چرا گزارش CPI ژانویه می تواند ضربه بزرگی به بازار سهام وارد کند

جورج بال، رئیس سندرز موریس هریس، گفت: «هر قرائت هسته‌ای زیر 5.5 درصد احتمالاً یک کاتالیزور کوتاه‌مدت صعودی برای سهام خواهد بود و هر قرائت بالای 5.5 درصد احتمالاً در کوتاه‌مدت از سوی بازارها منفی تلقی می‌شود.» . 

نگاه کنید به: CPI در کانون توجه: فدرال رزرو نگران تورم چسبنده است

سهام ایالات متحده روز دوشنبه به شدت افزایش یافت زیرا سرمایه گذاران سیگنال های مختلفی را برای آنچه انتشار داده های قیمت مصرف کننده ممکن است نشان دهد ارزیابی کردند. میانگین صنعتی داوجونز
DJIA ،
+ 1.11٪
با 377 واحد افزایش یا 1.1 درصد به 34,246 رسید. S&P 500
SPX
+ 1.14٪
1.1 درصد و نزدک کامپوزیت افزایش یافت
COMP ،
+ 1.48٪
رشد 1.5 درصدی پس از ثبت سهام بدترین کاهش هفتگی در نزدیک به دو ماه گذشته.

بانک فدرال رزرو کلیولند Inflation Nowcast گزارش CPI داغتر از اجماع را پیش بینی می کند. از روز دوشنبه، مدل کلولند فدرال رزرو نشان می‌دهد که CPI سرفصل ماهانه 0.65 درصد یا 6.5 درصد به صورت سالانه افزایش می‌یابد. برای CPI اصلی، ردیاب یک افزایش ماهانه 0.46٪ و یک سال به سال 5.6٪ پیش بینی می کند.

نیکلاس کولاس، یکی از بنیانگذاران موسسه تحقیقاتی DataTrek گفت: «این مدل اخیراً سابقه متفاوتی داشته است، اما به طور کلی در تعیین روندهای تورم خوب است. این بدان معناست که اگر این کنسرت‌ها پابرجا باشند، می‌تواند امید بازار سهام به کاهش تورم و بازگشت به هدف 2 درصدی فدرال رزرو را به زودی قطع کند. 

نگاه کنید به: آمریکایی ها انتظار ندارند تورم امسال کاهش یابد

در همین حال، نظرسنجی مصرف کنندگان فدرال رزرو نیویورک نشان داد که انتظارات برای تورم در سال 2023 نسبت به 5 درصد در دسامبر بدون تغییر بوده است. فدرال رزرو نیویورک اعلام کرد که سطح تورم مورد انتظار در سه سال آینده به 2.7 درصد رسیده است، در حالی که تورم پنج سال بعد از هم اکنون 2.5 درصد پیش بینی شده است. 

سرمایه‌گذاران بازار سهام که روی سرعت پایین‌تر افزایش نرخ‌ها و نرخ پایانی نزدیک به 5 درصد شرط می‌بندند، در دو هفته گذشته پس از اینکه جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در کنفرانس مطبوعاتی خود پس از تصمیم FOMC اذعان کرد که "فرآیند کاهش تورم" در حال انجام است. معامله گران آتی صندوق های فدرال رزرو با احتمال 76 درصد قیمت گذاری کردند که نرخ صندوق های فدرال تا ماه می به 5-5.25 درصد برسد. ابزار FedWatch CME.

مایکل جی کرامر، موسس شرکت Mott Capital Management، گفت که نرخ تورم بیش از حد انتظار در روز سه‌شنبه می‌تواند نقطه عطفی در انتظارات بازار سهام برای تورم و نرخ‌های بهره باشد، با «پیامدهای گسترده».

کرامر فکر می کند که بازار سهام در یک "سرزمین فانتزی" بوده است و به نظر نمی رسد سرمایه گذاران "بسیار نگران" گزارش CPI آینده باشند، علیرغم هشدارهای بخش های مختلف بازارها.

به نظر می رسد علیرغم افزایش تورم مورد انتظار از سوی تحلیلگران و هشدارهای سوآپ تورمی، اختیار معامله و بازار اوراق قرضه در مورد روند بالقوه تورم بالاتر از حد انتظار قبلی در آینده، بازار سهام همچنان غافل است. کرامر در یادداشت یکشنبه خود گفت.

"اگر CPI بالاتر از حد انتظار باشد، بازار سهام ممکن است دوباره در سمت اشتباه روند قرار بگیرد، همانطور که چندین بار در 12 ماه گذشته بوده است."

نگاه کنید به: دویچه بانک هشدار داد اگر تورم ایالات متحده با سرعت کمتری همانطور که قبلا تصور می شد کاهش یابد، سهام ممکن است آسیب ببیند

افزودن به نوسانات بالقوه است وزن های جدید برای محاسبه CPI توسط اداره آمار کار (BLS) که روز جمعه منتشر شد.

این دفتر روش‌شناسی خود را از استفاده از داده‌های مصرف در طول یک دوره دو ساله به تنها یک سال تغییر داد تا اجزای CPI را وزن کند. BLS همچنین وزن‌های مخارج مورد استفاده برای محاسبه CPI را به‌روزرسانی کرد، که با گزارش CPI ژانویه مؤثر خواهد بود و منجر به تغییر در میزان تأثیر مؤلفه‌های مختلف بر خواندن می‌شود. 

به عنوان مثال، وزن برای جزء پناهگاه به طور قابل توجهی از 34.4٪ به 32.9٪ افزایش می یابد، در حالی که وزن غذا از 13.5٪ به 13.9٪ کاهش می یابد. طبق گفته کرامر، قیمت خودروها و کامیون های دست دوم از 2.66 درصد به 3.62 درصد کاهش می یابد. 

این تغییرات در وزن می‌تواند منجر به داغ‌تر شدن CPI برای شروع سال شود. به عنوان مثال، انگیزه تورم ناشی از اجاره معادل مالک احتمالاً برای مدتی باعث افزایش قیمت ها می شود، در حالی که تأثیر کاهش قیمت خودروهای دست دوم کمتر مشهود خواهد بود. 

نگاه کنید به: داده های تورم بازار سهام ایالات متحده را در سال 2022 تکان داد: آنچه سرمایه گذاران باید در مورد خواندن روز سه شنبه بدانند