چرا رالی فدرال رزرو شکست خورد؟

کنفرانس مطبوعاتی صعودی روز چهارشنبه جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، بزرگترین سود را برای داوجونز و S&P 500 از سال 2020 به وجود آورد، در حالی که کامپوزیت نزدک از محدوده بازار نزولی خارج شد. یک روز بعد، همه آن سودهای Dow و S&P پاک شدند و یک خرس بار دیگر نزدک را تعقیب کرد.

X

ساده ترین توضیح برای چرخش یک شبه بازار سهام این است که داوجونز مشکلی دارد که ممکن است به عنوان مشکل Catch-2022 توصیف شود.

مانند مخمصه‌ای که قهرمان داستان در رمان طنز معروف جوزف هلر در سال 1961 با نام «Catch-22» با آن روبروست، تنها راه حل مشکل نیز تضمین می‌کند که هیچ راه حلی وجود ندارد.

چرا پیام پاول موج زد - سپس غرق شد - داو جونز

مخمصه داو این است که فدرال رزرو مجبور است سیاست های خود را تا این حد و آنقدر سریع تشدید کند که خطر ایجاد رکود را به دنبال داشته باشد. راه نجات فدرال رزرو کمتر شاهین است، و به نظر می رسید پاول این را روز چهارشنبه ارائه کرد و به یک رالی دامن زد.

تنها چیزی که لازم بود این بود که پاول امکان افزایش 75 واحدی نرخ بهره را حداقل برای نشست ژوئن از روی میز حذف کند.

اگر یک فدرال رزرو تا حدی کمتر شاهین هنوز بتواند به اندازه کافی تورم را مهار کند، داوجونز در حال افزایش است.

با این حال، همانطور که پاول اخیرا توضیح داده است، سیاست پولی با تغییر شرایط مالی، مانند نرخ بهره مبتنی بر بازار و قیمت سهام، «به اقتصاد واقعی می‌رسد».

به عبارت دیگر، سخت‌گیری جدی سیاست‌ها و انجام آن «سریع»، همانطور که پاول گفته است، تقریباً به طور ضمنی مستلزم کاهش قیمت سهام است.

هنوز مشخص نیست که چقدر پایین است، اما افزایش 1,000 امتیازی داو جونز در روز چهارشنبه احتمالا آن چیزی نبود که فدرال رزرو به دنبال آن است.

تنها اشاره ای به فدرال رزرو کمک کرد که بازدهی 10 ساله خزانه داری به بالاترین سطح سیکل جدید 3.1 درصدی در روز پنجشنبه برسد و با 15 واحد افزایش به 3.07 درصد برسد. در همین حال، میانگین صنعتی داوجونز بیش از 1,000 واحد یا 3.1 درصد سقوط کرد. S&P 500 3.6 درصد سقوط کرد. نزدک پس از رسیدن به بدترین سطح خود از سال 5 یک روزه 2020 درصد سقوط کرد.

با این حال، مشکل Dow's Catch-2022 به اندازه Catch-22 کاپیتان جان یوساریان ریشه‌دار نیست. در نهایت، فشارهای تورمی ممکن است به اندازه کافی کاهش یابد که فدرال رزرو بتواند چنگال های جنگ طلب خود را آرام کند. اما برای بخش زیادی از سال 2022، مسیر Dow ​​به سمت بالاتر ممکن است نزول خود را ایجاد کند.

حتما بخوانید تصویر بزرگ هر روز برای هماهنگی با جهت بازار و معنای آن برای تصمیمات تجاری شما.

آیا انقباض فدرال رزرو مستلزم کاهش قیمت سهام است؟

فدرال رزرو ممکن است مشکل Catch-2022 خود را نیز داشته باشد. دلیل اینکه سیاست فدرال رزرو ممکن است باعث ایجاد رکود نشود، همچنین دلیل این است که ممکن است نتواند از فرود سخت جلوگیری کند.

همانطور که جیم رید، استراتژیست دویچه بانک در تفسیر صبح پنجشنبه خود نوشت، پاول به دنبال این بود که اطمینان دهد که فدرال رزرو می تواند به فرود ملایمی دست یابد، زیرا منابع مالی کسب و کار و خانوار به اندازه کافی قوی هستند که در برابر تشدید شدید سیاست پولی مقاومت کنند.

رید نوشت: با این حال، «همین قدرت زمانی که تورم در بالاترین حد چند دهه قرار دارد، دلیل این است که سیاست احتمالاً باید به سطوح محدودکننده‌ای برسد که در حال حاضر توسط قیمت‌گذاری در بازار قدردانی نمی‌شود».

اولین آزمایش چشم انداز فرود نرم پاول با گزارش مشاغل روز جمعه ارائه می شود. روز چهارشنبه، پاول گفت که فکر می کند نرخ بیکاری به پایین ترین حد خود نزدیک شده است، زیرا مشارکت نیروی کار در حال افزایش است و ایجاد شغل کند می شود. او گفت که هرگونه کاهش بیشتر در نرخ بیکاری "نسبتا محدود" خواهد بود.

اقتصاددانان وال استریت انتظار دارند گزارش مشاغل روز جمعه نشان دهد که ایالات متحده در ماه آوریل 400,000 شغل ایجاد کرده و نرخ بیکاری 3.6 درصد باقی مانده است.

شما همچنین می توانید مانند:

آیا می خواهید سریع سود کسب کنید و از ضررهای بزرگ اجتناب کنید؟ SwingTrader را امتحان کنید

بهترین سهام رشد برای خرید و تماشا

IBD Digital: لیست های سهام ، ابزار و تجزیه و تحلیل حق بیمه IBD را باز کنید

زمان فروش سهام مورد علاقه خود فرا رسیده است

با افزایش بازدهی در واکنش تاخیری فدرال رزرو، داو غواصی می کند