چرا کنگره حزب چین باعث شد سرمایه گذاران احساس غمگینی کنند؟

کریستوفر وود، رئیس جهانی استراتژی سهام در جفریز در یادداشت پنجشنبه خود نوشت: «برای سرمایه گذاران، پایان رسمی دوره اصلاحات حامی رشد تنها می تواند در درازمدت منفی تلقی شود. همچنین این نگرانی وجود دارد که تکنوکرات‌های اصلی که سیاست‌های اهرم‌زدایی معقول سال‌های اخیر را رهبری می‌کردند، ظاهراً اکنون به دلیل بازنشستگی هستند و هنوز روشن نیست که چه کسی جایگزین آنها خواهد شد.»

به عنوان مثال، امید زیادی وجود داشت که وانگ یانگ، 67 ساله اصلاح طلب، که رئیس حزب قدرت اقتصادی استان گوانگدونگ بود و به عنوان لیبرال ترین عضو دفتر سیاسی فعلی در نظر گرفته می شد، نخست وزیر بعدی شود. با این حال، او و چندین مقام دیگر از جمله لیو هه، 70 ساله، مذاکره کننده تجاری با ایالات متحده، به همراه تنظیم کننده بانک و بیمه، Guo Shuqing و رئیس بانک مرکزی، یی گنگ، بازنشسته خواهند شد. همه آنها از فهرست کمیته دائمی دفتر سیاسی هفت نفره و کمیته مرکزی 205 نفره حذف شدند، که مسیر سیاست گذاری را برای پنج سال آینده تعیین می کند.

نیل توماس، تحلیلگر ارشد چین در گروه اوراسیا، بر این باور است که لیو هی، «قهرمان» برنامه کاهش اهرم مالی در چند سال اخیر، احتمالاً با هی لیفنگ، وزیر فعلی مسئول کمیسیون توسعه ملی و اصلاحات جایگزین خواهد شد. سازمان برنامه ریزی کشور اما به گفته توماس، او اصلا یک تکنوکرات اقتصادی نیست بلکه یک سیاستمدار است. 

بعید است که او تمرکز یکسانی بر کاهش اهرم مالی داشته باشد، و گزارش شی همچنین به نظر می رسد تمرکز بر کاهش اهرم مالی را کاهش می دهد، که شاید برای فکر کردن به چشم انداز رشد کوتاه مدت چین مثبت تر از حد انتظار باشد، به خصوص اگر سیاست کووید صفر باشد. توماس در روز جمعه به MarketWatch گفت: آرام است. 

«اما از نظر ایجاد آرامش برای سرمایه گذاران و از نظر مسیر اقتصادی بلندمدت چین، این سطح نیاز به رسیدگی دارد. اگر کسی این دستور کار را در بالاترین سطح قرار ندهد، ممکن است بعداً به مشکلات بزرگتری منجر شود.»

خوانده شده: چرا سرمایه گذاران از دارایی های چین فرار می کنند، زیرا شی جینپینگ کنترل قدرت را سفت می کند

تغییرات رهبری حزب در این هفته بازارهای مالی چین را با ضررهای چشمگیر مواجه کرد. شاخص شرکت هانگ سنگ چین در هنگ کنگ
شماره ۱۰۲۹،
-4.08٪
با افت هفتگی 8.9 درصد، بدترین باخت 300 روزه را ثبت کرد. در سرزمین اصلی، شاخص شاخص CSI XNUMX چین
شماره ۱۰۲۹،
-2.47٪
هفته را با افت 5.4 درصدی به پایان رساند، در حالی که شانگهای کامپوزیت بدترین رقم از جولای 2021 بود.
SHCOMP ،
-2.25٪
زیان هفتگی 4 درصد رزرو کرد.

بر اساس داده‌های بازار داو جونز، این واکنش در سهام چینی در فهرست ایالات متحده شدیدتر بود و گروهی از سهام که شاخص اژدهای طلایی نزدک چین را تشکیل می‌دهند، 67.33 میلیارد دلار از ارزش بازار خود را در این هفته از دست دادند. غول های فناوری Alibaba Group Holding Ltd.
BABA ،
-3.19٪,
شرکت Tencent Holdings Ltd.
TCEHY ،
-4.19٪
و Pinduoduo
PDD ،
-0.30٪
در روز دوشنبه به ترتیب 12.5%، 14.2% و 28.8% سقوط کرد.

آیا از دست ندهید: سهام Nio به زیر 10 دلار سقوط کرد، علی‌بابا به پایین‌ترین حد خود در 6 و نیم سال گذشته رسید زیرا حرکت قدرت شی چین به نگرانی‌ها دامن زد.

سرمایه گذاران امیدوار بودند که نکاتی را در مورد تغییرات احتمالی سیاست کووید صفر، حمایت از بخش بیمار املاک و مستغلات و نشانه هایی از کاهش سرکوب بخش فناوری دریافت کنند، اما پیام هایی را که می خواستند دریافت نکردند. 

«به نظر من وقتی دولت تصمیم می گیرد کاری را انجام دهد، آن را انجام می دهد. کوین بری، مدیر ارشد سرمایه گذاری در سامیت فایننشال، گفت: سرعت و شدت تغییرات نظارتی بسیار شدیدتر است. "من فکر می کنم که شما باید چند برابر (قیمت به درآمد) کمتری بپردازید زیرا ریسک نظارتی بیشتری در چین دارید... (و با توجه به) ریسک های نظارتی سیاست های دولت برای شرکت های چینی، این موضوعی است که من کمتر وزن دارم."

همانطور که شی در نامه خود گفته است گزارش کار برای کنگره، علم و فناوری «نیروی مولد اولیه» و نوآوری «محرک اصلی رشد» در پنج سال آینده خواهد بود. توماس گفت که تمرکز فزاینده بر علم و فناوری به گونه ای طراحی شده است که چین را به یک ابرقدرت نوآوری تبدیل کند تا مشکلات مربوط به عقب ماندگی بهره وری اقتصادی و همچنین وابستگی آن به غرب برای بسیاری از فناوری های پیشرفته را برطرف کند. 

توماس گفت: «شی تعدادی از محرک‌های رشد جدید را شناسایی کرد که با این چشم‌انداز همسو هستند، مانند هوش مصنوعی، صنعت، انرژی و بسیاری از موارد دیگر، بنابراین می‌توانیم انتظار حمایت بیشتر از سیاست‌ها برای آن حوزه‌ها را داشته باشیم.» و همچنین تمرکز فزاینده ای بر ایجاد توازن بین تحولات اقتصادی و امنیت ملی وجود دارد. بنابراین، این بخشی از یک تغییر گسترده تر در شی از دنبال کردن سرعت بالای رشد به دریافت رشد با کیفیت بالا است. 

دیدن: نظر: اقتصاد چین از سر در حال پوسیدن است

سوال بزرگ دیگری که هنوز به آن پرداخته نشده است این است که شی چین چگونه قصد دارد تا سال 2035 به هدف خود برای دستیابی به "شکوفایی مشترک" و رهبری جهان از نظر "قدرت ملی ترکیبی و نفوذ بین المللی" تا سال 2049 دست یابد.

و اینکه سطحی از رشد اقتصادی به عنوان پایه ای برای دستیابی به این برنامه های نظارتی ضروری است. و به ویژه پیشبرد قدرت بین المللی چین. اما سوال این است که اکثر این اهداف رقابتی چگونه به دست می‌آیند زیرا ما درک روشنی از یک برنامه سیاستی قابل اجرا نداریم که نشان داده شود. 

از بارون: نظر: مدل اقتصادی قدیمی چین تمام شده است. وال استریت در حال رسیدن است.

دولت چین روز دوشنبه در بیانیه‌ای که پیش از این به دلیل تجمع رهبران حزب کمونیست برای کنگره در هفته گذشته به طور ناگهانی به تعویق افتاده بود، گفت: اقتصاد چین در سه ماه منتهی به 3.9 سپتامبر نسبت به سال قبل 30 درصد رشد کرد. با این حال، داده ها میانگین رشد را برای 2022 ماه اول سال 3.0 به 5.5 درصد می رساند، بسیار کمتر از هدف کل سال XNUMX درصدی که دولت در ماه مارس تعیین کرده بود. 

گسترده تر بازار سهام ایالات متحده در این هفته تحت تأثیر قرار نگرفت با تحولات در چین با سه شاخص که هفته را با افزایش به پایان رساندند، زیرا سرمایه گذاران گزارش های درآمدهای ضعیف فناوری را ارزیابی کردند و منتظر نشست سیاست گذاری فدرال رزرو در هفته آینده بودند. S&P 500
SPX
+ 2.46٪
در این هفته 4 درصد افزایش یافت، در حالی که میانگین صنعتی داوجونز
DJIA ،
+ 2.59٪
سود هفتگی 5.7% و نزدک کامپوزیت را رزرو کردند
COMP ،
+ 2.87٪
2.2٪ به دست آورد