جروم پاول، رئیس فدرال رزرو هفته گذشته در سراسر وال استریت یک گلوله هشدار داد و به سرمایه گذاران گفت زمان آن فرا رسیده است که بازارهای مالی روی پای خود بایستند، در حالی که او برای مهار تورم تلاش می کند.
به‌روزرسانی سیاست‌های چهارشنبه گذشته زمینه را برای اولین افزایش نرخ بهره از سال 2018، احتمالاً در اواسط ماه مارس، و در نهایت پایان موضع بانک مرکزی برای پول آسان، دو سال پس از شروع همه‌گیری، فراهم کرد.
مشکل این است که استراتژی فدرال رزرو همچنین به سرمایه گذاران حدود 2022 هفته فرصت داد تا در مورد افزایش شدید نرخ بهره در سال 1980 و چگونگی کاهش چشمگیر ترازنامه آن فکر کنند، زیرا فدرال رزرو اهرم هایی را برای کاهش تورم می کشد. اوایل دهه XNUMX
به‌جای تسکین آشفتگی‌های بازار، رویکرد انتظار و دید، «میزان ترس» وال استریت، یعنی شاخص نوسانات Cboe را دارد.
VIX
بر اساس میانگین داده های بازار داوجونز، بر اساس تمام داده های موجود که به سال 73 برمی گردد، در 19 روز اول معاملات سال، 1990 درصد افزایش یافت.
جیسون دراهو، رئیس بخش تخصیص دارایی آمریکا در UBS Global Wealth Management، در یک مصاحبه تلفنی گفت: «آنچه سرمایه گذاران دوست ندارند عدم اطمینان است.
حتی با افزایش شدید اواخر روز جمعه، شاخص ترکیبی نزدک حساس به نرخ بهره
COMP ،
در قلمرو تصحیح باقی ماند، که به عنوان کاهش حداقل 10٪ از آخرین رکورد بسته شده آن تعریف می شود. بدتر از آن، شاخص راسل 2000 سهام با سرمایه کوچک
RUT ،
در بازار نزولی قرار دارد و حداقل 20 درصد نسبت به اوج خود در 8 نوامبر کاهش یافته است.
جان مک‌کلین، مدیر پورتفولیو برای استراتژی‌های اعتباری شرکتی و بازدهی بالا در مدیریت سرمایه‌گذاری جهانی Brandywine، گفت: «ارزش‌گذاری‌ها در تمام طبقات دارایی طولانی شد. "به همین دلیل است که هیچ جایی برای پنهان شدن وجود ندارد."
مک‌کلین به عملکرد منفی اوراق قرضه شرکتی با درجه سرمایه‌گذاری ایالات متحده اشاره کرد
LQD ،
عملکرد بالای آنها
HYG،
همتایان و با درآمد ثابت
AGG ،
به طور کلی برای شروع سال، اما همچنین شکست عمیق تر در رشد و ارزش سهام، و ضرر در بین المللی
EEM،
سرمایه گذاری
"همه در قرمز هستند."
صبر کن و ببین
پاول روز چهارشنبه گفت که بانک مرکزی "به فکر افزایش نرخ بهره در ماه مارس است". تصمیم گیری در مورد چگونگی کاهش قابل توجه ترازنامه نزدیک به 9 تریلیون دلاری آن بعدا خواهد آمد و به داده های اقتصادی بستگی دارد.
مک‌کلین در تماس تلفنی گفت: «ما معتقدیم که تا آوریل، شاهد کاهش تورم خواهیم بود. این امر زمینه ای را برای فدرال رزرو برای اتخاذ رویکردی وابسته به داده فراهم می کند.
اما از حالا تا آن زمان، نوسانات زیادی خواهد داشت.»
اوج وحشت در مورد کوهپیمایی ها
از آنجایی که پاول ایده افزایش نرخ‌ها با افزایش 50 واحدی یا یک سری افزایش در جلسات متوالی را رد نکرد، وال استریت به سمت قیمت‌گذاری در مسیر سیاست پولی تهاجمی‌تر از آنچه که بسیاری از آنها تنها چند هفته پیش انتظار داشتند، منحرف شده است. .
ابزار دیده‌بان فدرال رزرو گروه CME در روز جمعه احتمال نزدیک به 33 درصد را برای افزایش نرخ هدف صندوق‌های فدرال به محدوده 1.25 تا 1.50 درصدی در نشست دسامبر فدرال رزرو، از طریق مسیر نهایی بالای نزدیک به صفر تعیین نمی‌کند.
خواندنBofA می‌گوید: فدرال رزرو در سال 2022 هفت بار یا در هر جلسه یک بار نرخ بهره را افزایش می‌دهد.
کتی جونز، استراتژیست ارشد درآمد ثابت در مرکز تحقیقات مالی شواب، به MarketWatch گفت: «این یک جنگ پیشنهادی است برای اینکه چه کسی می تواند بیشترین افزایش نرخ را پیش بینی کند. من فکر می کنم که ما به اوج هراس در مورد افزایش نرخ بهره فدرال رزرو رسیده ایم.
جونز گفت: «ما سه افزایش نرخ بهره داریم، سپس بستگی به این دارد که چقدر سریع تصمیم بگیرند از ترازنامه برای سفت کردن استفاده کنند. تیم شواب ژوئیه را به عنوان نقطه شروعی برای کاهش حدود 500 میلیارد دلاری سالانه دارایی های فدرال رزرو در سال 2022، با کاهش 1 تریلیون دلاری یک احتمال خارجی تعیین کرد.
جونز گفت: «مقاله کوتاه مدت زیادی در ترازنامه فدرال رزرو وجود دارد، بنابراین اگر بخواهند می توانند خیلی سریع آن را منتشر کنند.
وقت آن است که ایمن بازی کنیم؟
""شما بزرگترین تامین کننده نقدینگی به بازارهایی را دارید که گاز را رها می کنند و به سرعت به سمت ترمز کردن حرکت می کنند. چرا خطر را در حال حاضر افزایش دهیم؟»"
به راحتی می توان فهمید که چرا برخی از دارایی های شکست خورده در نهایت ممکن است در لیست های خرید قرار گیرند. اگرچه سیاست سخت‌گیرانه‌تر حتی به طور کامل شروع نشده است، اما برخی از بخش‌هایی که با حمایت شدید فدرال رزرو در طول همه‌گیری به اوج‌های سرگیجه‌آوری صعود کردند، به خوبی عمل نکرده‌اند.
جونز گفت: «باید مسیر خود را طی کند.
رمزنگاری
BTCUSD ،
در ماه ژانویه، همراه با سرگیجه در اطراف «چک خالی» یا شرکت‌های خرید با هدف ویژه (SPAC)، با حداقل سه IPO برنامه‌ریزی‌شده در این هفته، یک قربانی قابل‌توجه بوده‌اند.
دومینیک نولان، مدیر اجرایی در Pacific Asset Management می‌گوید: «شما بزرگترین تأمین‌کننده نقدینگی به بازارهایی را دارید که گاز را رها می‌کنند و به سرعت به سمت ترمزگیری حرکت می‌کنند.» "چرا در حال حاضر خطر را افزایش دهیم؟"
او گفت که هنگامی که فدرال رزرو بتواند نقشه راه روشن تری از انقباض را به سرمایه گذاران ارائه دهد، بازارها باید بتوانند به طور سازنده نسبت به امروز هضم کنند و افزود که بازدهی 10 ساله خزانه داری
TMUBMUSD10Y ،
یک شاخص مهم باقی می ماند. اگر با افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو به طور قابل توجهی منحنی مسطح شود، می تواند فدرال رزرو را به سمت [سفت کردن] تهاجمی تر در تلاش برای تندتر کردن منحنی سوق دهد.
افزایش بازدهی خزانه داری نرخ ها را در بازار اوراق قرضه شرکتی با درجه سرمایه گذاری ایالات متحده به نزدیک 3 درصد و بخش پربازده پر انرژی به 5 درصد نزدیک کرده است.
نولان گفت: "بازدهی بالا در 5٪، برای من، این برای جهان بهتر از 4٪ است"، و افزود که درآمد شرکت ها هنوز قوی به نظر می رسد، حتی اگر سطوح اوج در همه گیری گذشته باشد، و اگر رشد اقتصادی از 40 سال کاهش یابد. اوج ها
دراهو در UBS، مانند دیگرانی که برای این داستان مصاحبه کرده اند، خطر رکود اقتصادی در 12 ماه آینده را پایین می بیند. وی افزود در حالی که تورم در بالاترین حد در دهه 1980 است، سطح بدهی مصرف کننده نیز نزدیک به پایین ترین حد در 40 سال گذشته است. "مصرف کننده در وضعیت خوبی قرار دارد و می تواند نرخ های بهره بالاتر را تحمل کند."
داده‌های اقتصادی ایالات متحده برای تماشای دوشنبه، PMI شیکاگو است که ماه وحشی را محدود می‌کند. فوریه با فرصت های شغلی وزارت کار آغاز می شود و روز سه شنبه استعفا می دهد. سپس گزارش اشتغال بخش خصوصی ADP و نرخ مالکیت خانه در چهارشنبه، پس از آن جمعه بزرگ: گزارش مشاغل ژانویه.
منبع: https://www.marketwatch.com/story/what-to-expect-from-markets-in-the-next-six-weeks-before-the-federal-reserve-revamps-its-easy-money- stance-11643457817?siteid=yhoof2&yptr=yahoo