چرا پکن بخش املاک و مستغلات خود را نجات نمی دهد؟

پکن - تحلیلگران می گویند که دولت مرکزی چین احتمالاً میلیاردها دلار برای نجات بخش املاک و مستغلات در حال مبارزه خرج نمی کند، حتی اگر سرمایه گذاران خارجی به یک کمک مالی عظیم امیدوار باشند.

یک سال پس از توسعه دهنده چینی اورگراندمشکلات بدهی سرمایه گذاران را به لرزه درآورد، مشکلات املاک و مستغلات کشور بدتر شده است. برخی از خریداران خانه از پرداخت وام مسکن خود خودداری کردند به دلیل تاخیر در ساخت و ساز، در حالی که فروش ملک کاهش یافته است. توسعه دهندگان زمانی سالم نیز برای بازپرداخت بدهی خود با مشکل مواجه هستند.

تامی وو، اقتصاددان ارشد چین در Commerzbank گفت: "من شک دارم که دولت کمک های مالی مستقیمی برای توسعه دهندگان املاک داشته باشد، حتی اگر آنها همچنان از بانک ها و [شرکت های دولتی] بخواهند که به توسعه دهندگان منتخب مشکل کمک کنند."

او انتظار دارد که پکن بخواهد به تدریج مشکلات مربوط به املاک و مستغلات را حل کند و نقش صنعت را در اقتصاد کاهش دهد. املاک و بخش های مرتبط با آن حدود یک چهارم تولید ناخالص داخلی چین را تشکیل می دهند.

وو گفت: «دوره‌های جدید اقدامات در هفته‌ها و ماه‌های آینده همچنان به احتمال زیاد بر حمایت از تکمیل خانه و تحریک فروش مسکن تمرکز خواهند کرد.»

S&P Global Ratings در ماه سپتامبر اعلام کرد که برآورد می کند بازار املاک بین 700 میلیارد یوان (98.59 میلیارد دلار) تا 800 میلیارد یوان "برای اطمینان از اینکه توسعه دهندگان مضطرب می توانند خانه های پیش فروش شده را به پایان برسانند" نیاز دارد.

صندوق دولت مرکزی با اندازه مشابه هنوز اعلام نشده است.

که علیرغم گزارش های متعدد، به نقل از منابع، از بودجه پیشنهادی. برخی از تحلیلگران سرمایه گذاری انتظار چنین صندوقی را دارند، به خصوص یکی به اندازه کافی بزرگ برای افزایش اعتماد به نفس.

بسیاری از توسعه دهندگان در حال حاضر از نظر مالی دچار مشکل هستند.

کل بدهی های افشا شده توسط اورگراند, کایسا و شیمائو تا اواسط سال 2.6 بیش از 2021 تریلیون یوان بود که پس از آن مشکلات مالی سه توسعه دهنده بدتر شد. آنها تنها بخشی از صنعت را تشکیل می دهند.

چین گانگ، مدیر اجرایی موسسه تحقیقات املاک و مستغلات چین، گفت: در این مقیاس، حتی اگر دولت مرکزی صدها میلیارد یوان هزینه کند، تأثیر کمی خواهد داشت.

او با اشاره به کاهش درآمد حاصل از فروش زمین و مالیات، گفت: این در حالی است که دولت اکنون در مقایسه با سه سال پیش به مراتب در تنگنای نقدینگی بیشتری قرار دارد. افزایش هزینه برای اقدامات کووید

دولت مرکزی چین در سال 9.15 حدود 1.26 تریلیون یوان (2021 تریلیون دلار) از کل درآمد عمومی جمع آوری کرد. به گفته وزارت دارایی

این درآمد برای هشت ماه اول سال 6.36 تریلیون یوان بود که تقریباً 10 درصد نسبت به سال گذشته بدون احتساب اعتبار مالیاتی کاهش داشت.

کین گفت که درک عمومی نیز مهم است و اشاره کرد که اگر دولت به توسعه دهندگان بدهکار کمک کند، ممکن است مردم عصبانی شوند.

وی افزود، موضوع تحویل آپارتمان های تمام شده بسیار پیچیده است و برای حل آن نیاز به هماهنگی محلی دارد.

در چند ماه گذشته، دولت مرکزی نرخ وام مسکن را کاهش داد و به مقامات محلی مسئولیت حل مشکلات ملکی را سپرد. چندین شهر نیز محدودیت های خرید خانه را در سال جاری کاهش دادند.

وزارت مسکن و انکشاف شهری - روستایی ماه گذشته به خبرنگاران تاکید کرد که اقدامات دولت مرکزی - وام های ویژه برای ارتقای تکمیل خانه - در جهت حمایت از شهرهای نیازمند به آنها است. مبلغی ذکر نشد.

رشد انفجاری در صنعت املاک و مستغلات چین در دو دهه گذشته، سرمایه‌دارانی را که از به رخ کشیدن ثروت خود ترسی نداشتند، به وجود آورد. پکن در سال های اخیر بر کاهش شکاف ثروت ملی تاکید کرده است.

بخش اعظم رشد سریع بخش املاک توسط توسعه‌دهندگانی که بدهی می‌گیرند، تقویت شده است. قیمت خانه ها افزایش یافت و نگرانی های حباب ایجاد کرد، در حالی که خانواده ها را مجبور کرد برای خرید خانه بدهی کنند.

تحلیلگران در گزارشی در 10 اکتبر گفتند که بر اساس تجزیه و تحلیل بارکلیز از داده های سرمایه گذاری سه ماهه املاک، کاهش املاک و مستغلات چین اکنون وارد سه ماهه دهم شده است - یک دوره طولانی بیش از دو سال.

در این گزارش آمده است که این در تضاد با میانگین چهار تا پنج سه ماهه رکود قبلی املاک در چین است.

به گفته تحلیلگران، کاهش طولانی مدت به این معنی است که مردم چین کمتر مشتاق خرید خانه خواهند بود و از افزایش قیمت آنها سود می برند. این به معنای کاهش فروش برای توسعه دهندگان است.

تحلیلگران بارکلیز با اشاره به اقداماتی مانند انتشار اوراق قرضه تضمین شده با حمایت دولتی گفتند: «ما انتظار وثیقه توسعه دهندگان مشکل را نداریم، در حالی که رویکرد «بازار محور» حمایت از توسعه دهندگان با کیفیت بالا می تواند ادامه یابد.

در مثالی از اینکه چگونه از نهادهای دولتی انتظار می رود که به طور فزاینده ای درگیر شوند، واحد شنژن Evergrande در اواخر سپتامبر اعلام کرد که با یک شرکت دولتی همکاری خواهد کردo از تحویل درب منزل اطمینان حاصل کنید.

دولت مرکزی در غیر این صورت تمرکز خود را بر مسائل خارج از املاک و مستغلات حفظ کرده است.

بسیاری در ابتدا انتظار داشتند که پکن ابزار وام دهی بانک مرکزی را در پاییز امسال احیا کند تا به توسعه دهندگان کمک کند تا ساخت و ساز خانه را به پایان برسانند - اما معلوم شد که این ابزار برای زیرساخت ها بوده است. Caixin در این ماه گزارش داد، به نقل از منابع آگاه

بانک خلق چین به درخواست CNBC برای اظهار نظر پاسخ نداد.

وو از Commerzbank گفت: «در حالی که حمایت قوی‌تر به [املاک و مستغلات] کمک خواهد کرد، در حال حاضر بزرگترین چالش برای بازگرداندن اعتماد، اقتصاد ضعیف و کاهش فعالیت‌های مصرف‌کننده و تجاری به دلیل سیاست‌های مقابله با کووید صفر است.»