ما در یک رالی در بازار نزولی قرار داریم و می توانید انتظار داشته باشید که پایین ترین سطح ژوئن 2022 شکسته شود.

تعدادی از پست‌های اخیر در رسانه‌های اجتماعی استدلال می‌کنند که بدترین وضعیت بازار نزولی هنوز در راه است. مفهوم این امر این است که زیان‌های بازار نزولی تمایل به "بارگذاری عقب‌نشینی" دارند، به‌طوری‌که بازارهای نزولی به جای ناله‌کردن، با یک اوج به پایان می‌رسند.

این طرز فکر دو عیب دارد. اول، میانگینی که بر اساس آن است، از یک نمونه کوچک محاسبه می شود، زیرا (خوشبختانه) در تاریخ ایالات متحده بازارهای نزولی زیادی وجود نداشته است. بنابراین هر نتیجه گیری باید در بهترین حالت آزمایشی باقی بماند.

11 بازار نزولی از سال 1980 را در تقویم بازار نزولی که توسط تحقیقات ند دیویس نگهداری می‌شود، در نظر بگیرید. در چهار مورد از آنها، میانگین صنعتی داوجونز
DJIA ،
-0.05٪
در نیمه اول بیشتر از نیمه دوم باخت. بنابراین، در حالی که این درست است که میانگین بازار نزولی زیان‌های خود را «بارگذاری پشتیبان» دارد، احتمال کم است که این امر در آینده نیز صادق باشد.

دومین نقص اساسی‌تر در این خط تفکر این است که مبتنی بر یک پیش‌فرض ناگفته اما با این وجود حیاتی است - اینکه بازار نزولی کنونی هنوز در مراحل اولیه خود است. اما این فرض دقیقاً همان چیزی است که ما نمی دانیم.

درست است که طی افت تقریباً شش ماهه از بالاترین قیمت بازار در ژانویه تا پایین ترین حد اواسط ژوئن، داو در نیمه دوم بیشتر از نیمه اول ضرر کرد. با این حال، این چیزی به ما نمی گوید که آیا بازار نزولی به پایان رسیده است یا هنوز راه طولانی برای اجرا دارد.

به پایان نزدیکتر

یک جنبه از این طرز فکر وجود دارد که من آن را مهم‌تر می‌دانم: این نشان‌دهنده تغییر قابل توجهی در لحن در میان تحلیل‌گران است. برخلاف تحلیل‌های قبلی که اساساً تلاش می‌کردند یک چرخش خوش‌بینانه روی زیان‌های بازار ایجاد کنند، لحن در حال ظهور بدبینانه‌تر است. به جای اینکه به این نتیجه برسیم که بدترین ها پشت سر ماست، اکنون به ما می گویند که بدترین ها پیش روی ماست.

این تغییر خلق و خوی نشان می‌دهد که ما در پنج مرحله غم و اندوه بازار نزولی که در ستون‌های اخیر مورد بحث قرار گرفته‌ایم، ادامه می‌دهیم. اخیراً در اواخر جولای، من احساس کردم که حال و هوای وال استریت در سومین مرحله از آن پنج مرحله - چانه زنی - با افسردگی (مرحله 4) و پذیرش (مرحله 5) هنوز در راه است. خلق و خوی بدبینانه ای که شروع به تسلط بر رسانه های اجتماعی کرده است، نوعی غم و اندوه مرحله 4 است - که، از نقطه نظر مخالف، به این معنی است که ما به آخرین نفس بازار خرسی نزدیک شده ایم.

ما هنوز به آنجا نرسیده‌ایم، بنابراین زود است که این آخرین چرخش بدبینانه را جشن بگیریم. بازار همچنان باید با این رکود در حال ظهور روبرو شود و سپس مرحله پذیرش را طی کند. به این دلایل و دلایل دیگر، تصور من این است که ما در یک رالی بازار نزولی قرار داریم و پایین‌ترین قیمت ژوئن شکسته خواهد شد.

مارک هولبرت یک همکار منظم در MarketWatch است. Hulbert Ratings وی خبرنامه های سرمایه گذاری را که هزینه بالایی را برای حسابرسی پرداخت می کنند ، ردیابی می کند. می توان به او دسترسی پیدا کرد [ایمیل محافظت شده]

بیشتر: چرا جهش S&P 500 در بازار نزولی ممکن است قبل از رسیدن به 4,200 فروکش کند؟

Aهمچنین بخوانید: هر آنچه که اکنون در مورد سهام احساس می کنید، غم و اندوه عادی در بازار نزولی است - و بدترین چیز هنوز در راه است