پروفسور وارتون، جرمی سیگل، می گوید که سهام در سال آینده با کاهش تورم 20 درصد افزایش می یابد - اما سرمایه گذار افسانه ای بیل آکمن می گوید نه به این سرعت.

در اتاق های هیئت مدیره در فورچون 500 شرکت‌ها، در کافه‌های مجلل وال استریت، و در سالن‌های دانشکده‌های بازرگانی در سراسر کشور، بحث‌های پیوسته‌ای در مورد «بعدش چیست؟» وجود دارد. برای تورم آمریکا در سال گذشته

در ماه های اخیر، الف در حال رشد کوروش اقتصاددانان و رهبران کسب و کار این موضوع را مطرح کرده اند که بلای قیمت های بالای مصرف کننده در حال پایان است. اما الف گروه جداگانه ذهن‌های اقتصادی با تجربه مشابه معتقدند که تاریخ نشان می‌دهد تورم به این راحتی رام نمی‌شود.

استدلال های مطرح شده توسط پروفسور وارتون، جرمی سیگل و مدیر صندوق سرمایه گذاری میلیاردر بیل آکمن در هفته گذشته، نمونه ای از این ایده های مخالف است.

سیگل روز دوشنبه گفت که او معتقد است افزایش شش نرخ بهره فدرال رزرو در سال جاری تورم را کاهش داده است و داده ها هنوز آن را نشان نمی دهند.

او گفت: «من فکر می‌کنم اساساً ۹۰ درصد تورم ما از بین رفته است به CNBC گفت، با اشاره به کند شدن بازار مسکن به عنوان مدرک.

اما بیل آکمن، بنیانگذار و مدیر عامل پرشینگ اسکوئر کپیتال، هفته گذشته گفت که معتقد است تورم به دور از کنترل است.

او گفت: «ما فکر می‌کنیم تورم در آینده از نظر ساختاری بالاتر از آنچه در طول تاریخ بوده است، خواهد بود.» تماس درآمد 17 نوامبر با سرمایه گذاران، استدلال می کنند که روندهایی مانند جهانی سازی و پاکیزه شدن انرژی انتقال منجر به افزایش مستمر هزینه خواهد شد.

آکمن و سیگل دو وزنه سنگین در بحث تورم پرمخاطره هستند، و چه کسی درست می‌گوید می‌تواند همه چیز را از ارزش 401(k) شما تا مبلغی که برای وام مسکن پرداخت می‌کنید تعیین کند. در اینجا نگاهی به استدلال های آنها داریم.

تورم ساختاری آکمن و ریسک سهام

تورم، همانطور که با شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) اندازه گیری شد، افزایش یافت ٪۱۰۰ از یک سال پیش در اکتبر در حالی که این بسیار پایین تر است اوج 9.1 درصد که در ماه ژوئن مشاهده شد، با نرخ هدف 2 درصدی فدرال رزرو فاصله زیادی دارد.

خیلی ها شاهین اقتصاددانان و رهبران کسب‌وکار استدلال می‌کنند که حتی پس از افزایش شدید نرخ‌های بهره در سال جاری، فدرال رزرو باید کارهای زیادی برای کنترل واقعی تورم انجام دهد. و بیل آکمن آنها را باور دارد ممکن است نتواند به 2٪ برسد در همه.

داستان ادامه دارد

او هفته گذشته به سرمایه گذاران گفت: «ما باور نداریم که فدرال رزرو بتواند تورم را به سطح ثابت 2 درصد بازگرداند.

تامین کننده تامین مالی در ادامه توضیح داد که تغییرات ساختاری بلندمدتی در اقتصاد جهانی مانند افزایش دستمزدها، انتقال انرژی پاک و جهانی‌زدایی وجود دارد که هزینه‌های شرکت‌ها را افزایش می‌دهد و تورم را در سال‌های آینده بالا نگه می‌دارد.

به طور خاص، آکمن استدلال کرد که روی ساحل- انتقال عملیات تجاری خارجی قبلی به ایالات متحده می تواند افزایش هزینه های نیروی کار و مواد برای شرکت های آمریکایی و افزایش تورم.

او گفت: «ما در نهایت باید سطح بالاتری از تورم را بپذیریم که به جهانی‌زدایی مربوط می‌شود». ما به این تز معتقدیم که بسیاری از تجارت‌ها به خانه نزدیک‌تر می‌شوند و انجام تجارت در اینجا گران‌تر است.»

به دلیل این تغییرات ساختاری بلندمدت که تورم را تشدید می کند، آکمن معتقد است که فدرال رزرو باید با افزایش نرخ بهره به سلاح خود پایبند باشد. اما او توضیح داد که این افزایش نرخ‌ها تنها به افزایش نرخ بهره بلندمدت اوراق قرضه کمک می‌کند، که این یک ریسک برای سهام است.

کاهش تورم پناهگاه سیگل و افزایش ذخایر

سیگل و اقتصاددانان بدخواه مانند او استدلال می کنند که بدترین تورم در حال حاضر به پایان رسیده است.

آنها به این واقعیت اشاره می کنند که قیمت سرپناه تقریباً یک سوم CPI را تشکیل می دهند که یکی از رایج ترین معیارهای تورم است و توجه داشته باشید که بازار مسکن در حال حاضر کند شده است.

اکنون وجود دارد 28 بازار مسکن که زمانی داغ بود که در آن قیمت مسکن 5 درصد یا بیشتر از سال گذشته کاهش یافته است و درخواست های خرید وام مسکن 41٪ پایین هستند بیش از همان دوره.

سیگل می‌گوید که فدرال رزرو بازار بیمار مسکن را نادیده گرفته است، زیرا آن‌ها به داده‌های بیات CPI نگاه می‌کنند، که تغییرات قیمت مسکن را با تاخیر اندازه‌گیری می‌کند.

او توضیح داد: "منظور من این است که مسکن کاهش یافته است، اما نحوه محاسبه دولت آنقدر عقب مانده است که همچنان افزایش خواهد یافت."

پروفسور وارتون استدلال می‌کند که داده‌های جدید در ماه‌های آینده، از جمله داده‌های جدید شاخص قیمت مسکن کیس شیلر، کاهش تورمی ناشی از بازار مسکن را به درستی نشان خواهد داد و فدرال رزرو را مجبور به توقف افزایش نرخ بهره خواهد کرد.

دریافت آن برای فدرال رزرو خیلی طول کشیده است و آنها هنوز به آن نرسیده اند که اساساً تورم تمام شده است، اما آنها این کار را خواهند کرد و من فکر می کنم که شاید اواخر امسال یا اوایل سال آینده به آن دست پیدا کنند. " او گفت. و من فکر می کنم به محض دریافت آن، شاهد افزایش چشمگیر قیمت سهام خواهید بود.

سیگل معتقد است که وقتی فدرال رزرو تشخیص دهد که تورم در حال کاهش است و تصمیم به توقف افزایش نرخ یا حتی کاهش نرخ بهره بگیرد، باعث افزایش 15 تا 20 درصدی S&P 500 خواهد شد.

این داستان در ابتدا به نمایش درآمد Fortune.com

اطلاعات بیشتر از Fortune:

طبقه متوسط ​​آمریکا در پایان دورانی قرار دارد

امپراتوری رمزنگاری سام بنکمن-فرید «توسط گروهی از بچه ها در باهاما اداره می شد» که همگی با یکدیگر قرار ملاقات داشتند.

5 اشتباه رایجی که برندگان لاتاری مرتکب می شوند

آیا با نسخه جدید Omicron بیمار هستید؟ برای این علامت آماده باشید