اکنون به سختی در حال سقوط هستیم.

در مورد بافت، باید بخندم که چقدر این چرخش وقایع برای او و سهامداران برکشایر کلاسیک بوده است. همانطور که اخیراً خاطرنشان کردم ، مانند حباب‌ها و شیدایی‌های بی‌شمار گذشته، برکشایر بازار را پشت سر گذاشت و باعث شد که نسل دیگری از مخالفان اصرار کنند که بافت سرمایه‌گذاری خود را از دست داده است. نه!

یک محیط جدید به نفع گروه متفاوتی از سهام است

خلاصه ای کوتاه از اینکه چرا بازار آن را روی چانه می کشد: همه گیری مداوم کووید، تهاجم پوتین به اوکراین، به علاوه افزایش ناسیونالیسم و ​​افول جهانی گرایی، که همگی زنجیره های تامین را شکنجه می دهند و تورم را بالا می برند. در همین حال، فدرال رزرو برای جلوگیری از گرم شدن بیش از حد اقتصاد، نرخ ها را افزایش داده و سبد سهام خود را کاهش می دهد.

من نمی گویم همه اینها برای همیشه برای بازار سهام بد خواهد بود، اما حداقل این فضای جدید به نفع گروه دیگری از سهام، مانند تولیدکنندگان نفت و گاز، و شرکت هایی که در ایالات متحده تولید و می فروشند، خواهد بود. ، برای مثال. یک سیگنال نمادین از این هفته: آرامکو عربستان از اپل پیشی گرفت به عنوان با ارزش ترین شرکت جهان

داستان ادامه دارد

Sonali Pier، مدیر عامل PIMCO و مدیر پورتفولیو می‌پرسد: «در حالی که فدرال‌رزرو نرخ‌ها را افزایش می‌دهد، نگرانی‌های زیادی وجود دارد، حتی اگر مورد اصلی رکود اقتصادی در سال 2022 نباشد، پس از آن، در سال 2023 و پس از آن، چگونه به نظر می‌رسد. . و واقعاً به همین دلیل است که می‌بینیم برخی از سرمایه‌گذاران از سرمایه‌گذاری‌های دوره‌ای به غیردوره‌ای تبدیل می‌شوند و واقعاً نگران شرکت‌هایی هستند که در آن‌ها کسب‌وکار با حاشیه پایین‌تری دارند، و تحت فشار قرار دادن تورم دشوار است. و در نتیجه، می‌توانید ببینید که ترجیحی برای نام‌های دفاعی وجود دارد."

تریسی مک میلیون، رئیس استراتژی تخصیص دارایی های جهانی ولز فارگو، به Yahoo Finance می گوید: «ما در بیشتر سال های 2020 و 2021 بیش از حد در معرض خطر بودیم. و ما تا اینجای سال از ریسک خود عقب نشینی کردیم. از نظر تخصیص طبقات دارایی و جغرافیایمان در سهام محافظه کارتر می شویم. ما به سمت ایالات متحده متمایل هستیم. ما به سمت شرکت‌های بزرگ و متوسط ​​و دور از شرکت‌های کوچک متمایل هستیم.

با بازگشت به پوتین برای لحظه ای، منطقی است که همانطور که در وال استریت می گویند، ریسک را کنار بگذارید، و وقتی یک مستبد بی بند و بار دارید با سلاح های هسته ای به جنگ جهانی سوم اشاره می کنید. چه کسی می‌خواهد با توجه به این موضوع از رشد سهام سرگردان باشد؟

آیا به سمت رکود پیش می رویم؟

من می‌دانم که این چیز می‌تواند با یک سکه تغییر کند و شاید جمعه آغاز آن بود. اما بگو اینطور نیست آیا این رکود بازار و افزایش تورم باعث رکود خواهد شد؟ لازم نیست. انواع رویدادهای ناگوار مانند سقوط سهام و افزایش قیمت ها، همچنین شوک های قیمت نفت و (همانطور که دیدیم)، همه گیرها می توانند باعث رکود شوند. اما اجتناب ناپذیر نیست. برای مثال، نه سقوط ناگهانی سال 2010، نه بازار نزولی آگوست 2011، نه فروش بازار در آگوست 2015، و نه افت 19.73 درصدی بازار در پاییز 2018 باعث رکود نشدند.

نزدیک‌ترین نتیجه به معضل اخیر ما ممکن است ترکیدن حباب فناوری در سال 2000 و رکود متعاقب آن از مارس 2001 تا نوامبر 2001 باشد. بالا انجام داد. و البته این رکود با حملات 2000 سپتامبر تشدید شد.

اما احتمالاً این بار عوامل خارجی جدی تری نیز داریم (کووید، پوتین، مسائل زنجیره تامین و تورم).

صرف نظر از این، به احتمال زیاد در این فصل ناخوشایند شاهد برخی محاسبات خواهیم بود. ETF نوآوری کتی وود روز جمعه به شدت رشد کرد، اما هنوز 54 درصد در سال جاری کاهش یافته است و اخیراً بیش از 75 درصد از بالاترین حد خود در فوریه 2021. وود اخیرا با این حال، طبق گزارش ها، جریان ورودی قوی بوده استو اخیراً او در حال خرید سهام رکودی Coinbase بود (کین).

سپس تایگر گلوبال وجود دارد که طبق گزارش ها تا به امروز 17 میلیارد دلار خسارت دیده است و تقریباً از بین رفته است. دو سوم سود آن از زمان راه اندازی آن در سال 2001. به گزارش FT صندوق‌های دیگر مانند Coatue Management که توسط به اصطلاح Tiger Cubs (مدیران صندوق‌هایی که زمانی برای Julian Robertson's Tiger Management کار می‌کردند) اداره می‌شوند، طبق گزارش‌ها نیز به دلیل استفاده از نام‌هایی مانند Peloton و Zoom مورد ضرب و شتم قرار می‌گیرند.ZM).

و از سیلیکون ولی، Crunchbase گزارش می دهد که عرضه‌های اولیه عمومی پرنده بزرگ VC Andreessen Horowitz اکنون، خوب، چندان زیاد نیستند:

از 17 شرکت پرتفوی Andreessen که تقریباً در 1 ماه گذشته با ارزش گذاری اولیه 18 میلیارد دلار یا بیشتر وارد بورس شدند، همه به جز یک شرکت زیر قیمت پیشنهادی خود معامله می شوند. Crunchbase خاطرنشان کرد: حتی یک مورد پرت - Airbnb - نسبت به قیمت بسته شدن روز اول خود کاهش یافته است.

خط پایانی: بازار ممکن است در هر زمان دوباره به سمت بالا برود، اما این برای من شبیه یک وانیل ساده نیست.

این مقاله در نسخه شنبه Morning Brief در تاریخ 14 مه 2022 منتشر شد. گزارش صبح را هر دوشنبه تا جمعه تا ساعت 6:30 صبح به وقت ET مستقیم به صندوق ورودی ارسال کنید. اشتراک

توسط اندی سرور، سردبیر یاهو فاینانس. او را در توییتر دنبال کنید: serwer

آخرین اخبار مالی و تجاری مربوط به Yahoo Finance را بخوانید

دنبال Yahoo Finance در توییتر, فیس بوک, اینستاگرام, Flipboard, لینکو یوتیوب