چرا فدرال رزرو در مبارزه با تورم آنقدر سریع عمل نمی کند؟

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو را به عنوان یک ژیمناستیک در نظر بگیرید که روی تشک می دود، مارپیچ می چرخد، می چرخد، می چرخد، سپس در هوا می پیچد و سعی می کند مطمئن شود که هنوز کاملاً روی پاهایش قرار می گیرد.

این سیاست پولی در این عصر تورم سریع، رشد اقتصادی تند و ترس‌های شدید در مورد اینکه چه چیزی ممکن است اشتباه باشد، است. پاول آن ژیمناستیک است که روی نسخه اقتصادی تشک المپیک ایستاده و باید مطمئن شود که همه چیز درست پیش می رود.

اخبار مربوط به سرمایه گذاری

گروهی از آژانس‌های بین‌المللی از بانک‌های مرکزی می‌خواهند که لطفاً افزایش نرخ‌ها را متوقف کنند

زیرا اگر همه چیز به اشتباه پیش برود، ممکن است بسیار اشتباه پیش برود.

جوزف بروسلاس، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در RSM، گفت: «آنها باید فرود را حفظ کنند. اگر فدرال رزرو به درستی فرود را انجام ندهد، این پایین تر از نردبان اقتصادی است که بار را تحمل می کند. آن‌ها شغل خود را از دست می‌دهند و هزینه‌هایشان کاهش می‌یابد و باید از پس‌انداز و ۴۰۱(k)s استفاده کنند تا زندگی خود را تامین کنند.»

مصرف کنندگان تحت فشار قیمت ها به طور مداوم افزایش می یابد در حال حاضر در پس انداز برای پوشش هزینه ها فرو می روند.

نرخ پس انداز شخصی در ماه اوت فقط 3.5 درصد بود اداره تحلیل اقتصادی. این نرخ در ماه ژوئن کمی بالاتر از 3 درصد بود که کمترین میزان در 14 سال گذشته بود که به روزهای اولیه بحران مالی بازمی‌گردد.

قیمت اقلام روزمره در یک کلیپ فوق العاده افزایش یافته است. تخم مرغ در ماه اوت نسبت به سال گذشته 40 درصد افزایش یافت، کره و مارگارین نزدیک به 30 درصد افزایش یافت و بنزین، حتی با کاهش 10.6 درصدی در ماه، همچنان بیش از 25 درصد بیشتر از همان نقطه در سال 2021 بود.

عواقب عدم کنترل آن می تواند شدید باشد، درست همانطور که اگر فدرال رزرو در تلاش خود برای به دست آوردن مجدد ثبات قیمت برای اقتصاد ایالات متحده بیش از حد پیش رود.

بروسوئلاس گفت که بدترین سناریو چیزی شبیه نرخ بیکاری 5.5 درصدی و از بین رفتن 3.5 میلیون شغل به نظر می رسد زیرا شرکت ها باید کارگران خود را اخراج کنند تا با کند شدن اقتصادی و هزینه های فزاینده ای که در صورت افزایش تورم ایجاد می شود، مقابله کنند.

در حال حاضر، اقتصاد به احتمال زیاد به سمت رکود پیش می رود. سوال این است که چقدر می تواند بدتر شود.

بروسوئلاس گفت: «مسئله این نیست که آیا ما وارد رکود می شویم یا نه، مهم این است که چه زمانی آن را خواهیم داشت و میزان شدت رکود اقتصادی است. "احساس من این است که تا سه ماهه دوم سال 2023 در رکود اقتصادی خواهیم بود."

فدرال رزرو نمی تواند تنها به افزایش نرخ بهره ادامه دهد زیرا اقتصاد ضعیف می شود. باید تا زمانی که به تعادلی برسد که اقتصاد را به اندازه کافی کند کند تا ناهماهنگی های چندوجهی عرضه/تقاضا را اصلاح کند، اما نه آنقدر که باعث درد عمیق تر و غیرضروری شود، بالا برود. بر اساس جدیدترین چشم انداز فدرال رزروسیاست گذاران انتظار دارند تا سال 2023 ادامه دهند، با نرخ های معیار حدود 1.5 درصد نسبت به سطح فعلی.

بروسوئلاس گفت: «اگر فدرال رزرو بیش از حد از آن استفاده کند، با رکود بسیار عمیق تری همراه با بیکاری بالاتر مواجه خواهید شد.

اینکه فدرال رزرو بیش از حد پیش می رود و اقتصاد را بیش از حد خفه می کند، ترس اصلی منتقدان بانک مرکزی است.

آنها می گویند نشانه های ملموسی وجود دارد که 3 واحد درصد افزایش نرخ تا کنون در سال 2022 به هدف خود دست یافته اند و فدرال رزرو اکنون می تواند مکث کند تا تورم کاهش یابد و اقتصاد بهبود یابد، هرچند آهسته.

جیمز پالسن، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری در گروه لیوتولد، گفت: «فدرال رزرو امروز می تواند از کار خارج شود و تورم بهار آینده به سطوح قابل قبول باز خواهد گشت. من واقعاً فکر می کنم که جنگ با تورم پیروز شده است. ما فقط آن را نمی دانیم.»

پاولسن به مواردی مانند کاهش قیمت کالاها، خودروهای دست دوم و کالاهای وارداتی نگاه می کند. او همچنین گفت که قیمت اقلام مرتبط با فناوری در حال کاهش است، در حالی که موجودی های خرده فروشی در حال افزایش است.

در بازار کار، او گفت که تعادل رشد حقوق و دستمزد در سال جاری از طرف عرضه اقتصاد است که فدرال رزرو می خواهد آن را تحریک کند، نه از سمت تقاضا که به انفجار تورم دامن زد.

پاولسن گفت: «اگر آنها بخواهند، می توانند یک رکود بی مورد ایجاد کنند. من فقط نمی دانم چرا آنها می خواهند این کار را انجام دهند.

پالسن در انتقاد خود تنها نیست. فراخوان‌هایی در اطراف وال استریت وجود دارد که بانک مرکزی سیاست‌های سخت‌گیرانه‌اش را کاهش دهد و از اینجا شاهد پیشرفت اقتصاد باشد.

کریستوفر هاروی، رئیس استراتژی سهام ولز فارگو، گفت که پیام فدرال رزرو، به ویژه از سوی جروم پاول، رئیس هیئت مدیره، که مایل است "مقداری درد" به اقتصاد وارد کند این چنین تعبیر می شود که بانک مرکزی مایل است «تا زمانی که چیزی شکسته شود» به کار خود ادامه دهد.

هاروی در یادداشت مشتری گفت: «آنچه نگران‌کننده است، کم‌اهمیت آشکار سیگنال‌های بازار سرمایه است، زیرا فدرال رزرو به سمت هدف تورم ۲ درصدی خود حرکت می‌کند. بنابراین، قبل از اینکه فدرال رزرو واکنش نشان دهد، این سیگنال‌ها باید بلندتر شوند (یعنی حتی سهام کمتر و اسپرد گسترده‌تر). این همچنین نشان می‌دهد که رکود احتمالا طولانی‌تر/شدیدتر از آن چیزی است که عوامل بنیادی و ریسک بازار نشان می‌دهند.

مرجعی کمتر از سازمان ملل متحد روز دوشنبه گزارشی از آژانس صادر کرد که در آن کنفرانس تجارت و توسعه سازمان ملل هشدار داد از پیامدهایی که افزایش نرخ بهره در سطح جهانی می تواند داشته باشد.

«روند اقدام فعلی به افراد آسیب پذیر در همه جا آسیب می رساند، به ویژه در کشورهای در حال توسعه. به گزارش رویترز، ربکا گرینسپن، دبیر کل UNCTAD در یک کنفرانس خبری در ژنو گفت: ما باید مسیر خود را تغییر دهیم.

با این حال، داده ها نشان می دهد که فدرال رزرو هنوز کار برای انجام دادن دارد.

انتظار می‌رود گزارش آتی شاخص قیمت مصرف‌کننده نشان دهد که هزینه‌های زندگی در ماه سپتامبر به روند صعودی خود ادامه داده است. را ردیاب ناوکست کلولند فدرال رزرو از اقلام موجود در سبد کالاها و خدمات گسترده ای که اداره آمار کار از آن برای محاسبه CPI استفاده می کند، 0.5 درصد افزایش دیگری را بدون احتساب مواد غذایی و انرژی نشان می دهد که با سرعت 6.6 درصدی در سال به سال خوب است. با احتساب مواد غذایی و انرژی، پیش‌بینی می‌شود که قیمت کل به ترتیب 0.3 و 8.2 درصد افزایش یابد.

در حالی که منتقدان استدلال می کنند که این نوع از نقاط داده به عقب نگاه می کنند، فدرال رزرو پس از آن که تورم را کم اهمیت جلوه داد، زمانی که برای اولین بار بیش از یک سال پیش شروع به افزایش قابل توجهی کرد و دیر وارد عمل شد، با یک مشکل اپتیک اضافی روبرو شد.

این امر بار را بر دوش سیاستگذاران قرار می‌دهد تا به سخت‌گیری ادامه دهند تا از سناریویی مانند دهه 1970 و اوایل دهه 80 جلوگیری کنند، زمانی که پل ولکر، رئیس وقت آن زمان، مجبور شد اقتصاد را به رکودی سخت بکشاند تا یک بار برای همیشه تورم را متوقف کند.

استیو بلیتز، اقتصاددان ارشد در TS Lombard می‌گوید: «این دهه ۷۰ نیست، به دلایل زیادی. اما من می‌توانم استدلال کنم که آنها همچنان بیش از حد خوش‌بین هستند که در آن نرخ تورم خود به خود کاهش می‌یابد.»

به نوبه خود، مقامات فدرال رزرو به این خط شرکت پایبند هستند که مایلند هر کاری که لازم است برای متوقف کردن افزایش قیمت انجام دهند.

مری دالی، رئیس فدرال رزرو سانفرانسیسکو، به شدت در مورد عواقب انسانی تورم صحبت کرد و به حضار گفت که او در مورد آن از رای دهندگان خود شنیده است.

او گفت: "در حال حاضر، دردی که من می شنوم، رنجی که مردم به من می گویند که چه می گذرانند، در سمت تورم است." در طول یک گفتگو در شورای روابط خارجی "آنها نگران زندگی روزمره خود هستند."

دالی به طور خاص در مورد موضوع دستمزد گفت که یک نفر به او گفت: «من هر روز سریع می دوم و عقب می افتم. من تا جایی که می‌توانم سخت کار می‌کنم و بیشتر عقب می‌افتم.»