آینده برای ذخیره استراتژیک نفت چیست؟

دولت آمریکا نزدیک به 200 میلیون بشکه نفت از ذخایر استراتژیک نفت آزاد کرده است و احتمالاً بعداً آن را دوباره پر خواهد کرد. امیدواریم پس از کاهش قیمت‌ها این کار را انجام دهد (بله، گاهی اوقات قیمت‌ها کاهش می‌یابد)، اما این سؤال که دقیقاً چقدر باید ذخیره کند، مدت‌ها موضوع بحث‌انگیز بوده است، به‌ویژه اکنون که ایالات متحده نفت کم یا اصلاً وارد نمی‌کند (خالص). ، نه ناخالص)، تا حدی به دلیل عدم اطمینان در مورد هدف آن.

هنگامی که در اواخر دهه 1970 تأسیس شد، ارتش ایالات متحده تحت فشار قرار گرفت تا اطمینان حاصل شود که SPR همیشه به اندازه کافی نفت برای تأمین نیروهای آمریکایی در طول جنگ زمینی در اروپا حفظ می کند، با این اعتقاد که زیردریایی های شوروی عرضه از خاورمیانه را متوقف خواهند کرد. البته، مقدار مورد نیاز تا حد زیادی به فرضیات مربوط به طول چنین درگیری بستگی داشت، اگرچه اکنون می توان تصور کرد که این یک هابزی است: بد، بی رحم و کوتاه. (به عنوان مخالف نهنگ، که بد، بی رحمانه و طولانی است.)

همچنین بیم آن می رفت که کاهش SPR به طور کامل یا به سطح ذخایر حداقل جنگ، آسیب پذیری را در برابر اختلالات جدید عرضه نفت افزایش دهد و در نتیجه قیمت ها را افزایش دهد - حق بیمه امنیتی. با توجه به تصور در اوایل دهه 1980 مبنی بر اینکه بنیادگرایی اسلامی با تشویق دولت ایران، ممکن است سایر دولت‌های تولیدکننده نفت را سرنگون کند یا حداقل باعث ناآرامی کافی برای تأثیرگذاری بر تولید نفت شود، چنین ترسی بی‌جا نبود. اگرچه این ترس ها بیش از حد ثابت شد (از آن زمان فقط دولت عراق تغییر کرده است و نه توسط بنیادگرایان اسلامی)، ثبات آینده تولیدکنندگان نفت جهانی از جمله تولیدکنندگان خارج از خلیج فارس قابل پیش بینی نیست. به هر حال، حتی تولید نفت آمریکا نیز در معرض مداخله سیاسی است.

این احتمال وجود دارد که SPR ایالات متحده تقریباً تخلیه شود و سپس یک اختلال دیگر در عرضه رخ دهد، نگران کننده است، اما آیا سطح پایین تر واردات نفت - و اغلب صادرات خالص - به این معنی است که SPR نیازی به پر کردن مجدد به سطوح قبلی ندارد؟ چه چیزی ما را به سوال هدف SPR باز می گرداند: جایگزینی واردات از دست رفته، تضمین عرضه برای پالایشگاه های ایالات متحده، یا تثبیت بازارهای جهانی نفت؟

همانطور که شکل زیر نشان می دهد، اندازه SPR اندازه گیری شده در روزهای مصرف نفت و/یا کارکرد پالایشگاه ایالات متحده برای چندین دهه نسبتا ثابت بوده است، با کاهش جزئی تقاضا که پس از افزایش قیمت ها پس از سال 2000 ظاهر شد. در حالی که ارائه «فقط» 30 تا 50 روز پشتیبانی ممکن است ناچیز به نظر برسد، این فرض را بر این می‌گذارد که SPR جایگزین تمام ورودی‌ها یا مصرف پالایشگاه‌های ایالات متحده شود، که فوق‌العاده است. هیچ سناریویی وجود ندارد که بخش عمده ای از تولید نفت ایالات متحده صادر شود یا مثلاً به ارتش منتقل شود و در نتیجه در دسترس مصرف کنندگان نباشد. با توجه به اینکه ایالات متحده دیگر مقادیر قابل توجهی نفت وارد نمی کند، آیا این بدان معناست که SPR غیر ضروری است؟

مسلماً هدف آن حمایت از بازارهای جهانی نفت بوده است. مطمئناً اخیراً این کار را نکرده است. واردات خالص نفت به ایالات متحده اخیرا منفی بوده است، یعنی نفت صادر می شود، همانطور که در شکل زیر نشان داده شده است. واضح است که انتشار SPR صادرات بیشتر را تسهیل کرد - تقریباً معادل 75٪ از صادرات ایالات متحده. این بدان معنی است که انتشار SPR به جای پر کردن مخازن نفت ایالات متحده، به تعادل بازار جهانی نفت کمک کرد.

این به معنای حمایت از انتقاد آمریکای اولی ها نیست که فکر می کنند نفت باید در خانه نگه داشته می شد یا سیاستمداران لیبرالی که برای کاهش قیمت های داخلی بحث ممنوعیت صادرات را مطرح می کنند. متأسفانه، ناسیونالیسم اقتصادی رو به رشد شاهد تلاش هایی برای کنترل تجارت در همه چیز از واکسن گرفته تا پیاز بوده است که معمولاً به نفع مصرف کنندگان داخلی است. این از لحاظ تاریخی به معنای ناکارآمدی و زیان اقتصادی بوده است، حتی اگر برخی از گروه ها در کوتاه مدت سود ببرند. اجباری کردن قیمت‌های پایین‌تر به معنای مصرف بیشتر و تولید کمتر است، که دستوری برای بازارهای متعادل، چه در مسکن، چه روغن یا پیاز نیست.

اما آیا SPR باید برای متعادل کردن بازارهای جهانی استفاده شود؟ بسیاری از تحقیقات در دهه 1970 به مشکل بالقوه سواران آزاد اشاره کردند، به این معنی که ایالات متحده نه تنها برای محافظت از ایالات متحده بلکه از اقتصاد جهانی پول خرج می کند. این قطعاً ناعادلانه به نظر می رسد و همان شکایات پرزیدنت ترامپ در مورد اینکه اعضای ناتو سهم خود را در دفاع از این ائتلاف دریافت نکردند، بود. بدون شک سعودی‌ها نیز به همین ترتیب از اینکه بار تثبیت بازارهای نفت را به دوش می‌کشند، ناراضی هستند، در حالی که سایر اعضای اوپک عمدتاً در نقض سهمیه‌های خود را رعایت می‌کنند.

شکل زیر انتشار سهام های مختلف دولت OECD را در سه ماهه اخیر نشان می دهد، و ایالات متحده به وضوح بر آن تسلط دارد، اگرچه ژاپن و کره برای سطوح تقاضا تعدیل شده اند. جای تعجب نیست که تلاش اروپا حداقل بوده است، اما سواری آزاد اغلب موفق می شود زیرا سوارکاران می دانند که بازیکن غالب نیز سود می برد و حتی بدون حمایت آنها اقدام خواهد کرد.

اما حالا به کجا؟ برنامه دولت بایدن برای شروع دوباره پر کردن SPR زمانی که قیمت ها به سطح هدف کاهش می یابد، نشان می دهد که اکنون بیشتر برای دستکاری قیمت ها استفاده می شود و نه برای تامین امنیت انرژی. در حالی که بسیاری، از جمله خود من، معتقدند که اوپک پلاس اشتباه کرد که اجازه داد ذخایر جهانی به همان اندازه پایین بیاید، قیمت‌ها را به سطوح ناپایدار (IMHO) رساند، ذخایر استراتژیک را ابزاری برای تحت فشار قرار دادن اوپک برای افزایش تولید تلقی کرد یا آنها را به خاطر عدم انجام این کار تنبیه کرد. - یک شیب لغزنده است. و در حالی که آژانس بین المللی انرژی و اوپک به طور منظم برای بحث در مورد همکاری ملاقات می کنند، تلاش ها برای تصمیم گیری در مورد قیمت قابل قبول دوجانبه به دلیل واضحی که اهداف متفاوتی دارند، همیشه گریزان بوده است.

آژانس بین‌المللی انرژی مطمئناً نباید در موقعیت تلاش برای جبران کاهش تولید اوپک قرار گیرد، تا حدی به این دلیل که تقریباً به طور قطع در چنین رقابتی شکست خواهد خورد. ذخایر نفتی دولت OECD نتوانست به مدت یک سال از کاهش 3 میلیون بشکه در روز حمایت کند، در حالی که اوپک به تنهایی (به استثنای اعضای +) تولید را بیش از 4 میلیون بشکه در روز در سال 2020 کاهش داد. از سوی دیگر، OECD موفقیت چندانی نداشته است. در متقاعد کردن اعضای اوپک پلاس برای افزایش سهمیه های از پیش برنامه ریزی شده در سال 2021/22، زمانی که بازارها به طور غیرمنتظره ای کاهش یافتند.

با توجه به سابقه اخیر همکاری و انعطاف پذیری اوپک پلاس، به نظر می رسد که با نشان دادن تمایل بیشتر برای بازنگری در سهمیه ها به سمت بالا در زمانی که بازارها مانند سال گذشته این کار را انجام دادند، بهتر خواهد بود و بنابراین نیازی به استفاده از ذخایر استراتژیک برای آژانس بین المللی انرژی وجود ندارد. برای تعدیل قیمت این کار آسانی نیست، اما ارزش پیگیری را دارد و دولت بایدن ممکن است با پر کردن مجدد SPR آن را تشویق کند زیرا قیمت ها به سطوح «معقول» کاهش می یابد. البته منطقی است که بسیار ذهنی است.