وارن بافت به‌عنوان یک مذاکره‌کننده سرسخت شناخته می‌شود و این در آن زمان آشکار بود
بافت روز دوشنبه 7 مارس برای صرف شام در نیویورک با جو براندون، مدیر عامل شرکت آلگانی ملاقات کرد. طبق پروکسی ادغام که اواخر روز دوشنبه ثبت شد. بافت پیشنهاد کرد که آلگانی را به مبلغ 850 دلار به صورت نقدی بدون هر گونه کارمزد پرداخت شده به مشاور مالی خریداری کند. این قرارداد دو هفته بعد اعلام شد.
در آن جلسه، بافت پس از آنچه که وکالتی با براندون، که برای Berkshire (BRK.A و BRK.B) به عنوان مدیر عامل واحد بیمه جنرال ری کار کرده بود، به عنوان «مکالمه گاه به گاه» توصیف کرد.
قیمت معامله 848.02 دلار است که 850 دلار به ازای هر سهم منهای هزینه مشاوره مالی 27 میلیون دلاری قابل پرداخت به گلدمن ساکس یا 1.98 دلار برای هر سهم آلگانی است. ارزش معامله 11.6 میلیارد دلار است.
براندون پیشنهاد برکشایر را به هیئت مدیره آلگانی برد، و او و رئیس جفرسون کربی متعاقباً به اوماها رفتند تا در 12 مارس با بافت ملاقات کنند. هزینه مشاوره مالی، یا شامل یک جزء سهام.
"آقای. بافت شرایط پیشنهاد اصلی خود را تکرار کرد و قاطعانه نشان داد که قصد ندارد موضع خود را در مورد آن نکات تغییر دهد.»
مذاکرات آلگانی نشان می دهد که بافت، 91 ساله، از اصول کلیدی، از جمله امتناع اعلام شده از شرکت در مزایده های شرکتی تسلیم نخواهد شد. او با آلقانی پیشنهادی داد که آن را بگیر یا بگذار و پیروز شد.
بافت همچنین از انتشار سهام برکشایر در معاملات متنفر است. یک جزء سهام ممکن است از نظر مالیاتی برای دارندگان قدیمی آلگانی که اکنون بدهکار مالیات های بالایی از معامله هستند جذاب باشد.
شهرت بافت ممکن است به او در هیئت مدیره آلگانی کمک کرده باشد، هیئتی که نگران بود در صورت تماس با سایر پیشنهاد دهندگان احتمالی، برکشایر پیشنهاد خود را پس بگیرد.
در پایان، آلگانی با فروش شرکت به برکشایر به قیمت 848.02 دلار برای هر سهم بدون مزایده موافقت کرد. این معامله در 21 مارس، دو هفته پس از نشست شام بافت و براندون اعلام شد. به جای یک حراج، آلگانی تصمیم گرفت یک دوره 25 روزه فروشگاهی را برگزار کند که در روز پنجشنبه به پایان می رسد و برکشایر موافقت کرد که در صورت دریافت پیشنهاد برتر، هزینه ای برای جدایی وجود نخواهد داشت.
بانکدار آلگانی، گلدمن ساکس، با 23 خریدار استراتژیک بالقوه و XNUMX خریدار حامی مالی در طول فرآیند فروش رفت و برگشت تماس گرفته است.
هیئت مدیره آلگانی به اتفاق آرا قرارداد برکشایر را تایید کرد. در مذاکرات خود، «هیئت مدیره مزایا و هزینه‌ها را برای سهامداران از تصاحب و کسب درآمد از ارزش کسب‌وکار از طریق پیشنهاد تمام نقدی برکشایر، در مقابل خطرات و فرصت‌های ادامه فعالیت به‌صورت مستقل یا درخواست پیشنهادات برای جایگزین‌های مختلف واگذاری در نظر گرفت. مانند فروش یا اسپین کردن یک یا چند واحد تجاری شرکت.»
پیشنهاد Berkshire می تواند در صدر قرار گیرد زیرا قیمت بالایی برای یک شرکت با کیفیت Allegany نیست. برکشایر 1.26 برابر ارزش دفتری پایان سال 2021 آلگانی به ازای هر سهم 676 دلار و حق بیمه مشابهی بالاتر از قیمت سهام خود قبل از اعلام معامله برکشایر پرداخت می کند.
متیو کارلتی، تحلیلگر JMP Securities، قیمت را "پیشنهاد منصفانه اما نه کامل" برای Allegany خواند که "درها را برای پیشنهادهای رقیب باز می گذارد." او نوشت که آلگانی می تواند بیش از 1,000 دلار برای هر سهم ارزش داشته باشد.
است بارون استدلال کرده است که بافت در حال دزدی است به دلیل فعالیت های غیر بیمه ای ارزشمند آلگانی. با تعدیل ارزش آنها، برکشایر ممکن است به طور مؤثری 1.1 برابر دفترچه یا کمتر برای تجارت اصلی بیمه آلگانی بپردازد.
سهام آلگانی روز دوشنبه با قیمت 844.39 دلار به پایان رسید که یک کاهش اندک نسبت به قیمت معامله است. به نظر می رسد وال استریت شانس کمتر از 50 درصد را برای ارائه یک پیشنهاد برتر به پیشنهاد Berkshire قرار داده است.
این یک برد برای بافت خواهد بود که یک بیمه گر کم ارزش را با قیمت ارزان دریافت می کند. و آلگانی احتمالاً در برکشایر سودآورتر از استقلال خواهد بود.
سرمایه گذاران برکشایر چشم انداز معامله آلگانی را پسندیده اند زیرا سهام کلاس A برکشایر از زمان اعلام معامله به 3 دلار 527,590 درصد افزایش یافته است.
برای نوشتن به اندرو باری در [ایمیل محافظت شده]