چرا مارک موبیوس فکر می‌کند که سهام ایالات متحده به کف خود نرسیده است - و موقعیت‌های بازارهای نوظهور را کجا می‌بیند

مارک موبیوس، یک سرمایه‌گذار پیشگام که قبل از راه‌اندازی Mobius Capital Partners به ​​ایجاد کسب‌وکار بازارهای نوظهور فرانکلین تمپلتون کمک کرد، در پاسخ به سوالی درباره چشم‌اندازش برای بازارهای نوظهور، استدلال کرد که اگرچه لحن کلی در سال جاری "معمولا منفی" بوده است، اما هنوز تعداد زیادی از آنها وجود دارد. فرصت هایی برای یافتن در فضای بازارهای نوظهور.

"ما در همه مناطق شرکت های خوبی پیدا می کنیم"

مطمئناً عملکرد ضعیف سهام EM چیز جدیدی نیست.

شاخص MSCI Emerging-Market Index
شماره ۱۰۲۹،
+ 0.15٪,
شاخصی که شامل سهام شرکت های بیش از 20 بازار بزرگ جهان در آسیا، آمریکای لاتین و آفریقا می شود، 18.4 درصد در مقایسه با S&P 500 13.4 درصد کاهش یافته است.
SPX
+ 1.56٪
سال تا به امروز طی 10 سال گذشته، شاخص EM MSCI بر حسب دلار آمریکا تنها 36.9 درصد بازدهی داشته است، در حالی که S&P 500 بر اساس داده های FactSet بازدهی 264.5 درصدی داشته است.

در این شاخص، عملکرد بسیار متفاوت بوده است و عملکرد گذشته بازده آینده را تعیین نمی کند. وقتی از موبیوس در مورد چشم انداز خود برای هر منطقه پرسیده شد، گفت که "تعمیم غیرممکن است" اما او "فرصت هایی" برای سرمایه گذاری در سراسر جهان می بیند.

نگاه کنید به: به گفته این تحلیلگران، چرا رالی سهام ایالات متحده شروع به شبیه شدن به یک بازار صعودی جدید کرده است

موبیوس در طی یک تبادل ایمیل با MarketWatch گفت: «ما شرکت‌های خوبی را در همه مناطق پیدا می‌کنیم.

موبیوس گفت وقتی صحبت از کشورها به میان می‌آید، هند را در میان بزرگترین بازیگران EM طرفداری می‌کند و فرصت‌هایی را در کنیا و آفریقای جنوبی در میان بازارهای کوچک‌تر نوظهور و مرزی می‌بیند.

هر سرمایه‌گذاری که به دنبال سرمایه‌گذاری در فضای EM است باید چند پیش‌نیاز مهم را در ذهن داشته باشد.

موبیوس گفت: «کلید وضعیت ارز خارجی و توانایی کشور برای پرداخت بدهی‌ها و توانایی ما برای خارج کردن [دلارهای آمریکا] از کشور زمانی که می‌خواهیم دارایی‌ها را انحلال کنیم، است.

در سطح شرکت، موبیوس به دنبال شرکت‌هایی با قدرت قیمت‌گذاری قوی و «بدون بدهی» است.

از ابتدای سال، بحران مالی در سریلانکا این نگرانی را ایجاد کرده است که دیگر بازارهای مرزی ممکن است چیزی مشابه را تجربه کنند، زیرا دلار قوی و قیمت های بالای کالاها بر امور مالی کشورهایی که عمدتاً کالاهایی مانند نفت وارد می کنند، تأثیر می گذارد.

نگاه کنید به: RBC می‌گوید: پس از اینکه سرمایه‌گذاران امیدوار بودند درآمدهای «Band-Aid» از بین برود، رشد بازار سهام «شکننده» است.

در حالی که چند استثنا وجود دارد - ارزهای تولید کننده انرژی مکزیک
USDMXN،
-0.06٪
و برزیل
USDBRL،
+ 0.03٪
به طرز چشمگیری خوب نگه داشته اند - دلار در برابر روپیه هند بیش از 6 درصد افزایش یافته است
USDINR،
+ 0.48٪
و یوان چین
USDCNY،
-0.05٪.

سرمایه‌گذاری در سهام بازارهای نوظهور احتمالاً به معنای سرمایه‌گذاری در آسیا است که بیشترین سهم را از شرکت‌های سهامی عام در شاخص MSCI دارد.

شرکت تولید نیمه هادی تایوان
شماره ۱۰۲۹،
-0.20٪,
غول نیمه هادی که یک حلقه مهم در زنجیره تامین فناوری جهانی است، بیشترین وزن را در بین هر شرکتی در این شاخص دارد.

خارج از آسیا، برزیل بیشترین وزن را دارد و شرکت های برزیلی بیش از 5 درصد از ارزش بازار شاخص را تشکیل می دهند. به گفته دیرک ویلر، مدیر عامل، یکی از دلایل این نمایش کج‌رو این است که اقتصادهای آمریکای لاتین بیشتر دارای یک «فرهنگ درآمد ثابت» هستند، که باعث می‌شود در شاخص‌های اوراق قرضه بازارهای نوظهور بیشتر و کمتر در شاخص‌های سهام حضور داشته باشند. استراتژی بازارهای نوظهور در سیتی گروپ

سهام‌های چین در سال گذشته عملکرد ضعیفی داشتند، زیرا سرمایه‌گذاران در بحبوحه سرکوب این صنعت توسط حزب کمونیست، سهام فناوری پرطرفدار این کشور را تخلیه کردند.

ETF اینترنت KraneShares CSI چین
KWEB ،
+ 2.06٪
در سال جاری تاکنون بیش از 23 درصد کاهش داشته است زیرا سرمایه گذاران نگران هستند که رکود در بازار املاک چین به یک سرایت مالی گسترده تر تبدیل شود.

موبیوس گفت: در حالی که او انتظار دارد سهام فناوری چین به زودی بهبود یابد، سرمایه گذاران خارجی باید با احتیاط به سهام چینی نزدیک شوند.

موبیوس گفت: «در آن نام‌های فناوری بهبودی وجود خواهد داشت، اما لحن کلی بازار با توجه به بازار فاجعه‌بار املاک خوب نیست.

با توجه به اینکه سفر اخیراً تکمیل شده نانسی پلوسی رئیس مجلس نمایندگان به تایوان در سرفصل اخبار این هفته قرار گرفته است، آیا موبیوس نگران فشار بیشتری است که می تواند بر روابط دوجانبه وارد کند؟

موبیوس گفت: «تأثیر [دیدار پلوسی از تایوان] به طور پیوسته تنش را بین ایالات متحده و چین در همه جبهه‌ها افزایش خواهد داد: تجارت، سرمایه‌گذاری، آموزش و غیره. رقابت فزاینده در همه زمینه‌ها با فناوری و تسلیحات برجسته‌تر است». .

سهام ایالات متحده هنوز به پایین نرفته است

موبیوس با تغییر به بحث در مورد سهام ایالات متحده گفت که او هنوز فکر می کند که دردسر بیشتری برای سرمایه گذاران وجود خواهد داشت، حتی اگر سهام در ماه ژوئیه مجدداً بازگشت.

او می‌نویسد: «احتمالاً با ادامه افزایش نرخ بهره توسط فدرال‌رزرو، ما یک رکود دیگر داریم. من انتظار دارم که نرخ‌ها بسیار بالاتر بروند و این بدان معناست که تعدادی از شرکت‌ها با مشکل مواجه خواهند شد و سهام فناوری پر زرق و برق بدون درآمد و وابسته به ورودی‌های نقدی بیشتر و بیشتر با مشکل مواجه خواهند شد.

موبیوس اضافه کرد که تا زمانی که «تسلیم کامل» را نبیند، احساس راحتی نخواهد کرد.

"البته ما باید متوجه باشیم که در حال حاضر در بازار نزولی قرار داریم، اما پایان بازی مستلزم تسلیم کامل سرمایه گذاران است. در حال حاضر امید زیادی وجود دارد.»

سهام ایالات متحده در روز چهارشنبه پس از زیان های متوالی دوباره بهبود یافتند. میانگین صنعتی داوجونز
DJIA ،
+ 1.29٪
در مسیر جبران ضرر 400 امتیازی خود نسبت به روز قبل بود، در حالی که S&P 500 و Nasdaq Composite
COMP ،
+ 2.59٪
هر دو در مسیر دستیابی به دستاوردهای قوی بودند.