شرکت‌های خرده‌فروشی ارزان‌قیمت TJX (TJX)، یکی از سهام‌های ما با بهترین عملکرد از اواخر تابستان، قرار است درآمدهای خود را در این هفته گزارش کند. 24، که ثابت کرده است یک خرید به موقع است. از بسته شدن در اوت از 23 تا جمعه، سهام TJX 15.7 درصد در مقایسه با کاهش تقریبا 3 درصدی برای S & P 500 افزایش یافته است. در طول این مدت، TJX چهارمین سهام با بهترین عملکرد در صندوق خیریه Jim Cramer's بوده است، مجموعه‌ای که ما برای کلوپ استفاده می‌کنیم – پس از Bausch Health (BHC) که 41.8% افزایش یافت. Wynn Resorts (WYNN)، که 26.8٪ پیشرفت کرده است. و هالیبرتون (HAL) که 24.1 درصد صعود کرده است. حرکت صعودی TJX در کنار برخی پوشش‌های مطلوب از سوی تحلیلگران وال استریت است که معتقدند شرایطی مانند مازاد موجودی و کندی اقتصاد برای رونق خرده‌فروشان ارزان‌قیمت آماده است. چند هفته پیش، مت باس، تحلیلگر خرده فروشی JPMorgan که از نزدیک دنبال می شد، TJX را به "لیست تمرکز" خود اضافه کرد، به این معنی که این یکی از ایده های مورد علاقه او در این بخش است. در نوامبر مورگان استنلی در 7 گفت که خرده‌فروشی‌های ارزان قیمت همچنان در سه ماهه چهارم و سال آینده «قانع‌کننده‌ترین» را راه‌اندازی می‌کنند. طبق گفته FactSet، در مجموع، 77 درصد از 26 تحلیلگر که TJX را پوشش می دهند، سهام را معادل یک خرید ارزیابی می کنند. 23 درصد باقیمانده معادل یک رتبه بندی نگهداری هستند. FactSet هیچ رتبه بندی فروش در سهام را لیست نمی کند. دو موضوع درآمدی بزرگ هنگامی که TJX نتایج سه ماهه سوم مالی 2023 را پس از زنگ پایانی روز چهارشنبه منتشر می کند، اولین باری است که این شرکت درآمد را به عنوان نام باشگاه سرمایه گذاری CNBC گزارش می دهد. ما فکر می کنیم دو موضوع اصلی وجود دارد که باید از سرفصل چاپ آگاه بود: (1) محیط موجودی و (2) حاشیه های قبل از مالیات. به گفته ارنی هرمن، مدیر عامل TJX، در تماس با درآمد سه ماهه دوم شرکت در ماه آگوست، مؤلفه موجودی برای پایان نامه ما اساسی است، بنابراین ما کنجکاو هستیم که آیا مدیریت همچنان «فرصت های خرید غیرعادی با قیمت استثنایی» را می بیند. همانطور که قبلاً ذکر شد، پس از اینکه زنجیره‌های تامینی که در طول همه‌گیری کووید مسدود شده بودند، تقریباً زمانی که مصرف‌کنندگان شروع به خرج کردن بیشتر برای خدمات کردند، صنعت خرده‌فروشی مملو از موجودی مازاد است. این پویایی‌ها با هم ترکیب شدند تا خرده‌فروشان را با کالاهای بیش از حد - یا در برخی موارد، چیزهای خارج از فصل - نسبت به تقاضا مواجه کنند. اگرچه این برای شرکت هایی مانند Target (TGT) و Macy's (M) بد است، اما مستقیماً در دست TJX و رقبای آن مانند Burlington Stores (BURL) و Ross Stores (ROST) قرار می گیرد. زباله یک نفر گنج دیگری است. به طور کلی، همیشه مقداری موجودی اضافی در اطراف وجود دارد که TJX های جهان می توانند آن ها را بخرند و در قفسه های خود قرار دهند و تجربه ای برای «شکار گنج» ایجاد کنند که مشتریان وفادار آن دوست دارند. اما بسته به محیط خرده فروشی گسترده تر، می تواند از نظر کیفیت و قیمتی که شرکت آن را خریداری می کند متفاوت باشد. چیزی که این لحظه خاص را برای TJX شیرین کرده است این است که بسیاری از خرده‌فروشان کالاهایی دارند که می‌خواهند آن را تخلیه کنند، و به TJX اجازه می‌دهد آن را با قیمت‌های بسیار مطلوب خریداری کند، که به حاشیه‌های کالا کمک می‌کند. به همین دلیل است که می‌خواهیم بدانیم در هفته‌های اخیر بازار خرید غیر قیمتی چگونه تکامل یافته است و آیا هنوز برای TJX بسیار مطلوب است یا خیر. لایه دیگر داستان موجودی این است که برخی از تحلیلگران معتقدند سال تقویمی 2023 زمانی است که اثرات تورم بالا و کندی اقتصاد به طور محسوسی در عادات خرید مصرف کنندگان با درآمد متوسط تا متوسط ظاهر می شود. اگر این موضوع صحت داشته باشد، شنیدن اینکه مدیریت TJX همچنان به حمایت از مطلوبیت محیط خرید ادامه می دهد، بسیار خوشایند خواهد بود. حاشیه های پیش از مالیات موضوع کلیدی دیگری است که باید با TJX تماشا کنید، هم برای این نتایج سه ماهه سوم آینده و هم برای آینده. باشگاه و سایر سرمایه گذاران به این موضوع اهمیت می دهند زیرا افزایش حاشیه به رشد درآمد کمک می کند. TJX شاهد کاهش حاشیه سود قبل از مالیات خود به 0.3٪ در طول سال مالی 2021 بود که از 10.6٪ در سال مالی قبل کاهش یافت. مدیرعامل هرمن در تماس با درآمد ماه اوت که چند روز قبل از شروع ما اتفاق افتاد، گفت: در حالی که در سال مالی 9.1 تا حدودی به 2022٪ بازگشت، مدیریت متعهد شده است که "در عرض سه سال" به سطح قبل از کووید بازگردد. همچنین همراه با نتایج سه ماهه دوم مالی در ماه آگوست، TJX حاشیه سود کل سال قبل از مالیات خود را بین 2٪ تا 9.3٪ برای سال مالی 9.5 پیش بینی می کند که در ژانویه آینده به پایان می رسد. به ویژه برای سه ماهه سوم، مدیریت خواهان 3 تا 10.1 درصد است. در حالی که حاشیه کالا تنها یکی از مؤلفه‌های سودآوری TJX است، متغیرهای دیگر شامل هزینه‌هایی مانند نرخ حمل‌ونقل است که در ابتدا در طول همه‌گیری افزایش یافت اما از آن زمان شروع به تعدیل کرده است. برخی از تحلیلگران از جمله رئیس JPMorgan معتقدند که نرخ حمل و نقل بزرگ‌ترین علامت در مورد حاشیه سود TJX است که به سطح قبل از Covid بازمی‌گردد. به همین دلیل، سرمایه گذاران به نظرات مدیریت در مورد شدت بادهای مخالف حمل و نقل و اینکه آیا انتظار خنک شدن بیشتر را دارد، توجه زیادی خواهند داشت. خط پایانی ما از عملکرد خوب سهام TJX از زمانی که تقریباً سه ماه پیش آنها را به مجموعه خود اضافه کردیم، خرسندیم - نشانه این است که سایرین در بازار نیز معتقد بودند که خرده‌فروشی با قیمت استثنایی نوع شرکت مناسبی برای این وضعیت اقتصادی است. در حالی که تز ما هنوز دست نخورده است، مهم است که بدانیم افزایش سود سهام می تواند منجر به کسب سود شود، حتی اگر سه ماهه ثابت باشد. البته پیش‌بینی دقیق واکنش بازار غیرممکن است، اما با توجه به عملکرد بهتر اخیر، این یک نتیجه بالقوه در رادار ما است. همانطور که گفته شد، امیدواریم بشنویم که محیط خرید همچنان به نقاط قوت TJX عمل می کند. هر گونه نشانه ای مبنی بر کاهش باد مخالف هزینه ها - به ویژه در سمت حمل و نقل - باید به رشد درآمد در سال آینده کمک کند. بر اساس برآوردهای اجماعی در مورد TJX، طبق گفته Refinitiv، سود هر سهم سه ماهه سوم مالی 3 سنت با درآمد 80 میلیارد دلاری است. (اعتماد خیریه جیم کرامر TJX طولانی است. برای مشاهده لیست کامل سهام اینجا را ببینید.) به عنوان مشترک CNBC Investing Club با جیم کرامر، قبل از اینکه جیم معامله کند، یک هشدار تجاری دریافت خواهید کرد. جیم پس از ارسال یک هشدار تجاری، 45 دقیقه منتظر می ماند و قبل از خرید یا فروش سهامی در سبد صندوق خیریه خود، منتظر می ماند. اگر جیم در مورد یک سهام در تلویزیون CNBC صحبت کرده باشد، او 72 ساعت پس از صدور هشدار تجاری قبل از انجام معامله منتظر می ماند. اطلاعات باشگاه سرمایه گذاری فوق تابع شرایط و ضوابط و خط مشی رازداری ما همراه با سلب مسئولیت ما است. به دلیل دریافت اطلاعات ارائه شده در ارتباط با باشگاه سرمایه گذار، هیچ تعهد یا تکلیف امانی وجود ندارد یا ایجاد نشده است. 
یک فروشگاه Marshalls در نیویورک
اسکات مولین | CNBC
خرده فروش غیر قیمتی شرکت های TJX (TJX)، یکی از بهترین سهام ما از اواخر تابستان، قرار است سود خود را در این هفته گزارش کند
منبع: https://www.cnbc.com/2022/11/14/investing-club-what-to-expect-when-tj-maxxs-parent-reports-earnings.html