ما به عملکرد بازار سهام در طول سال های انتخابات میان دوره ای نگاه کردیم - در اینجا نحوه بدتر شدن سال 2022 آمده است

آیا دموکرات ها به کنترل خود ادامه خواهند داد یا جمهوری خواهان می توانند کنگره را در دست بگیرند؟ اگر تاریخ راهنما باشد، واقعاً برای سهام اهمیتی نخواهد داشت، زیرا بازارها معمولاً پس از رفع عدم اطمینان انتخابات افزایش می یابند.

Sامسال به لطف فهرستی از چالش‌ها از جمله افزایش تورم و افزایش نرخ بهره، قیمت‌ها شروعی دشوار داشته‌اند. انتخابات میان‌دوره‌ای در نوامبر سال 2022 را با افزودن لایه دیگری از عدم اطمینان به ترکیب سرمایه‌گذاری، پیچیده‌تر خواهد کرد. 

قیمت‌های مصرف‌کننده با تورم در بالاترین حد در 40 سال اخیر افزایش یافته است، مشکلات زنجیره تامین همچنان ادامه دارد و موارد ابتلا به ویروس کرونا به دلیل نوع Omicron افزایش می‌یابد. علاوه بر این، فدرال رزرو در تلاش برای کنترل تورم، تشدید سیاست های پولی خود را آغاز کرده است: زمانی که بانک مرکزی خرید ماهانه دارایی خود را در ماه مارس کاهش داد، قصد دارد تا سه بار در اواخر سال جاری نرخ بهره را افزایش دهد – کاری که از آن زمان تاکنون انجام نداده است. 2018.

بدترین اتفاقی که می تواند برای دموکرات ها بیفتد این است که کنترل هر دو مجلس کنگره را از دست بدهند. در این صورت بازار با شکست برنده خواهد شد و عملکرد متوسط ​​کمی بهبود یافته است.

در ماه نوامبر، جمهوریخواهان امیدوارند که کنترل مجلس نمایندگان یا سنا را دوباره به دست آورند. آنها برای کسب اکثریت مجلس نمایندگان به پنج کرسی و یک کرسی در سنا نیاز دارند. پنسیلوانیا، ویسکانسین، آریزونا، جورجیا و فلوریدا همگی دارای انتخابات کلیدی هستند که می تواند تعیین کند که آیا کنگره تغییر خواهد کرد یا خیر. 

جرمی سیگل، استاد مالی راسل ای. پالمر در دانشکده وارتون دانشگاه پنسیلوانیا، می‌گوید: «مطلوب‌ترین نتیجه برای بازارها، پیروزی جمهوری‌خواهان در مجلس نمایندگان و سنا خواهد بود». اگر جمهوری خواهان مجلس نمایندگان را تصاحب کنند و نه سنا، این نیز یک نتیجه نسبتا مطلوب خواهد بود.

برای یافتن اینکه چگونه نتایج مختلف انتخابات بر سهام تاثیر می گذارد، فوربس داده های بازار را با کمک تحقیقات CFRA به سال 1945 تجزیه و تحلیل کرد.

به طور خلاصه، وقتی صحبت از عملکرد بازار سهام می شود، روسای جمهور دموکرات برتری دارند. از سال 1945 تا پایان سال 2021، نرخ رشد مرکب سالانه S&P 500 در زمان روسای جمهور دموکرات 9.4 درصد در مقایسه با 6.6 درصد برای فرماندهان کل جمهوری خواه بوده است. 

با این حال، بهترین بازده زمانی حاصل شده است که روسای جمهور دموکرات تحت کنترل کنگره منشعب یا جمهوری خواه قرار داشته باشند. جو بروسلاس، اقتصاددان ارشد RSM، می گوید: «از لحاظ تاریخی، سرمایه گذاران قدرت مشترک در سراسر دولت فدرال را ترجیح می دهند. 

به عنوان مثال، پرزیدنت باراک اوباما از نوامبر 2010 تا 2014 با انشعاب کنگره روبرو شد که جمهوری خواهان مجلس نمایندگان را در اختیار داشتند در حالی که دموکرات ها سنا را در اختیار داشتند. سرمایه گذاران سهام شکایتی نداشتند: S&P 500 در آن دوره تقریباً 70 درصد افزایش یافت.

بازگشت S&P 500 تحت سناریوهای مختلف سیاسی

^{بازارها از نظر تاریخی، روسای جمهور دموکرات را ترجیح می دهند که توسط کنگره جمهوری خواه منشعب شده کنترل شوند.}

میانگین بازدهی S&P 500 در سال هایی که دموکرات ها به طور همزمان دفتر بیضی شکل و هر دو مجلس کنگره را در اختیار داشته اند، 10.5 درصد است. در حالی که این بازده ها چیزی برای مخالفت نیست، بهترین سناریو برای سرمایه گذاران - با میانگین سود 13.6 درصدی برای S&P 500 - زمانی است که یک رئیس جمهور دموکرات ریاست کنگره ای را برعهده دارد. دومین عملکرد برتر، با میانگین 13 درصد افزایش: یک رئیس جمهور دموکرات که با یک کنگره متحد جمهوری خواه کار می کند.

سام استووال، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری برای تحقیقات CFRA می گوید: «بدترین اتفاقی که می تواند برای دموکرات ها بیفتد این است که کنترل هر دو مجلس کنگره را از دست بدهند. در این صورت، بازار با از دست دادن برنده خواهد شد - به این معنی که وال استریت شاهد عملکرد متوسط ​​کمی بهبود یافته خواهد بود.

در صورت شکست دموکرات ها باید به یک چیز توجه کرد: هزینه کمتر دولت. اگر جمهوری‌خواهان کنترل مجلس نمایندگان یا سنا را به دست گیرند، جو بایدن، رئیس‌جمهور و دموکرات‌ها به‌طور قابل‌توجهی کمتر احتمال دارد قوانین بزرگی را تصویب کنند. بازارها اغلب هزینه های کلان دولت را دوست دارند. در نظر بگیرید که پس از تصویب لایحه زیرساختی 1.2 تریلیون دلاری توسط دولت بایدن در نوامبر گذشته، سهام افزایش یافت، در حالی که مخارج محرک به بازارها فضا را برای فعالیت داد زیرا S&P 500 در 26 ماه پس از مارس 12 2020 درصد افزایش یافت. 

آخرین قانون بودجه دموکرات‌ها، قانون بازگشت بهتر، شامل هزینه‌های زیرساختی و آب و هوایی بیشتر است، اما پس از مخالفت سرسختانه سناتور جو مانچین (DW.Va) ماه‌ها متوقف شده است. با نزدیک شدن به انتخابات میان‌دوره‌ای - و دورنمای دموکرات‌ها دقیقاً خوش‌نظم به نظر نمی‌رسد - BBB باید قبل از نوامبر به پایان برسد، زیرا اگر جمهوری‌خواهان مجلس نمایندگان یا سنا را انتخاب کنند، بعید است که تصویب شود. این به معنای هزینه کمتر برای بازارها است.

بنابراین، سهام از هم اکنون تا نوامبر چگونه خواهد بود؟ سال‌هایی که انتخابات میان‌دوره‌ای برگزار می‌شود، به طور کلی بازده بازار سهام ضعیف‌تر است. جیمز استک، رئیس تحقیقات InvesTech و مدیریت مالی Stack می‌گوید: سال دوم چرخه ریاست‌جمهوری دارای ویژگی‌های منحصربه‌فردی است و هیچ یک از آنها برای سرمایه‌گذاران مطلوب نیست.

S&P 500 بازده در چرخه ریاست جمهوری

^{میانگین و تغییر قیمت}

سال‌های دوم ریاست‌جمهوری، که استوال از آن به عنوان «رکود دوره دوم» یاد می‌کند، کمترین میانگین بازدهی S&P 500 را ایجاد می‌کند - فقط 4.9 درصد. علاوه بر این، سه ماهه دوم و سوم سال های میان مدت بدترین بازده را به همراه دارند که به ترتیب به طور متوسط ​​1.8 درصد و 0.5 درصد کاهش یافته اند.

با توجه به نگرانی‌ها در مورد تورم، انواع کووید، تاخیرهای زنجیره تامین و سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه فدرال رزرو، سال 2022 می‌تواند بدتر از میانگین باشد. استک که تاکید می‌کند به لطف برنامه فدرال رزرو برای کاهش سریع تعادل، سیاست پولی می‌گوید: «هیچ چیزی بیش از عدم قطعیت از بازار بدش نمی‌آید – و این منجر به افزایش نوسانات، به‌ویژه در سال 2022 می‌شود» وجود ندارد. ورق

او می‌گوید: «ریسک به ندرت از نقطه‌نظر ارزش‌گذاری بالاتر بوده است – و اکنون از نقطه‌نظر پولی به طور قابل‌توجهی در حال افزایش است».

هرچند خبرهای خوبی در افق وجود دارد. داده های تاریخی نشان می دهد که سه ماهه چهارم سال های میان دوره ای و سه ماهه اول سال بعد دارای دو بازده قوی در کل دوره ریاست جمهوری هستند که به ترتیب به ترتیب 6.1 و 7.5 درصد افزایش یافته اند. استووال می‌گوید: «تا آن زمان حداقل یک یا دو بار افزایش نرخ بهره را خواهیم داشت و سرمایه‌گذاران متوجه خواهند شد که دنیا به پایان نرسیده است».

سهام پس از انتخابات میان دوره ای افزایش یافت

^{میانگین بازدهی S&P 500 در شش ماه قبل و بعد از انتخابات میان دوره ای}

حزب عدالت تا سومین سال ریاست جمهوری یک رئیس جمهور، زمانی که فشارهایی برای تحریک اقتصاد پیش از انتخابات بعدی وجود دارد، ادامه می یابد. تصادفی نیست که بهترین بازدهی بازار در آن دوره حاصل می شود. S&P 500 در آن سال سوم به طور متوسط ​​16 درصد افزایش یافت. علاوه بر این، در شش ماه پس از انتخابات میان دوره ای - از نوامبر تا آوریل - S&P 500 به طور میانگین 14.3 درصد افزایش یافته و 95 درصد مواقع افزایش قیمت داشته است. 

استک می‌گوید: «بسیار اوقات، بدون در نظر گرفتن اینکه کدام حزب پیروز می‌شود، واکنش مثبتی به انتخابات میان‌دوره‌ای خواهید دید.