(بلومبرگ) - بازار سهام در هفته گذشته پس از تقریباً سقوط در بازار نزولی، جهش شدیدی را تجربه کرد. ویکتوریا گرین، شریک موسس و مدیر ارشد سرمایه گذاری در G Squared Private Wealth، می گوید که در مورد آن خیلی هیجان زده نشوید.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
گرین به پادکست این هفته "What Goes Up" پیوست تا در مورد اینکه چرا فکر نمی کند فروش تمام شده است صحبت کند و دیدگاه خود را در مورد چشم انداز سهام نفت و انرژی بیان کند. در زیر نکات برجسته گفتگو با کمی ویرایش و فشرده آمده است. برای گوش دادن به کل پادکست اینجا را کلیک کنید و در پادکست های اپل یا هر جایی که گوش می دهید مشترک شوید.
س: فکر می کنید هنوز به کف رسیده ایم؟
پاسخ: فکر نمی‌کنم هنوز یک ته پیدا کرده باشیم. فقط فکر می کنم هنوز کارمان تمام نشده است. فکر می‌کنم این مرحله اول کمی بیشتر است، زیرا همیشه می‌پرسم، کاتالیزور ما چیست، چگونه می‌خواهیم رشد کنیم؟ شما واقعاً بازنگری‌های درآمد زیادی را ندیده‌اید. و بنابراین ما در مورد این صحبت می کنیم، خوب، ارزش گذاری ها پایین آمده است. بله، قسمت P از P/E پایین آمده است. چه اتفاقی می افتد که E نیز شروع به پایین رفتن کند؟ دو بخش برای آن وجود دارد.
همانطور که گفته شد، برگزار شد - فکر نمی‌کنم هنوز کارمان تمام شده باشد. من فکر می کنم این بیشتر یک راهپیمایی امدادی است. اگر به دنبال نشانه‌های تسلیم باشید - روزهای 90 درصدی سقوط، افزایش سریع VIX - ما هنوز به آنجا نرسیده‌ایم. بله، موجودی های نقدی قطعا افزایش یافته است و بله، ما شاهد فروش سهام بوده ایم، اما نه یک وحشت خوب و واقعی. نه اینکه شبیه یک اسنوب به نظر برسم، اما به یک وحشت قوی نیاز دارم. ما فقط آن تسلیم کامل و مطلق را ندیده ایم، همه چیز فروخته شده است. ما هنوز آنجا نیستیم و سپس نگرانی من نیز این است که رشد شما کجاست. قطعاً حاشیه ها در حال فشرده شدن هستند و ما باید منتظر بمانیم تا فدرال رزرو بتواند اقتصاد را وارد رکود کند تا برخی از این موارد را متوقف کند.
س: شرکت شما در تگزاس مستقر است. آیا صنعت انرژی بر مشتریان شما تأثیر می گذارد؟
پاسخ: احتمالاً آنها را نسبت به صنعت انرژی کمی افزایش می‌دهد. اما برخی از مشتریان ما، در واقع ما از انرژی سابق استفاده می کنیم زیرا بستگی به میزان مواجهه آنها دارد. بنابراین، اگر یک شرکت خصوصی دارید یا در هیئت مدیره یک شرکت دولتی هستید، قبلاً این موضوع را دریافت کرده اید. بنابراین ما در واقع تلاش می کنیم تا تمرکز را متنوع کنیم و کاهش دهیم زیرا همه در تگزاس به خوبی می دانند که بازار نفت چرخه ای است. بنابراین شما از اوقات خوش عبور می‌کنید، اما می‌دانید که در برخی مواقع یک طرف دیگر برای آن وجود دارد. و این دهه گذشته برای صنعت انرژی بسیار سخت بوده است. ما در عرض 10 سال 2022 تصادف داشتیم. و بنابراین فقط این خستگی وجود دارد، خوب، بله، ما انرژی صعودی و انتقال انرژی داریم، در حالی که ESG در حال آمدن است و الکتریسیته می آید، پذیرش آن کمی بیشتر طول می کشد. و ما شاهد اجرای آن در اینجا در سال XNUMX هستیم.
بنابراین احتمالاً نمی‌توانم بگویم تعمیم نمی‌دهم، اما نگرش بسیاری از مشتریان ما این است که مرگ انرژی بیش از حد اغراق‌آمیز بود. بنابراین نمی توان گفت که نگرانی هایی در مورد ESG یا تغییرات آب و هوایی یا مواردی از این دست وجود ندارد، اما این امر باعث می شود که آنها کمی مایل باشند که در آن بخش جای پایی داشته باشند. بنابراین من فکر می‌کنم کمی از چیزهایی است که می‌دانید روی چیزی که در آن سرمایه‌گذاری می‌کنید تأثیر می‌گذارد. شما هم همین اتفاق را در کالیفرنیا دارید - اگر در منطقه سانفرانسیسکو هستید، احتمالاً با فناوری خود بسیار بسیار راحت هستید. قرار گرفتن در معرض و کمی راحت تر با مراحل اولیه و فن آوری کوچک و نوآوران.
س: کدام شرکت های انرژی را دوست دارید؟
پاسخ: این به موضوع بزرگتر آنچه در حال حاضر در جهان در حال وقوع است و جهانی شدن است. و همانطور که ممکن است ببینید، روسیه از بازار حذف شده است، شما شاهد همه این تعادل مجدد عرضه و تقاضا هستید و به کالاها ضربه سخت تری وارد می کند. این فقط انرژی نیست بلکه ضربه زدن است. این کود است، همه صادرات و برخی فلزات گرانبها، پالادیوم. آنها یک تامین کننده بزرگ و بزرگ پالادیوم هستند. و بنابراین شما شاهد این تعادل و تغییر مجدد هستید و همه این چیزها زمان زیادی را برای توزیع مجدد و ایجاد زنجیره های تامین می طلبد. بنابراین مورد اصلی ما این است که نفت برای 18 ماه آینده بالا می ماند. من نمی بینم که دوباره پایین بیاید. من نمی بینم که بحران تقاضا اتفاق بیفتد. بله، چین، شما به نوعی در چین زندگی می کنید و می میرید، اما اگر به سفر و مصرف در ایالات متحده و اروپا و جایی که روندها نگاه کنید، بیشتر کشورهای توسعه یافته دیگر سیاست کووید صفر را ندارند.
من می دانم که کووید این روزها مانند یک کلمه کثیف است زیرا ما از صحبت کردن در مورد آن بسیار خسته شده ایم. اما هنوز آنجاست. این چیزی است که بر تقاضای چین و چین تأثیر می گذارد. تقاضای چین نیز ممکن است کمی نامرتب باشد زیرا چین و هند تمایل خود را برای خرید نفت خام ارزان روسیه نشان داده اند. برخی از این کارها از نظر جغرافیایی برای آنها آسان است و همچنین می توانند آن را با قیمت 30 دلار خریداری کنند و نگران رشد اقتصادی خود هستند. بنابراین ممکن است شاهد کاهش تقاضا در چین باشیم. اما به طور کلی، 90 تا 100 دلار در هر بشکه برای 18 ماه آینده، من فکر می کنم کاملاً ممکن است. شما ندیده اید که این ذهنیت پرنده وحشی دوباره وارد شود.
و پس از آن بدیهی است که ما تغییر اوپک را داشتیم. و بنابراین شما شاهد این بی‌سرمایه‌گذاری بزرگ در صنعت نفت و گاز بودید. و حتی الان هم خوب هستیم، خیلی زیر اوج هستیم. ما هنوز خیلی پایین تر از دکل های نفت و گاز دوران همه گیری هستیم. بنابراین شما شرکت‌های نفتی را دیده‌اید - و این موضوع را در سهام نفت و گازی که من دوست دارم، دوون، EOG، FANG (Diamondback Energy) و پایونیر را مشاهده خواهید کرد - آنها مستقر در ایالات متحده هستند که ردپای بزرگی دارند. در پرمین آنها سربه سر پایینی دارند و به طور مطلق پول نقد را به سهامداران فشار می دهند. دوباره آن را در زمین نمی گذارند. آنها می گویند: از سهامداران که به ما اعتماد کردند متشکرم. در اینجا پول شما برگردانده شده است. مثل "واقعا متاسفم که برای یک دهه از شما پول درنیاوردیم، اما شما بروید." حالا بیایید کمی پول دربیاوریم.
اما شما آن ذهنیت پرشور وحشی را که با سایر جهش‌های قیمت نفت رخ داد، نمی‌بینید، زیرا این اتفاق می‌افتد و شما این جریان عظیم را خواهید داشت که «بیایید دکل‌های بیشتری را در آنجا تولید کنیم» و فقط عرضه و تقاضا در نهایت آن را تغییر می‌دهد. . اگر به شیب افزایش تعداد دکل ها نگاه کنید، مسیر بسیار پایین تری خواهد داشت. هیچ کس واقعاً یک تن پول را به سقف بازگرداند. بنابراین، ما سهامی را دوست داریم که در حال حاضر بازدهی بهتری به سهامداران ما می‌دهد - مانند انرژی دوون با قیمت 100 دلار در هر بشکه مانند بازدهی 16 درصدی جریان نقد آزاد است. آنها هر سه ماه یکبار 50 درصد از جریان نقدی آزاد خود را به صورت سود سهام متغییر خارج می کنند. شما برای نشستن و منتظر ماندن از پول زیادی صحبت می کنید، به علاوه ممکن است همچنان افزایش قیمت داشته باشید زیرا آنها پول بیشتری به دست می آورند. و اگر به جایی که بازنگری درآمدها در حال انجام است نگاه کنید، در مورد تنها جایی که فکر می کنیم درآمدها افزایش می یابد انرژی است. و بنابراین P/Eهای موجود در واقع همچنان باقی می‌مانند، حتی با وجود این قیمت عظیم در بسیاری از این سهام، P/Eها در واقع هنوز بسیار اسمی و بسیار ارزش‌گرا هستند.
(این فقط نکات برجسته بود. برای گوش دادن به کل پادکست اینجا را کلیک کنید.)
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/why-one-cio-waiting-solid-200000294.html