چرا سوالاتی در مورد اینکه چه کسی بیش از 31 تریلیون دلار از بدهی ایالات متحده را خریداری خواهد کرد - و به چه قیمتی در حال چرخش است

La عدم حضور خریداران عمده برای Treasurys تنها منبع دیگری از نگرانی در لیست نگرانی‌هایی است که بازار اوراق قرضه دولتی ایالات متحده را درگیر کرده است. بازار که معمولا عمیق ترین و نقدشونده ترین بازار با درآمد ثابت جهان است، در واقع با کاهش نقدینگی مواجه است - که تعدادی از معامله گران، دانشگاهیان و متخصصان بازار اوراق قرضه می گویند که می تواند بحران ایجاد کند. علاوه بر این، بازار خزانه داری همتای بریتانیایی فروش وحشی اخیر را تجربه کرده است که منجر به مداخلات بانک انگلستان شده و ترس از سرریز آن به بازارهای ایالات متحده را افزایش داده است.

خوانده شده: بحران بریتانیا به بدهی ناخواسته ایالات متحده می ریزد و نظر: بازار سهام دچار مشکل شده است. دلیل آن این است که بازار اوراق قرضه "خیلی نزدیک به سقوط" است.

طیف گسترده ای از بازیگران در اقتصاد، اوراق خزانه ایالات متحده را خریداری می کنند. چه خریداران، بانک‌های تجاری، مدیران دارایی‌ها یا خانواده‌های آمریکایی باشند، اوراق بهادار خزانه‌داری صادر شده توسط دولت توسط شخصی خریداری خواهد شد.» سوال مرتبط تر برای سرمایه گذاران در کل این نیست که چه کسی اوراق بهادار را خریداری می کند، اما به چه قیمتی؟

کاهش قیمت اوراق قرضه منجر به بازدهی بالاتر خزانه داری می شود و در حال حاضر، این بازدهی یا بالاتر از 4 درصد است یا نه چندان دور - سطوحی که بیش از یک دهه است که مشاهده نشده است. از نظر تئوری، کاهش بیشتر در قیمت اوراق قرضه بازدهی را حتی بیشتر می‌کند و جذابیت دارایی‌های پرریسکی مانند سهام را کاهش می‌دهد، در زمانی که برخی از فعالان بازار این ایده را مطرح کرده‌اند. تقریبا 5 درصد هدف نرخ صندوق های فدرال روی رادار. انتظارات رو به رشد برای نرخ هدف 5 درصدی وجوه فدرال احتمالاً بازدهی خزانه داری را به 5 درصد می رساند.

هورنباخ گفت، طی 30 سال گذشته یا بیشتر، تنها مهم‌ترین عاملی که سطح بازدهی خزانه‌داری را تعیین می‌کند – که در جهت مخالف قیمت‌ها حرکت می‌کند – فدرال رزرو بوده است زیرا سیاست نرخ بهره و راهنمایی‌های آینده‌اش انتظارات را هدایت می‌کند.

اکنون که بانک مرکزی برای مهار تورم افسارگسیخته، نرخ بهره را با سریع‌ترین سرعت در دهه‌های اخیر افزایش می‌دهد، پس از پایان دادن به خرید اوراق قرضه در اوایل سال جاری، ترازنامه خود را نیز کاهش می‌دهد - همه اینها با هدف تشدید شرایط مالی.

نگاه کنید به: وایلد کارت بورس: آنچه سرمایه گذاران باید بدانند زیرا فدرال رزرو با سرعت بیشتری ترازنامه را کوچک می کند

در همین حال، سرمایه گذاران خارجی – به رهبری سرمایه گذاران ژاپن و چین که راه را برای سایر نقاط جهان برای دستیابی به موقعیت های قابل توجهی در خزانه داری از سال 2001 تا 2010 هموار کردند – از سال 2014 به طور مداوم دارایی های اوراق قرضه دولتی ایالات متحده خود را کاهش داده اند. استراتژیست مورگان استنلی

داده های ارائه شده توسط Barclays
بارک ،
-2.15٪
روز سه‌شنبه تصویر کلی منفی را برای بازارهای با درآمد ثابت ایالات متحده ترسیم می‌کند. در مجموع، نشان داد که وجوه اوراق قرضه در هفته منتهی به 5 اکتبر، درست زمانی که دارایی های نگهبانی خارجی خزانه داری در فدرال رزرو کاهش یافت، شاهد افزایش خروجی بودند.

روز سه شنبه، معامله گران از تعطیلات روز کلمبوس که بازار اوراق قرضه ایالات متحده را در جلسه قبل بسته بود، بازگشتند. دو-
TMUBMUSD02Y ،
٪۱۰۰
و بازده اوراق قرضه 10 ساله آمریکا
TMUBMUSD10Y ،
٪۱۰۰
در روز سه‌شنبه به بالاترین حد دو هفته‌ای رسید، در حالی که در 30 سال اخیر
TMUBMUSD30Y ،
٪۱۰۰
به بالاترین سطح خود از سال 2014 رسیده است. صنایع داو با 0.1٪ رشد کردند در حالی که S&P 500
SPX
-0.65٪
و نزدک کامپوزیت پایین تر به پایان رسید.