چرا «کوره‌های غول‌پیکر پول» تسلا در برلین و تگزاس برای سرمایه‌گذاران نگران کننده نیستند – هنوز

درست زمانی که کتاب ها در سه ماهه دوم چالش برانگیز تسلا به پایان می رسد، ایلان ماسک، مدیر عامل شرکت، بمب نوترونی را در بازار رها کرده است.

او در سومین قسمت از یک مصاحبه ماراتن با اعضای این گروه گفت که دو کارخانه گیگ جدید در آلمان و تگزاس "کوره های پول غول پیکر" هستند. یوتیوب کانال تسلا مالکان Silicon Valley و The Kilowatts.

او گفت: «باید مانند صدای غرش غول‌پیکر باشد که صدای پول در آتش است» و افزود: «برلین و آستین در حال حاضر میلیاردها دلار ضرر می‌کنند».

این سخنان از سوی شرکتی آمده است که سهامداران را با حاشیه ناخالص 30 درصدی برای سه فصل متوالی - که جزو بهترین‌های این صنعت است - خراب کرده است، مطمئناً سرمایه‌گذاران را نگران می‌کند.

به سخنان ماسک هفته های از دست رفته تولید در شانگهای را اضافه کنید به دلیل قرنطینه های COVIDکه باعث شد تحلیلگران پیش بینی های سه ماهه دوم را به تولید 2 خودرو کاهش دهند و به نظر می رسد که سطح سودآوری بالای تسلا به سادگی پایدار نیست.

سپس برای بیت کوین تسلا هزینه سنگینی بپردازید نقص که به راحتی می تواند از 400 میلیون دلار فراتر رود و می توان فهمید که چرا خرس ها لب های خود را می لیسند. حتی گاو نر مانند آدام جوناس مورگان استنلی هدف قیمت خود را کاهش داد.

آنقدر که به نظر می رسد دراماتیک نیست

با این حال، قبل از اینکه خرس‌های تسلا بیش از حد هیجان‌زده شوند، لازم به ذکر است که مشکلات برلین و آستین نباید آنقدر که به نظر می‌رسد دراماتیک باشد - علی‌رغم توصیف رنگارنگ ماسک (مدیر عامل تسلا به دلیل سخت‌گیری از نظر عملکرد کارخانه بدنام است).

افزودن یک کارخانه جدید به دلیل عدم تطابق بین سرعت درآمد اولیه و سرمایه‌گذاری‌های اولیه سنگین که در طول زمان به عنوان هزینه‌های ثابت ثبت می‌شوند، همیشه با حاشیه مواجه می‌شود.

قاعده کلی صنعت این است که یک کارخانه تولیدی وقتی از حدود 80 درصد ظرفیت تولید نصب شده خود به صورت دو شیفت استفاده می کند، تمایل دارد با سود دهی مناسبی کار کند. تنها زمانی که این عدد به 60 درصد کاهش یابد، یک گیاه معمولاً ضرر می کند.

داستان ادامه دارد

با این حال، هنگامی که یک کارخانه به تازگی تولید را شروع می کند، همیشه لیستی از مشکلات دندان درآوردن وجود دارد که باید برطرف شوند.

زنجیره تامین نیاز به عملکرد بی عیب و نقص دارد. ماشین‌ها باید به اندازه میکرومتر کالیبره شوند تا اطمینان حاصل شود که پانل‌های بدنه بیرونی به طور یکپارچه و بدون شکاف در کنار هم قرار می‌گیرند. و ایستگاه های کاری باید به اهداف زمانی برسند تا خط مونتاژ را بالا نبرند - فقط چند مانع را نام ببرند.

اگر از همان ابتدا به این مسائل رسیدگی نشود، اشتباهات روی هم انباشته می‌شوند و در نهایت هزینه‌های بسیار بیشتری را برای تعمیر خط به تولیدکننده تحمیل می‌کنند – زمانی که هزاران خودرو در روز ساخته می‌شوند و نه صدها.

بنابراین، در حالی که استفاده از ظرفیت برلین و آستین هر دو بسیار ناچیز است، ماسک قبلاً گفته بود که حدود 12 ماه طول می‌کشد تا آنها را به مقیاسی برسانند که در آن کارآمدتر عمل کنند.

در واقع رقیب فولکس واگن در تلاش است تقلید la بهره وری مورد انتظار گیگا برلین، که قرار است هر 10 ساعت یک کراس اوور مدل Y تولید کند. این سرعت به لطف تکنیک های جدید تولید مانند ریخته گری تمام بدنه جلو و عقب، دو برابر بیشتر کارخانه ها است.

علاوه بر این، تسلا تا حدودی به دلیل سطح بسیار پایین پیچیدگی تولید برتر است. تقریباً تمام حجم آن از مدل 3 و مدل Y است که دارای حداقل انتخاب در گزینه های تزئینی مانند رنگ رنگ، رینگ ها و فضای داخلی هستند.

فعلا آهسته

با این حال، در حال حاضر، برلین اخیراً در اوایل این ماه به مرز 1,000 وسیله نقلیه در هفته رسید که به معنای حدود 10 درصد از نیم میلیون ظرفیت نصب شده آن است - حتی پس از آن. نزدیک به سه ماه کارکرد.

ماسک گفت: «هزینه‌های زیادی وجود دارد و به ندرت هیچ خروجی وجود دارد.

همچنان نکته کلیدی این است که ماسک بعداً گفت: "همه اینها به سرعت درست می شوند، اما نیاز به توجه زیادی دارد."

تیم او انتظار دارد که به افزایش شانگهای، برلین و آستین ادامه دهد تا 50٪ (یا بالاتر) افزایش حجم فروش را در سال جاری ارائه دهد. با توجه به اینکه سود هر سهم در سال 2022 نزدیک به 12 دلار خواهد بود، سهام با مضرب پیشروی در حدود 60 برابر معامله می‌شود که برای بیشتر شرکت‌ها بالا است اما با توجه به اینکه تعداد کمی از شرکت‌های اطراف می‌توانند با چنین رشدی برابری کنند، با توجه به گاوهای نر توجیه‌پذیر است.

در واقع، خرس‌ها ممکن است بخواهند به یاد داشته باشند که ارقام سه ماهه دوم تقریباً به طور قطع پایین‌ترین سطح سالانه شرکت را نشان خواهند داد. تنها در صورتی که این مشکلات در برلین و آستین تا عمق سه ماهه چهارم ادامه پیدا کند، سرمایه گذاران احتمالاً باید نگران باشند.

در واقع به نظر می رسد که سهامداران هشدار ماسک را با جدیت دریافت می کنند. انتظار می‌رود سهام در روز پنج‌شنبه با 1 درصد افزایش باز شود.

این داستان در ابتدا به نمایش درآمد Fortune.com