مورنینگ بریف چرا تغییر سیاست شوک ژاپن، بازارهای ایالات متحده را «ترس» نکرد

این مقاله برای اولین بار در Morning Brief منتشر شد. Morning Brief را هر دوشنبه تا جمعه تا ساعت 6:30 صبح به وقت ET مستقیم به صندوق ورودی ارسال کنید. اشتراک

چهارشنبه، دسامبر 21، 2022

خبرنامه امروز توسط جولی هیمن، مجری و خبرنگار یاهو فاینانس. جولی را در توییتر دنبال کنید @juleshyman. این و سایر اخبار بازار را در حال حرکت بخوانید اپلیکیشن یاهو فاینانس.

معامله گران با یکی دیگر مواجه شدند سورپرایز اواخر دوشنبه برای پایان دادن به یک سال نوسان: یک تغییر غیرمنتظره در سیاست پولی بانک ژاپن.

BoJ تغییراتی را در سیاست کنترل منحنی بازدهی خود اعلام کرد و گفت که اکنون اجازه می دهد بازده اوراق قرضه دولتی 10 ساله به حدود 0.5% افزایش یابد که از سقف قبلی 0.25%. بانک مرکزی همچنان نرخ سود 0 درصدی را برای اوراق 10 ساله خود هدف گذاری کرده و نرخ بهره پایه -0.1 درصدی را حفظ کرده است.

یک "سورپرایز بد در اوایل کریسمس"، وال استریت ژورنال آن را دوبله کرد. فایننشال تایمز با صدای بلند گفت: «بانک ژاپن بازارها را متحیر می کند». بلومبرگ آن را "تکان دهنده" خواند.

در واقع، بازارهای ارز و نرخ با توجه به ین ژاپن واکنش نشان دادند.JPY=Xافزایش 4 درصدی در برابر دلار آمریکا و بازدهی 10 ساله خزانه داری آمریکا بیش از 10 واحد پایه جهش کرد.

برای بازارها، معامله بزرگ این است که بانک مرکزی ژاپن تاکنون به حزب انقباض بانک مرکزی جهانی نپیوسته بود و پروژه آن برای حفظ سیاست پولی کم و باثبات یکی از طولانی‌ترین پروژه‌ها در جهان بوده است.

هاروهیکو کورودا، رئیس بانک مرکزی آمریکا، در یک کنفرانس مطبوعاتی پس از این تصمیم گفت که این حرکت همچنان نشان دهنده انقباض نیست، بلکه ادامه سیاست کنترل منحنی بازدهی بانک است. کورودا قرار است در ماه آوریل از سمت خود کناره گیری کند.

در میان این همه هیجان، سهام ایالات متحده تا حد زیادی شانه بالا انداختند.

تورستن اسلوک، اقتصاددان ارشد Apollo Global Management در یادداشتی خطاب به سرمایه گذاران نوشت: «حرکت ملایم در نرخ های ژاپن برای بازارهای FX مهم است، اما هیچ تأثیری بر شکل چشم انداز اقتصادی ایالات متحده نخواهد داشت.

یکی از نگرانی‌هایی که در رابطه با افزایش بالقوه نرخ‌ها در ژاپن وجود دارد این است که سرمایه‌گذاران ژاپنی در میان چشم‌انداز بازدهی بهتر در داخل، پول خود را از دارایی‌های خارجی خارج کنند.

داستان ادامه دارد

اسلوک پیشنهاد می کند که این اثر ناچیز است، با این حال، با توجه به اینکه دارایی های ژاپنی اوراق قرضه بلندمدت خزانه داری ایالات متحده تنها 5 درصد از کل را تشکیل می دهد. برای اوراق قرضه شرکتی ایالات متحده و سهام ایالات متحده، دارایی های ژاپنی به ترتیب تنها 2% و 1% از کل را تشکیل می دهند.

استیو سوسنیک، استراتژیست ارشد در Interactive Brokers گفت: ریسک دیگری که در بازار وجود دارد این است که ممکن است باعث نوعی "انفجار" شود.

به ویژه، کسانی که از "تجارت حمل و نقل" استفاده می کنند، ممکن است پس از اعلام بانک ژاپن آسیب پذیر باشند. همانطور که Sosnick در a پست های وبلاگ"این تجارت شامل استقراض یک ارز با بازده پایین - معمولا ین - و استفاده از عواید برای خرید دارایی های با بازده ثابت بالاتر یا تامین مالی سفته بازی در سهام و سایر دارایی های ریسک است. از نظر تئوری، کسانی که تجارت ادامه دارند باید با افزایش چشمگیر ین غافلگیر شوند.

او گفت، اما شواهدی مبنی بر این دزدی در بازار وجود ندارد، شاید به این دلیل که ین قبلاً در حال افزایش بوده است، یا شاید به این دلیل که صندوق های تامینی در حال تغییر موقعیت در پایان سال بودند.

در واقع، افزایش ین در واقع می تواند خبر خوبی برای سهام ایالات متحده باشد و این "سورپرایز ناخوشایند اوایل کریسمس" را به سمت صعودی تبدیل کند.

از زمانی که در 20 اکتبر سال جاری به بالاترین حد خود در برابر ین رسید، دلار حدود 12 درصد کاهش یافته است. تحلیلگران گروه سرمایه گذاری Bespoke در یادداشتی در روز سه شنبه نوشتند که این نوع حرکت پیش بینی افزایش سهام است.

با نگاهی به موارد دیگری که ین در یک دوره دو ماهه حداقل 10 درصد در برابر دلار افزایش یافت، Bespoke دریافت که سهام یک سال بعد در هر نمونه از سال 1978 بالاتر بوده است و تنها دو رقمی کمتر از دو رقمی شده است.

آنها گفتند: «یک ماه بعد، S&P 500 تنها 62 درصد مواقع بالاتر بود، اما سه، شش و دوازده ماه بعد، سهام ایالات متحده در 85 درصد مواقع افزایش یافت.

"وقتی تیتر منتشر شد، واکنش من احتمالاً مانند واکنش بسیاری از افراد دیگر بود که این بود - اوه!" سوسنیک گفت. شوکه کننده بود، اما در نهایت دلیلی برای عصبانیت نبود.»

آنچه امروز تماشا کنیم

اقتصاد

• 7:00 صبح ET: برنامه های رهنی MBA، هفته منتهی به 16 دسامبر (3.2٪ در طول هفته قبل)

• 8:30 صبح ET: مانده حساب جاری, Q3 (-222.0 میلیارد دلار مورد انتظار، -251.1 میلیارد دلار در طول ماه قبل)

• 10:00 صبح ET: فروش مسکن موجود، نوامبر (4.20 میلیون مورد انتظار، 4.43 میلیون در ماه قبل)

• 10:00 صبح ET: فروش مسکن موجود، ماه به ماه، نوامبر (-5.2٪ مورد انتظار، -5.9٪ در طول ماه قبل)

• 10:00 صبح ET: اعتماد مصرف کننده هیئت مدیره کنفرانس، دسامبر (101.0 مورد انتظار، 100.2 در طول ماه قبل)

• 10:00 صبح ET: وضعیت فعلی هیئت کنفرانس، نوامبر (137.4 طی ماه قبل)

• 10:00 صبح ET: انتظارات هیئت کنفرانس، نوامبر (75.4 طی ماه قبل)

درامد

• فناوری میکرون (MU), سینتاس (CTAS), میلر نول (MLKN), کمک مناسک (راد), تورو (TTC), کارناوال کروز (CCL)

-

برای دریافت آخرین اخبار بازار سهام و تجزیه و تحلیل عمیق، از جمله رویدادهایی که سهام را جابجا می کنند، اینجا را کلیک کنید

آخرین اخبار مالی و تجاری مربوط به Yahoo Finance را بخوانید

برنامه Yahoo Finance را دانلود کنید اپل or آندروید

دنبال Yahoo Finance در توییتر, فیس بوک, اینستاگرام, Flipboard, لینکو یوتیوب