شرکت های مدیریت ثروت در میان بازار خرس زشت به افکار شاد فکر می کنند

جف اردمن، کهنه سرباز 37 ساله مریل لینچ و مشاور برتر فوربس/شوک با 12 میلیارد دلار تحت مدیریت، اطمینان می دهد: "اقتصاد اساسی ایالات متحده خوب خواهد شد." ما وضعیت زنجیره تامین را اصلاح خواهیم کرد و قیمت انرژی را در مقطعی تثبیت خواهیم کرد. هیچ‌کس نمی‌داند این موارد چه زمانی خود به خود اصلاح می‌شوند، اما فکر نمی‌کنم این چرخه بازار نزولی به اندازه دیگران ادامه داشته باشد.»

مثبت بودن Erdmann زمانی رخ می دهد که S&P 500 23٪ کاهش یافته است، Nasdaq Composite 32٪ کاهش یافته است، تورم به 8.6٪ رسیده است و نگرانی های مربوط به رکود بیداد می کند. دیروز، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، نرخ بهره صندوق های فدرال را 75 واحد پایه افزایش داد و به 1.75 درصد رساند و یک شبه بانک مرکزی بریتانیا و سوئد نیز نرخ بهره معیار خود را افزایش دادند.

او می‌گوید: «در ابتدای همه‌گیری، در طول بحران مالی و در زمان حباب دات کام خیلی بیشتر می‌ترسیدم. اردمان می‌گوید که این افراط‌های افراطی در بازارها بود.

Erdmann که در سال گذشته رتبه اول مشاور را در سراسر کشور داشت، و همچنین بسیاری از اقتصاددانان و مشاوران در سراسر شرکت های بزرگ در وال استریت، علی رغم کاهش اخیر، لحن مثبتی به خود گرفته اند.

کاتلین مالون، مشاور ارشد فوربس/ ولز فارگو را تکان دادWFC
به مشتریان می گوید که در حالی که این ریزش بازار بیشتر از حد انتظار بوده است، انتظار می رود که اصلاح شود و بخشی طبیعی از چرخه اقتصادی است. او همچنین دوست دارد مشتریانش را به بازده های بزرگ سال های 2019، 2020 و 2021 اشاره کند تا نشان دهد که بازگرداندن بخشی از این مازاد اجتناب ناپذیر است.

در میان این تلاطم، سرمایه‌گذاران به این فکر می‌کنند که آیا رکود اقتصادی در راه است یا خیر. در حالی که اردمن متعهد نیست، او تاکید می کند که هرگز رکودی با رشد درآمدهای آتی در S&P 500 یا با نرخ بیکاری کمتر از نرخ فعلی 3.6 درصد وجود نداشته است.

به گفته بانک آمریکا، این فروش اخیر بیستمین بازار نزولی در 20 سال گذشته است.BAC
داده ها. در خرس‌های گذشته، میانگین اوج تا پایین نزول برای S&P 500 37.3 درصد و میانگین مدت آن 289 روز بود. اگر در بازار فعلی اعمال شود، به این معنی است که بازار نزولی امروز در 19 اکتبر به پایان می رسد و S&P 500 تا 3000 سقوط می کند.

لیزا شالت، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری مورگان استنلی، می‌گوید: «ما در انتهای هشتمین دوره یک بازار نزولی دوره‌ای کتاب‌های درسی هستیم.MS
مدیریت ثروت. این همان چیزی است که زمانی اتفاق می‌افتد که سیاست‌ها به همان سرعت و ریشه‌ای تغییر می‌کنند، نرخ بهره بالا می‌رود و نسبت قیمت به درآمد پایین می‌آید.»

شالت انتظار دارد که قیمت گذاری مجدد نرخ ها و ارزش گذاری ها منجر به کند شدن اقتصاد و کاهش انتظارات درآمدی با ادامه بازار نزولی شود. با توجه به تورم، جنگ در اوکراین و فدرال رزرو جنگ‌طلب که از قبل وارد بازار شده است، او حدس می‌زند که به دلیل نگرانی‌ها در مورد درآمد شرکت‌ها که به‌عنوان کفش بعدی سقوط می‌کند، بازار به افت ادامه می‌دهد. هنگامی که انتظارات کاهش می یابد و افت ناشی از آن اتفاق می افتد، شالت فکر می کند که پایین ترین سطح را نشان می دهد و به بازار اجازه می دهد به آنچه او به عنوان "بازار گاوی سکولار" توصیف می کند، بازگردد.

تا آنجا که زمان‌بندی، شالت به دنبال گزارش‌های سه‌ماهه دوم و سوم در ماه‌های جولای و اکتبر، انتظارات درآمدی خود را تغییر می‌دهد و به دنبال آن یک افزایش پایان سال در میان تورم پایین‌تر و احتمالاً انتخابات میان‌دوره‌ای موازنه قدرت در کنگره را تغییر می‌دهد. همراه با داده‌های اقتصادی بهتر از چین و در سطح جهانی تا سال 2، شالت پیش‌بینی می‌کند که سال با نرخ بسیار بالاتری نسبت به عدم قطعیت فعلی به پایان برسد.

با وجود خوش بینی محتاطانه در وال استریت، شاخص احساسات مصرف کننده دانشگاه میشیگان در اوایل این ماه به پایین ترین سطح خود رسید.

Erdmann می افزاید: "هر باشگاه و اغذیه فروشی دارای CNBC است و تمرکز زیادی روی کوتاه مدت است." نگرانی زیادی وجود دارد که باعث ایجاد باد مخالف در بازار می شود، اما این یک رهاسازی گسترده نیست.

Erdmann اشاره کرد که در حالی که سرمایه گذاران احساس درد می کنند، تسلیم در مقیاس بزرگ در بازار وجود نداشته است و سرمایه گذاران به سمت درها می دوند، نشانه ای که می تواند شوم باشد و به طور بالقوه باد را از بادبان های او خارج کند. برعکس، اردمن احساسات نزولی در مقیاس بزرگ در میان سرمایه گذاران را نشانه ای برای صعودی بودن می داند.

بیل کارول، که بر 3,000 مشاور مالی به عنوان مدیر عامل مدیریت ثروت UBS در بخش شرقی نظارت می‌کند، این احساس را تکرار کرد و گفت که وحشت گسترده‌ای را که در طول سایر بحران‌های مالی دیده بود، ندیده است. کارول می‌گوید این برای بازارها اطمینان‌بخش است، اما همچنین نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران در طول ۳۷ سال زندگی حرفه‌ای او بیش از هر زمان دیگری پیچیده‌تر هستند.

Erdmann می افزاید: «مردم در حال حاضر نسبت به داشتن دارایی های مالی بسیار منفی هستند و از نظر تاریخی این یک نشانه بسیار صعودی بوده است. من به مردم نمی‌گویم که امروز خوش‌بینانه رفتار کنند، اما وقتی در مورد احساس مردم صحبت می‌کنید، از قبل قیمت‌گذاری شده است.

دارل کرانک، مدیر مدیریت ثروت و سرمایه گذاری ولز فارگو، نسبت به چشم انداز کوتاه مدت کمتر خوشبین است و در نیمه دوم سال تا زمانی که شرایط تغییر کند، موضع دفاعی را برای سرمایه گذاران موعظه می کند. او انتظار دارد که اقتصاد ایالات متحده در سه ماهه چهارم شروع به انقباض کند و این روند را برای دو تا سه چهارم برای آنچه که او به عنوان رکود "خفیف و نسبتا کوتاه" توصیف می کند، ادامه دهد.

در حالی که چشم‌انداز بازار در کوتاه‌مدت نامشخص است، جوزف کوینلان، مدیر عامل بانک خصوصی بانک آمریکا، خاطرنشان می‌کند که هر رکود در ایالات متحده اقتصاد قدرتمندی را در پی داشته است، همانطور که توسط داده‌های بانک آمریکا نشان می‌دهد که میانگین بازار صعودی پس از یک بازار نزولی نشان می‌دهد. 64 ماه طول می کشد و 198٪ بازده دارد.