چرا کروگر آلبرتسونز را خرید؟ سه برداشت من

غول فروشگاه مواد غذایی The Kroger Co. (NYSE: KR) جمعه ادغام با رقیب Albertsons Companies Inc.NYSE: ACI) به عنوان بخشی از یک معامله 24.6 میلیارد دلاری.

کروگر، دومین خرده فروشی بزرگ خواربارفروشی بر اساس سهم بازارش، شاهد ترکیب کسب و کارش با چهارمین خواربارفروش بزرگ خواهد بود. این قرارداد توسط هیئت مدیره هر دو شرکت امضا شده است و نیاز به تایید نظارتی دارد.

آیا به دنبال اخبار سریع ، نکات داغ و آنالیز بازار هستید؟ امروز برای خبرنامه Invezz ثبت نام کنید.

اگر ترکیب این دو غول مواد غذایی منجر به قدرت بیش از حد در یک منطقه شود، ممکن است تنظیم کننده ها از دادن چراغ سبز تردید کنند. اما سیمئون گاتمن، تحلیلگر مورگان استنلی، گفت که قانون‌گذاران ممکن است به برخی واگذاری‌های فروشگاه‌ها برای تصویب این معامله نیاز داشته باشند. CNBC.

با فرض اینکه یک فرآیند بررسی طولانی در نهایت منجر به خرید آلبرتسونز توسط کروگر شود، بیایید نگاهی به چند دلیل کلیدی برای این ادغام بیندازیم.

قیمت مواد غذایی پایین تر

آخرین اخبار از بخش غذا و نوشیدنی مطمئناً بیش از سهم منصفانه خود را پوشش داده است و قیمت ها بیش از 11 درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافته است. Invezz گزارش در روز پنج‌شنبه، تورم نه تنها در ذهن مصرف‌کنندگان، بلکه در ذهن سرمایه‌گذاران نیز مطرح است.

رادنی مک‌مولن، مدیرعامل کروگر، در جریان متن تماس سود سه ماهه دوم کروگر، گفت که این شرکت "هر کاری که می‌توانیم انجام می‌دهد تا به مشتریان خود کمک کند تا ارزش دلار خود را افزایش دهند."

مک مولن خاطرنشان کرد که در واقع برخی از هزینه های غذایی بالاتر را به مشتریان منتقل می کند. اما به دنبال راه هایی برای به حداقل رساندن افزایش قیمت است.

به طور معمول، ادغام دو غول برای ایجاد صرفه‌جویی در مقیاس برتر و کمک به کاهش هزینه‌ها به روش‌های جدید انجام می‌شود. کروگر از ردپای آلبرتسونز برای «سرمایه‌گذاری در کاهش قیمت‌ها برای مشتریان» استفاده می‌کند و انتظار دارد که تقریباً نیم میلیارد دلار صرفه‌جویی در هزینه‌های حاصل از هم‌افزایی برای کاهش قیمت‌ها برای مشتریان، دوباره سرمایه‌گذاری کند.

روند منفی ترافیک کروگر باید معکوس شود

به نظر می رسد کروگر دچار رکود ترافیکی شده است. داده های شرکت تجزیه و تحلیل ترافیک پیاده روی Placer.ai که با Invezz به اشتراک گذاشته شده است نشان می دهد که بازدیدها در سه سال گذشته (Yo3Y) به طور متوسط ​​-4.5٪ در هر هفته در سال 2022 کاهش یافته است. از سوی دیگر Albertsons افزایش یافته است. .

می توان فرض کرد که کروگر در موقعیتی قرار دارد که اگر نتواند به صورت ارگانیک این کار را انجام دهد، باید برای رشد هزینه کند. کروگر (و دیگر زنجیره‌های قدیمی) با فشار فزاینده‌ای از سوی زنجیره‌های اروپایی که معمولاً در بازار ایالات متحده جدید هستند، مانند Aldi، مواجه شده‌اند. 

در واقع، Aldi نامگذاری شد سریعترین در حال رشد زنجیره خواربار فروشی در ایالات متحده در سال 2021 و دقیقاً پس از کروگر به عنوان سومین خواربارفروش بزرگ بر اساس تعداد فروشگاه ها رتبه بندی می شود.

یک خرید بزرگ مطمئناً این پیام را به رقبا می دهد که انتظار می رود پس از بسته شدن معامله، یک رقیب جدید و قدرتمند ظاهر شود. هنگامی که همه چیز گفته شد و انجام شد، کروگر 5,000 فروشگاه را کنترل خواهد کرد که دو برابر تعداد تخمینی Aldi از 2,500 فروشگاه تا سال 2024 است.

کروگر در حال تغییر از دفاع به حمله است

گروه اوکادو (LON: OCDO)، یک سوپرمارکت و فناوری آنلاین مستقر در بریتانیا، از سال 2018 با Kroger کار می کند. Ocado انبارهایی را می سازد که به صورت رباتیک کار می کنند و Kroger را به عنوان بزرگترین مشتری خود به حساب می آورد. سهام Ocado پس از اعلام معامله کروگر افزایش یافت که می تواند نشان دهنده معکوس شدن روندهای منفی اخیر باشد که می توانید در مورد آن بیشتر بخوانید. اینجا کلیک نمایید.

به گفته کارشناس زنجیره تامین، لجستیک و حمل و نقل بریتین لاد، خرید کروگر تا حدی ناشی از جاه طلبی های آنلاین آن است. او در الف نوشت لینک شده در پست کراگر "به خاطر انجام یک حرکت بزرگ شایسته تبریک است." او توضیح می دهد که در حالی که هر گونه سود حاصل از این معامله چند سال طول می کشد:

کروگر عملیات آلبرتسون را تا حد زیادی بهبود خواهد بخشید و از مراکز تامین مشتری ساخته شده و اداره شده توسط گروه Ocado برای انجام آنلاین و کلیک و جمع آوری سفارشات برای Albertsons استفاده می کند.

شاید کروگر به جای بازی دفاعی و دفاع از کل سهم بازار خود در برابر آلدی و سایر رقبا، اکنون آماده است تا به حمله تبدیل شود. به گفته لاد، هر دو شرکت در دو سال اول ادغام بیش از 500 میلیون دلار در شبکه های زنجیره تامین خود صرفه جویی خواهند کرد. این به کروگر مهمات بیشتری می دهد تا به جای تمرکز بر دفاع از موقعیت خود در برابر Aldi، سهم بازار را از Walmart بگیرد.

لاد استدلال می کند که والمارت باید «حتی بیشتر» روی تجارت خواربار فروشی خود، به ویژه در کانال آنلاین تمرکز کند. در حالی که والمارت ابزارهایی برای مقابله با آن در اختیار دارد، از جمله استفاده از Alert Innovation، یک مرکز تحقق خرد که اخیراً به دست آورده است.

شاید کروگر روی این حساب می کند که والمارت راضی باشد و سهم غالب خود را بدیهی فرض کند.

افکار نهایی: ادغامی که منطقی است

منطق زیادی وجود دارد که کروگر آلبرتسون را از حفاظت از سهم بازار تا کاهش قیمت و به دست آوردن سهم جدید خریداری کند. مدیریت انتظار دارد که این معامله در سال 2024 بسته شود و با توجه به اینکه تورم مواد غذایی هیچ نشانه ای از کاهش نشان نمی دهد، کروگر باید در نیمه پایانی دهه وضعیت بسیار بهتری نسبت به نیمه ابتدایی داشته باشد.

سرمایه گذارانی که می خواهند خرید سهام در بخش مواد غذایی و آشامیدنی باید در Kroger خوش شانس باشیم زیرا حرکت های مناسبی برای رشد بلندمدت انجام می دهد.