وارن بافت افسانه ای در مورد وارن بافت را از بین می برد

برکشایر هاتاوی وارن بافت، با کاهش قیمت سهام در اوایل سال جاری، روی سهام پر شد.

روز شنبه، بافت فاش کرد که این شرکت 51.1 میلیارد دلار سهام خرید در طول سه ماهه اول در یک لغزش او که در نشست سالانه سهامداران برکشایر هاتاوی در روز شنبه ارائه شد، خاطرنشان کرد که خرید شامل یک بازه زمانی بین 21 فوریه تا 15 مارس است که در آن شرکت 41.0 میلیارد دلار وارد بازار کرد. برکشایر تنها در 4.6 مارس 4 میلیارد دلار هزینه کرد.

بافت گفت: ما 40 میلیارد دلار با عجله در سه هفته خرج کردیم. "اکنون، تا حدودی، در حال و هوای بی حال تر خود برگشته ایم."

در سه ماهه اول، شاخص S&P 500 تا 13.7 درصد سقوط کرد و در 4,114 فوریه به پایین ترین سطح 24 رسید، قبل از اینکه اندکی بهبود یابد و 4.9 درصد کاهش یابد.

به نظر می رسد فعالیت تجاری برکشایر یکی از این موارد را تکرار می کند معروف ترین جملات بافت: "وقتی دیگران حریص هستند بترسید و وقتی دیگران می ترسند حریص باشید."

اما، تصور نکنید که این خرید به معنای سیگنالی است که بافت به جهانیان معتقد است که بازار سهام به کف رسیده است.

"ما در زمان بندی خوب نبوده ایم"

شهرت بافت به‌عنوان یک سرمایه‌گذار ارزش‌محور با سابقه‌ای در بازدهی بازار، ممکن است باعث شود برخی از مردم فکر کنند «اوراکل اوماها» یک موفقیت‌آمیز است. تایمر بازار (یعنی کسی که معاملات را بر اساس این باور انجام می دهد که قیمت ها به اوج خود رسیده اند یا به پایین ترین سطح خود رسیده اند).

در واقع، یکی از او برجسته ترین تماس ها برای خرید سهام در برخی از تاریک ترین ساعات بحران مالی رخ داد.

با این حال، او روز شنبه تصریح کرد که او تایمر بازار نیست.

بافت: «ما هیچ ایده‌ای نداریم که بازار سهام پس از بازگشایی آن در روز دوشنبه چه کاری انجام خواهد داد - ما هرگز نداشتیم. گفت:.

او به بحران مالی بازگشت و خاطرنشان کرد که برکشایر «حدود 15 یا 16 میلیارد دلار» را برای خرید سهام در زمانی که Lehman Brothers در پاییز 2008 شکست خورده بود، خرج کرد. مشخص شد که این چند ماه قبل از رسیدن بازار در نهایت به پایین‌ترین حد خود بود.

او گفت: «زمان بسیار احمقانه ای [برای خرید سهام] بود، و من مقاله ای برای نیویورک تایمز در مورد «خرید آمریکایی» نوشتم.

داستان ادامه دارد

پس از انتشار آن مقالهS&P 500 قبل از سقوط در مارس 26، 2009 درصد دیگر سقوط کرد.

او شروع به گفتن کرد: "اگر من به زمان بندی فکر می کردم و شش ماه صبر می کردم تا...". "کمترین قیمت در ماه مارس بود... من این فرصت را کاملا از دست دادم."

او به تمیز آمدن ادامه داد.

او درباره زمانی که بازار سهام پس از سقوط در زمان شروع همه‌گیری، بازار صعودی جدیدی را آغاز کرد، گفت: «می‌دانید، من کاملاً از مارس 2020 غافل شدم. "ما در زمان بندی خوب نبوده ایم."

در واقع، اگر بافت و تیمش در برکشایر به توانایی خود در پیش‌بینی چرخش‌های بازار اعتقاد داشتند، شاید شرکت مجبور نبود. گزارش 1.8 میلیارد دلار زیان محقق نشده در سبد اوراق بهادار آن در سه ماهه اول.2

20 سال دیگه میبینمت

بافت بار دیگر تاکید کرد که معاملات او بر اساس چشم انداز بلندمدت کسب و کارهایی است که می خرد، نه انتظارات کوتاه مدت او برای بازار یا اقتصاد.

بافت گفت: «فکر نمی‌کنم هیچ‌وقت تصمیمی گرفته باشیم که یکی از ما گفته باشد یا فکر کرده باشد: «باید بر اساس آنچه بازار انجام می‌دهد خرید یا بفروشیم».

این اظهارات در حالی مطرح می شود که نوسانات بازار همچنان بسیار بالا است. بر جمعهS&P 500 3.6 درصد سقوط کرد. در این ماه، S&P 8.8 درصد کاهش داشت، بدترین ماه از مارس 2020 و بدترین ماه آوریل از سال 1970.

خوشبختانه برای سرمایه‌گذارانی مانند بافت، آنچه در هفته‌های پس از خرید اتفاق می‌افتد، باعث ایجاد یا شکست معامله نمی‌شود.

بافت با کنایه گفت: "در 20 سال آینده، من انتظار دارم که [پرتفوی سهام برکشایر] سود سرمایه بیشتری داشته باشد."

شایان ذکر است که از سال 1926، وجود دارد هرگز یک کشش 20 ساله نبوده است که طی آن بازار سهام بازده مثبتی نداشت.

20 سال دیگر به شما گزارش خواهم داد که آیا این اتفاق افتاده است یا نه.

بیشتر از TKer:

نمای عقب؟

? سهام سقوط می کند: S&P 500 هفته گذشته 3.3 درصد سقوط کرد. اکنون فقط 0.4 درصد نسبت به پایین ترین سطح خود در 24 فوریه یعنی 4,114، اما 14.2 درصد نسبت به بالاترین رقم خود در 4 ژانویه (4,818) کاهش یافته است.

S&P در آوریل 8.8 درصد کاهش یافت که بدترین ماه آن از مارس 2020 و بدترین آوریل از سال 1970. برای اطلاعات بیشتر در مورد نوسانات بازار، بخوانید این و این.

? سودآوری: تعداد زیادی شرکت بودند که نتایج فصلی را گزارش کردند و سهام جابجا شد. سهام اپل پس از این شرکت سقوط کرد هشدار داد میلیاردها دلار هزینه مرتبط با مسائل زنجیره تامین. سهام آمازون پس از این شرکت کاهش یافت گزارش اولین ضرر سه ماهه خود از سال 2015. سهام مایکروسافت پس از این شرکت افزایش یافت گفت: کسب و کار ابری Azure آن در حال رونق بود. سهام متا (معروف به فیس بوک) پس از شرکت افزایش یافت گفت: رشد کاربر بازگشت. سهام الفبا پس از این شرکت سقوط کرد گزارش درآمد کمتر از انتظار بود.

قرار نیست همه چیز را طی کنم 160 از اطلاعیه های درآمد هفته گذشته اما در اینجا یک دور عالی از فصل درآمد تا کنون وجود دارد از FactSetبرای سه ماهه اول 1 (با 2022 درصد از شرکت های S&P 55 که نتایج واقعی را گزارش کرده اند)، 500 درصد از شرکت های S&P 80 یک شگفتی EPS مثبت و 500 درصد از شرکت های S&P 72 یک شگفتی درآمد مثبت گزارش کرده اند... برای سه ماهه اول 500، ترکیب تلفیقی نرخ رشد درآمد برای S&P 1 2022 درصد است. اگر 500 درصد نرخ رشد واقعی برای سه ماهه باشد، پایین ترین نرخ رشد درآمد گزارش شده توسط شاخص از سه ماهه چهارم 7.1 (7.1 درصد) را نشان می دهد.

FactSet اضافه کرد که اگر سه ماهه ضعیف آمازون را حذف کنید، درآمد S&P 500 در مسیر رشد 10.1 درصدی قرار خواهد گرفت.

?? تولید ناخالص داخلی منفی سه ماهه اول قدرت اقتصادی را رد می کند: تولید ناخالص داخلی در سه ماهه اول با نرخ 1.4 درصد کاهش یافت. با این حال، چاپ منفی را می توان تا حد زیادی با این واقعیت توضیح داد که ایالات متحده بسیار بیشتر از صادرات خود وارد کرده است. در میان چیزهای دیگر، مخارج مصرف کننده و سرمایه گذاری تجاری هر دو رشد کردند و قدرت در اقتصاد را تایید کردند. برای اطلاعات بیشتر در مورد گزارش تولید ناخالص داخلی، بخوانید این.

? کسب و کارها در حال سرمایه گذاری هستند: مطابق با داده های اداره سرشماری در روز سه‌شنبه منتشر شد، سفارش‌های کالاهای سرمایه‌ای غیردفاعی به استثنای هواپیما - مستعار سرمایه اصلی یا سرمایه گذاری تجاری - در ماه مارس با 1.0 درصد افزایش به رکورد 80.8 میلیارد دلار رسید. این به طور قابل توجهی قوی تر از 0.5٪ اقتصاددانان بود. برای اطلاعات بیشتر در مورد سرمایه گذاری تجاری، بخوانید این.

? قدرت بازار کار: در هفته منتهی به 23 آوریل، مطالبات اولیه برای مزایای بیمه بیکاری به تنها 180,000 کاهش یافت، در دهمین هفته متوالی این اندازه کمتر از 200,000 بود. بیکاری بیمه شده (یعنی تعداد افرادی که تقاضای اولیه کردند و سپس به مطالبه مزایا ادامه دادند) به 1.4 میلیون نفر رسید که پایین ترین سطح از فوریه 1970 است. برای اطلاعات بیشتر در مورد قدرت اقتصاد، بخوانید این.

? اعتماد مصرف کننده کاهش می یابد: شاخص اعتماد مصرف کننده هیئت کنفرانس از 107.3 در ماه مارس به 107.6 در آوریل کاهش یافت. لین فرانکو از هیئت کنفرانس گفت: «شاخص وضعیت فعلی کاهش یافته است، اما بسیار بالا باقی مانده است، که نشان می دهد اقتصاد در اوایل سه ماهه دوم به رشد خود ادامه داد. او گفت: «توقعات، اگرچه هنوز ضعیف هستند، اما در بحبوحه قیمت های بالا، به ویژه در پمپ بنزین و جنگ در اوکراین، بیشتر از این بدتر نشدند. قصد تعطیلات کاهش یافت، اما قصد خرید اقلام بزرگ مانند اتومبیل و بسیاری از لوازم خانگی تا حدودی افزایش یافت.

به خاطر داشته باشید که اعتماد ضعیف مصرف کننده لزوماً به معنای کاهش هزینه مصرف کننده نیست. برای اطلاعات بیشتر در این مورد، بخوانید این و این.

? قیمت خانه افزایش یافته است: قیمت مسکن ایالات متحده در ماه فوریه نسبت به سال گذشته 19.8 درصد افزایش یافته است S&P CoreLogic Case-Shiller Index. این سومین رقم بالاتر در تاریخ شاخص بود. کریگ لازارا از S&P DJI: «محیط اقتصاد کلان به سرعت در حال تحول است و ممکن است برای مدت طولانی‌تری از رشد فوق‌العاده قیمت مسکن حمایت نکند. از سرگیری فعالیت های اقتصادی عمومی پس از کووید، تورم را تقویت کرده است و فدرال رزرو در واکنش به افزایش نرخ بهره شروع به افزایش کرده است. ممکن است به زودی شاهد تاثیر افزایش نرخ وام مسکن بر قیمت مسکن باشیم.

? نرخ وام مسکن پایین تر، اما همچنان بالا است: از جانب فردی مکترکیبی از رشد سریع قیمت مسکن و سریع‌ترین افزایش نرخ وام مسکن در بیش از چهل سال گذشته در نهایت بر تقاضای خرید تأثیر می‌گذارد. خریداران خانه که در محیط فعلی حرکت می کنند، به روش های مختلفی از جمله روی آوردن به وام مسکن با نرخ قابل تنظیم، دور شدن از شهرهای ساحلی گران قیمت، و جستجوی حومه های مقرون به صرفه تر، با این شرایط مقابله می کنند. ما انتظار داریم که کاهش تقاضا در اواخر سال جاری رشد قیمت مسکن را به سرعت پایدارتر کاهش دهد.

بالای جاده ؟

همه نگاه ها به فدرال رزرو معطوف خواهد بود زیرا کمیته تنظیم سیاست پولی آن در روزهای سه شنبه و چهارشنبه تشکیل جلسه می دهد. اقتصاددانان انتظار دارند که فدرال رزرو افزایش 50 واحدی در نرخ سیاستی خود را اعلام کند و برنامه هایی را برای کاهش حجم ترازنامه خود به اشتراک بگذارد. اینها اقدامات مقامات فدرال رزرو است سیگنال دهی کرده اند در هفته های اخیر در میان تورم بالا. جمعه گذشته، ما متوجه شدیم که معیار مورد علاقه فدرال رزرو برای نرخ تورم - شاخص قیمت اصلی PCE - در ماه مارس نسبت به سال قبل 5.2 درصد افزایش یافت. این دقیقاً کمتر از 5.3٪ چاپ در فوریه بود که بالاترین میزان از آوریل 1983 بود.

روز جمعه با گزارش مشاغل ایالات متحده در آوریل همراه است. اقتصاددانان تخمین می زنند که کارفرمایان در طول ماه 400,000 شغل ایجاد کردند.

ما همچنین هنوز در اواسط فصل درآمد هستیم. تقویم زیر را از رونوشت در حالی که برخی از نام های بزرگ نتایج مالی سه ماهه خود را در این هفته اعلام کردند.

1 من یک ستون نوشت در مورد کل این مصیبت برای Yahoo Finance در مارس 2020.

2 سبد سهام برکشایر هاتاوی در برابر نوساناتی که امسال بازارهای مالی جهانی را تکان داده بود، غیرقابل نفوذ بود. شرکت گزارش 1.8 میلیارد دلار محقق نشده است تلفات در سبد اوراق بهادار خود در سه ماهه اول، که در مقایسه با 1 میلیارد دلار غیر واقعی است. دستاوردهای در همین مدت یک سال پیش گزارش داد. (سود یا زیان تحقق نیافته نشان دهنده تغییر در ارزش بازار اوراق بهاداری است که واقعاً فروخته نشده است. بافت منتقد قدیمی قانون حسابداری که شرکت ها را ملزم می کند که این سود و زیان های کاغذی را گزارش کنند.)

3. برای اطلاعات بیشتر در این مورد، ستون اخیر یاهو فاینانس من را بخوانید: چرا وارن بافت «هرگز بر اساس پیش‌بینی اقتصادی تصمیمی نگرفته است»

نسخه ای از این پست بود در اصل منتشر شد on TKer.co.

آخرین اخبار مالی و تجاری مربوط به Yahoo Finance را بخوانید

دنبال Yahoo Finance در توییتر, فیس بوک, اینستاگرام, Flipboard, لینکو یوتیوب