کدام یک خرید بهتر است؟

اوراق قرضه پس‌انداز مرتبط با CPI آن چیزی نیست که باید باشد. TIPS محافظت کمی بهتر در برابر تورم ارائه می دهد.

کارشناسان مالی شخصی عاشق کسانی هستند که من با آنها پیوند دارم. سوزه اورمن: "سرمایه گذاری شماره 1 که هر یک از شما باید داشته باشد، مهم نیست که چه باشد." برتون مالکیل: "کاملا عالی." ماه گذشته ازدحام برای این چیزها وب سایت TreasuryDirect را خراب کرد.

دیدگاه مخالف: اوراق قرضه من کاملاً متوسط ​​هستند. آنها بدتر از اوراق قرضه خزانه داری قابل فروش هستند، سبد بازنشستگی شما را به هم می ریزند و تضمین می کنند که شما را فقیرتر می کنند.

با توجه به غافلگیری ناخوشایند (8.6 درصد) در جدیدترین گزارش تورم، بدون شک این روند ادامه خواهد داشت. این اوراق در واقع معامله بهتری برای پس‌اندازهای بلندمدت نسبت به هر حساب بانکی است. اما آن‌ها کاری را که دارندگانشان می‌خواهند انجام نمی‌دهند، یعنی مصونیت‌سازی پس‌انداز در برابر زوال دلار.

اوراق قرضه I، اوراق پس‌اندازی هستند که یک نرخ بهره ثابت به اضافه یک تعدیل شش‌ماهه با شاخص قیمت مصرف‌کننده می‌پردازند. شما این اوراق را پس از پیوند یک حساب بانکی به وب سایت ناشیانه وزارت خزانه داری خریداری می کنید. حداکثر خرید در هر سال 10,000 دلار برای هر نفر (20,000 دلار برای یک زوج) است. اوراق قرضه را نمی توان در 12 ماه اول نقد کرد. از آن زمان تا علامت 60 ماهه، بازخرید با از دست دادن سه ماه سود همراه است.

پس از پنج سال می توان اوراق من را بدون جریمه بازخرید کرد. خریدار این گزینه را دارد که مالیات را تا زمان نقد شدن یا سررسید شدن اوراق به تعویق بیندازد و معمولاً این کار هوشمندانه ای است. در سررسید 30 سال، بهره تعلق به اوراق متوقف می شود. بهره اوراق قرضه I، مانند تمام بدهی های دولت ایالات متحده، از مالیات بر درآمد ایالتی معاف است.

نرخ ثابت اوراق I که امروز خریداری می شود 0٪ برای طول عمر اوراق است. تعدیل تورم هر شش ماه یکبار تغییر می کند و اکنون سالانه 9.62 درصد ایجاد می کند. یعنی اگر اکنون 10,000 دلار سرمایه گذاری کنید، 481 دلار سود برای نیمه سال اول به شما تعلق می گیرد.

در عصر بازدهی نامطلوب بانکی، یک کوپن شش ماهه 481 دلاری بسیار خوب به نظر می رسد. اما نرخ ثابت 0% به این معنی است که بدون تورم، شما در حال کسب درآمد هستید. علاوه بر این، حتی اگر شما فقط از نظر قدرت خرید آب را پایین می آورید، در نهایت به سود احتمالی خود مالیات بر درآمد بدهکار خواهید بود. آن مالیات را در نظر بگیرید و متوجه می شوید که بازده واقعی شما منفی است.

مثال فرضی: شما در براکت 24 درصد هستید، موجودی اصلی شما 10,000 دلار و تورم 10 درصد است. پس از یک سال، موجودی 11,000 دلاری دارید، اما 240 دلار مالیات بدهکار هستید که اکنون یا بعداً باید پرداخت شود. 10,760 دلاری که به شما تعلق دارد کمتر از 10,000 دلار در سال قبل خرید می کند.

بفهمید چه خبر است. دولت با کسری بودجه مواجه است. این بخش تا حدی با چاپ پول برای توزیع و بخشی با وام گرفتن از پس انداز کنندگان پوشش می دهد. پس انداز کنندگان هر سال فقیرتر می شوند. توجه داشته باشید که جمع کننده مالیات و وام گیرنده یک نهاد هستند، خزانه داری ایالات متحده.

این یک معامله خام است. با خرید اوراق بهادار محافظت شده از تورم وزارت خزانه داری، با نام مستعار TIPS، می توانید بهتر عمل کنید - کمی بهتر. TIPS های سررسید ده ساله بازده واقعی نه کاملاً 0.4٪ و موارد سررسید 30 ساله بازده واقعی نه کاملاً 0.7٪ دارند. خریداران TIPS باید مالیات فوری هم بر بازده واقعی و هم برای کمک هزینه تورم سالانه خود بپردازند.

می‌توانید TIPS را مستقیماً از خزانه‌داری در یکی از حراج‌های دوره‌ای آن بخرید، آن‌ها را به‌صورت دست دوم از یک کارگزار خریداری کنید، یا - بهترین هزینه برای مبالغ کمتر - سهام یک صندوق کم‌هزینه مانند ETF Schwab US TIPS را خریداری کنید. TIPS پس از کسر مالیات نیز بازده واقعی منفی را ارائه می دهد، اما به اندازه بازده اوراق I منفی نیست.

نتایج تلخ در دو نمودار زیر رسم شده است. نمودار اول فرض می کند که تورم بالا شروع می شود - 8٪ در سال اول، 5٪ در سال دوم - و سپس به سطح پایینی کاهش می یابد که میانگین 30 ساله را با انتظارات بازار اوراق قرضه مطابقت می دهد.

مفروضات بیشتر: خریدار در محدوده مالیاتی نسبتاً بالایی قرار دارد، از گزینه تعویق مالیات موجود در اوراق قرضه I استفاده می کند و هنگام خرید TIPS سررسید 30 ساله را انتخاب می کند.

در این سناریو، تعویق مالیات اوراق قرضه I ارزشی دارد، اما برای غلبه بر مزیت بازدهی 0.7 درصدی که TIPS دارد، کافی نیست.

اگر تورم داغتر شود چه؟ نمودار دوم تورم را در 30 سال آینده دو واحد درصد بالاتر از آنچه در قیمت گذاری بازار اوراق قرضه تعبیه شده است، فرض می کند.

در اینجا، به تعویق انداختن مالیات، اوراق قرضه I را در پایان یک دوره نگهداری طولانی، قادر می‌سازد تا با TIPS قابل فروش، یک کراوات داشته باشند. اما این بدان معنا نیست که یک دارنده اوراق قرضه I باید برای تورم بالا دعا کند. تورم بالاتر به این معنی است که از درآمد خیالی بیشتر مالیات گرفته می شود. با تورم بالاتر، کاهش ثروت سریعتر اتفاق می افتد.

علاوه بر تعویق مالیات، اوراق قرضه پس‌انداز یک مزیت دیگر نیز دارد: این اوراق با یک گزینه فروش رایگان همراه است. لازم نیست برای یک دوره کامل 30 ساله سرمایه گذاری بمانید. هر زمان بعد از پنج سال می توانید اوراق قرضه را برای اصل به اضافه سود تعلق گرفته تحویل دهید.

اگر نرخ بهره واقعی افزایش یابد، آن گزینه ارزشی خواهد داشت. شما می توانید در اوراق قرضه I پول نقد کنید، مالیات بر بهره پرداخت کنید، و از درآمد حاصله برای خرید انعام بلندمدت استفاده کنید که بهتر از 0.7% فعلی پرداخت می کند.

اما اکنون به ضرر اصلی اوراق قرضه I نگاه کنید. آنها فقط در دوزهای کوچک در دسترس هستند. اگر اوراق قرضه 10,000 دلاری بخش بزرگی از دارایی خالص شما باشد، این مهم نیست. اما اگر عنصر کوچکی در سبد بازنشستگی باشد، به هم ریختگی مالی ایجاد می کند.

اگر مالیات بر درآمد خود را بیش از حد بپردازید و بازپرداخت را به صورت اوراق قرضه پس انداز دریافت کنید، مجاز به خرید 5,000 دلار اضافی در سال از اوراق I هستید. این بهم ریختگی بیشتر است. از آن اجتناب کنید.

اوراق قرضه من را نمی توان با سایر دارایی ها در کارگزاری شما نگه داشت. شما باید یک حساب TreasuryDirect جداگانه با ورود و رمز عبور خود داشته باشید. آیا شما یا وارثانتان این دارایی را در 30 سال آینده از دست خواهید داد؟ بهش فکر کن. توجه داشته باشید که خزانه داری روی 29 میلیارد دلار اوراق پس انداز کاغذی سررسید شده و مطالبه نشده نشسته است.

زهر خود را انتخاب کن مهم نیست اوراق قرضه چیست، خزانه داری ایالات متحده وقتی به آن پول قرض دهید، شما را فقیرتر می کند. اوراق قرضه I مطمئناً برای پس‌اندازهای بلندمدت از سی‌دی‌های بانکی می‌گذرد، اما برای سرمایه‌گذاران مرفه، نکات قابل فروش احتمالاً منطقی‌تر است.

ما در اینجا در مورد اوراق قرضه تازه خریداری شده صحبت می کنیم. اگر به اندازه کافی خوش شانس هستید که سال ها پیش اوراق قرضه I را خریداری کرده اید، زمانی که نرخ ثابت به بالای 3 درصد رسید تا زمانی که به بلوغ برسد، از آنها استفاده کنید.

نمودار ارزش اوراق قرضه پس از مالیات، سرمایه‌گذاری را فرض می‌کند که امروز در براکت 24 درصد است و زمانی که قانون مالیاتی 33 در ابتدای سال 2017 منقضی می‌شود، به 2026 درصد افزایش می‌یابد. این نرخ ها برای زوج متاهلی که اکنون 250,000 دلار درآمد مشمول مالیات دارند اعمال می شود. فرض بازار اوراق قرضه در مورد تورم آتی به عنوان تفاوت بازدهی بین اوراق قرضه اسمی و واقعی، منهای 0.1% ذخیره برای حق بیمه ریسک در اوراق اسمی در نظر گرفته می شود.

برای اطلاعات بیشتر در مورد اوراق قرضه:

ساعت مچی یک سایت مرجع مفید است.

وزارت خزانه داری ایالات متحده TIPS را با اوراق قرضه I مقایسه می کند اینجا کلیک نمایید.

خطر با آن اوراق قرضه پس انداز: گمشده و یافت شده بخش یک هشدار است