چرا اقتصاد انگلستان یکی از آسیب پذیرترین اقتصادها در حال حاضر است

به گفته یک استراتژیست سرمایه گذاری، یک خصیصه اقتصادی در بریتانیا وجود دارد که آن را به «یکی از آسیب پذیرترین کشورهای جهان در حال حاضر» تبدیل می کند.

مایک هریس، بنیانگذار Cribstone Strategic Macro، استدلال می کند که یک مشکل بزرگ برای بریتانیا این است که بازار وام مسکن آن "به شدت کوتاه مدت" است. در حالی که در ایالات متحده و سایر بخش‌های اروپا شهروندان وام‌های مسکن طولانی مدت را دوست دارند، بسیاری از بریتانیایی‌ها وام‌های کوتاه‌مدت کمتر از پنج سال را انتخاب می‌کنند. وام مسکن ردیاب نیز محبوب است که با نرخ پایه بانک انگلستان در نوسان است.

هریس روز جمعه به CNBC گفت که این یک مشکل است زیرا افزایش نرخ فوراً باعث ضرر در درآمد خانوارها می شود، در حالی که ممکن است واقعاً با موضوع تورم مقابله نکند. او توضیح داد که بریتانیا کشوری است که «تورم وارد می‌کند»، بنابراین تأثیر افزایش نرخ بهره توسط بانک انگلستان صرفاً ایجاد تعادل مجدد بین عرضه و تقاضا نیست که به آرامی رشد قیمت مصرف‌کننده را مهار کند.

در اینجا ما واقعاً با یک وضعیت خالص روبرو نیستیم که در آن سعی می کنیم اقتصاد را کند کنیم، ما در نهایت در تلاش هستیم تا انتظارات را مجدداً متعادل کنیم، و بریتانیا کشوری است که تورم وارد می کند ... بنابراین ما به طور مؤثر در موقعیتی قرار نداریم. جایی که ما به طور موثر آزاد هستیم که فقط بر عرضه و تقاضا تمرکز کنیم.

وی افزود: ما در شرایطی گیر کرده‌ایم که تورم جهانی در این مرحله تورم ما را هدایت می‌کند، باید به مصرف‌کننده ضربه بزنیم و به جای اینکه صرفاً تمایل به خرج کردن در آینده را کاهش دهیم، در واقع پول بیشتری را از خانه خارج می‌کنیم. درآمد، که در ایالات متحده اتفاق نمی افتد.

بانک مرکزی انگلستان نرخ بهره را یک چهارم درصد افزایش داد روز پنجشنبه، نرخ بهره پایه خود را تا 1 درصد افزایش داد. این بالاترین نرخ بهره از سال 2009 بوده و چهارمین افزایش متوالی BOE است. بانک مرکزی همچنین پیش‌بینی کرد که تورم در سال جاری به 10 درصد برسد و قیمت‌های مواد غذایی و انرژی افزایش یابد که با حمله غیرقانونی روسیه به اوکراین تشدید شده است.

هریس گفت که دوبار از بانک انگلستان درخواست داده است که چه مقدار وام در این کشور برای یک دوره دو ساله تثبیت شده است و چه مقدار برای پنج سال تعیین شده است، اما گفت که به او گفته شده است که بانک مرکزی آن را حفظ نکرده است. اطلاعات

هریس استدلال می‌کرد که «کاملاً دیوانه‌کننده است که یک بانک مرکزی تأثیر اقتصادی مرتبط با هر افزایش نرخ را درک نکند». او توضیح داد که رفتار مصرف کننده بعید است ظرف پنج سال تغییر زیادی کند، اما طی دو سال تغییر خواهد کرد.

طبق داده‌های انجمن تجاری UK Finance، 1.5 میلیون قرارداد وام مسکن با نرخ ثابت در سال 2022 منقضی می‌شود و 1.5 میلیون مورد دیگر نیز در سال آینده به پایان می‌رسد.

در اطلاعات منتشر شده در روز جمعه، پلتفرم سرمایه گذاری Hargreaves Lansdown محاسبه کرد که فردی که در پایان یک قرارداد دو ساله مدت ثابت، پس از آخرین افزایش نرخ بهره، مجدداً رهن می گیرد، می تواند پرداخت ماهانه خود را 61 پوند افزایش دهد. اگر نرخ پایه به 1.5٪ برسد، Hargreaves Lansdown کار می کند که می تواند 134 پوند به پرداخت ماهانه وام مسکن آنها اضافه کند. بر اساس نظرسنجی از 2,000 بزرگسال بریتانیایی که از طرف این پلتفرم در ماه آوریل انجام شد، بیش از یک سوم مردم برای پرداخت هزینه‌های اضافی با مشکل مواجه شدند.

هریس گفت که به دلیل افزایش نرخ فعلی، «ما در محیطی هستیم که احتمالاً تقاضای بیش از آنچه باید داشته باشیم را از بین می‌بریم، زیرا بانک انگلستان و [فرماندار سابق] مارک کارنی کار خود را انجام نداده‌اند. باید داشته باشد.»

او گفت که این پویایی شبیه به پویایی فدرال رزرو در سال 2007 است، درست قبل از شروع بحران مالی جهانی، زیرا «آنها به مردم اجازه می‌دادند وام‌های مسکن را در زمانی که می‌دانستند در صورت کاهش قیمت مسکن نمی‌توانند آن را بازپرداخت کنند، زیرا آنها کاهش یافته‌اند. برای تامین مالی مجدد، بنابراین یک ناپایداری ذاتی وجود دارد."

هریس اضافه کرد که بریتانیا اکنون در مرحله‌ای قرار دارد که «در مقابل موسیقی قرار گرفته است».

او گفت: «من می‌توانم بگویم انگلیس یکی از آسیب‌پذیرترین کشورهای جهان در حال حاضر است، زیرا به دلیل این پویایی و اینکه روسای بانک‌های مرکزی کاری در این زمینه انجام نداده‌اند، هنوز هم ممکن است زمان داشته باشند». اگر سیاستگذاران ابزاری برای تمدید این مدت بدهی در حال حاضر داشتند، باید «فعالانه» این کار را انجام دهند.

سخنگوی بانک انگلستان از اظهار نظر خودداری کرد اما CNBC را به اظهارات اخیر اندرو بیلی، فرماندار و هاو پیل، اقتصاددان ارشد اشاره کرد.

در گذشته، وام مسکن دو ساله با مدت زمان ثابت رایج بوده است، زیرا به دلیل دوره کوتاه‌تر وام، ارزان‌تر هستند. با این حال، UK Finance گفت که محبوبیت قراردادهای پنج ساله با 50٪ از قراردادهای مدت ثابت در سال 2021 با این مدت زمان رو به افزایش است، در حالی که 45٪ قراردادهای دو ساله بودند.

براساس گزارش بلومبرگ، داده‌های بانک مرکزی انگلیس در هفته گذشته نشان داد که نرخ بهره «موثر» - نرخ بهره واقعی پرداخت شده - در وام‌های مسکن جدید با 14 واحد افزایش به 1.73 درصد در ماه مارس رسید که بزرگترین افزایش حداقل از سال 2016 تاکنون است.

هاو پیل، اقتصاددان ارشد بانک مرکزی انگلیس، در روز جمعه در CNBC با عنوان "نشانه های خیابانی اروپا" اشاره کرد که افزایش تورم ناشی از شوک های خارجی بوده است.

او گفت که پیش‌بینی نرخ تورم 10 درصدی برای اعضای بانک مرکزی که بسیار بالاتر از هدف بلندمدت 2 درصدی بانک است، «ناراحت کننده» است.

پیل افزود: «البته این ناراحتی را باید در زمینه تأثیر واقعی کاهش هزینه‌های زندگی بر خانوارها و شرکت‌ها در اینجا در بریتانیا دید، برای آنها دردناک‌تر از ناراحتی از دیدگاه سیاست‌گذار است».

او توضیح داد که بانک انگلستان در تلاش است تا با استفاده از سیاست پولی تلاش کند تا اطمینان حاصل کند که محرک‌های تورم منجر به افزایش مداوم قیمت‌ها نمی‌شود و محیط رکود تورمی مانند دهه 1970 ایجاد نمی‌کند. اما او گفت که بانک مرکزی می‌خواهد تورم را بدون ایجاد «نوسان‌های غیر ضروری در اقتصاد» به هدف بازگرداند.

اندرو بیلی، رئیس بانک انگلستان، روز پنجشنبه به جف کاتمور از CNBC گفت که بریتانیا شاهد یک "شوک بزرگ بی سابقه به درآمد واقعی در این کشور که از خارج از کشور می آید، از نظر مسائل تجاری.

بیلی همچنین از رویکرد محتاطانه‌تر بانک مرکزی برای افزایش نرخ‌های بهره دفاع کرد و سه عضو مخالف MPC آن استدلال کردند که BOE باید با افزایش‌های خود تهاجمی‌تر عمل کند.