(بلومبرگ) - سرمایه گذاران سهامی که در سهام های مالی انباشته شده اند تا سخت ترین چرخه انقباض فدرال رزرو در چهار دهه گذشته را پشت سر بگذارند، یادآور می شوند که افزایش نرخ بهره همیشه یک موهبت نیست.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
داشتن وام دهندگان در زمانی که بازدهی بالا می رود، کرایه استاندارد وال استریت است - نرخ های بالاتر اغلب به معنای درآمد بهره بالاتر است که برای درآمد شرکت های مالی خوب است. اما محاسبات در حال تغییر است زیرا افزایش نرخ‌ها در بازار پول، سپرده‌گذاران را به دنبال معاملات بهتر در جاهای دیگر می‌کشد، در حالی که بانک‌ها را با زیان‌هایی در مورد اوراق قرضه که سرمایه‌گذاران اکنون نگران هستند که ممکن است نیاز به فروش داشته باشند، سرگردان است.
نتیجه: شرکت های مالی که در بازار نزولی سال 2022 پناهگاه اندکی ایجاد کردند، در سالی که در غیر این صورت رشدی بود برای سهام ایالات متحده، جهش های جدی را تجربه کردند. زیان های آبشاری روز پنجشنبه گروهی را که برای مدیران صندوق های سرمایه گذاری در میان معاملات مطلوب امسال قرار داشتند، پایین آورد.
بانک‌ها در همه جا در روز پنجشنبه سقوط کردند و گروه S&P 500 را بیش از 4 درصد کاهش داد، بدترین افت از ژوئن 2020. زیان‌ها از بزرگ به کوچک گسترش یافت، به طوری که JPMorgan Chase & Co 5.4 درصد کاهش یافت در حالی که SVB Financial Group - اوراق بهادار آن فروش آتش برای تقویت نقدینگی، پارانویا را شعله ور کرد - 60 درصد سقوط کرد.
آدام فیلیپس، مدیر عامل استراتژی پورتفولیو در EP Wealth Advisors گفت: «اخبار امروز خطری را نشان می‌دهد که احتمالاً در رادار بیشتر سرمایه‌گذاران نبوده است. این ممکن است یک رویداد مجزا باشد، اما نگرانی این است که در را برای بانک‌های دیگر برای گزارش مسائل مشابه باز کند.
خونریزی روز پنجشنبه احتمالاً ضربه‌ای برای مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک بود، زیرا طبق مطالعه گروه گلدمن ساکس، سهام‌های مالی آنها ۱۳۸ واحد پایه بیشتر از میانگین وزن‌دهی شاخص‌ها در ابتدای سال جاری بود. بر اساس داده‌های گردآوری‌شده توسط استراتژیست‌های گلدمن به رهبری دیوید کوستین، در حالی که صندوق‌های تامینی عموماً در صنعت کم وزن بودند، آنها همچنان ولز فارگو و شرکت را در میان انتخاب‌های برتر خود به حساب می‌آورند. سهام ولز فارگو برای چهارمین روز سقوط کرد و بیش از 138 درصد سقوط کرد.
جرقه این شکست دو شات از اخبار بد از دو وام دهنده کوچک بود. SVB Financial، یک بانک مستقر در سیلیکون ولی، با فروش اوراق بهادار و افزایش سرمایه، اقداماتی را برای تقویت نقدینگی انجام داد. در همین حال، Silvergate Capital Corp. اعلام کرد که پس از ورشکستگی صنعت کریپتو، قدرت مالی شرکت را کاهش داده و عملیات انحلال را متوقف می کند.
در حالی که فروش در بخش مالی منعکس کننده نیروهای زمین ساختی است که ماه ها در اقتصاد نقش داشته اند، ورود آن در ناگهانی بودن خیره کننده بود. این گروه همچنان در سال گذشته و در میان داستان هایی مبنی بر کاهش سپرده های تجاری در سال 2022 برای اولین بار از سال 1948، در سال گذشته بود.
این اعطای وام احتمالاً کاهش می یابد زیرا اقتصاد تحت کمپین مبارزه با تورم فدرال رزرو دچار انحراف شده است، قبل از کاهش این هفته نیز آشکار بود. سرمایه گذاران همچنین از گزارش مشاغل فوریه جمعه که قرار است افکار مقامات را در مورد تصمیم سیاست بعدی بانک مرکزی آگاه کند، ابراز نگرانی کرده اند. مشکلات در وام دهندگان کوچکتر چیزی برای آرام کردن اعصاب انجام نداد.
آرت می‌گوید: «شما دو نفر از آنها را پشت سر هم می‌گیرید با ترس کافی در مورد اینکه فدرال رزرو با تعداد مشاغل فردا در محیطی که بازارها به هر حال پریشان هستند، چقدر تهاجمی خواهد شد، بهانه خوبی برای یک روز پرخطر وجود داشت.» هوگان، استراتژیست ارشد بازار در B. Riley Wealth. "هیچ کس قرار نبود جلوی آن قطار باری قدم بگذارد."
بعید است که فروش ناگهانی سهام مالی پس از بحران مالی سال 2008 مورد رضایت سرمایه گذاران قرار گیرد. به دلیل نقش آنها به عنوان تأمین‌کننده سرمایه، سهام بانک‌ها معمولاً سیگنال‌هایی را برای بازار گسترده‌تر نگه می‌دارند، و اراده درام این هفته برای جسور کردن سرنوشت‌بینان رکودی که از ماه نوامبر هشدار داده‌اند که روند صعودی S&P 500 به خودی خود تسلیم خواهد شد.
نیروی گرانشی بانک‌ها در معاملات روز پنجشنبه آشکار شد، زمانی که زیان‌های مارپیچ در بانک‌های منطقه‌ای عمدتاً در نیمه اول جلسه سهام نادیده گرفته شد، اما با گسترش نگرانی در مورد صنعت، معیارهای اصلی به بزرگترین افت خود در یک ماه گذشته کشانده شدند.
هوگان گفت: «فکر نمی‌کنم این لحظه لحظه ورود قناری در معدن زغال‌سنگ باشد، اما مطمئناً احساس می‌کنم که بازار آن را به این شکل می‌خواند.
اوراق قرضه در بانک های ایالات متحده نیز روز پنجشنبه پس از فروش سهام SVB برای تقویت موقعیت سرمایه خود تضعیف شد. این حرکات عموماً شدیدترین حرکات در چند ماه اخیر بودند، اما هنوز آنقدر بزرگ نبودند که نشان دهنده ترس جدی باشد. اسپردها یا بازده اضافی که اوراق در مقایسه با اوراق خزانه می پردازند، 0.08 واحد درصد یا 8 واحد پایه برای اوراق قرضه 5.015 درصدی Bank of America Corp. به سررسید جولای 2033 افزایش یافت.
خوش‌بینی در میان سرمایه‌گذاران مبنی بر اینکه بانک‌ها می‌توانند سود حاصل از بهره را به دست آورند را می‌توان در انتظارات برای سود صنعت مشاهده کرد. پیش‌بینی می‌شود که شرکت‌های موجود در شاخص مالی S&P 500 توسط تحلیل‌گرانی که توسط بلومبرگ دنبال می‌شوند، در سال 9.4 2023 درصد افزایش پیدا کنند که دومین بالاترین در بین هر گروه صنعتی است. این در ارزش‌گذاری‌های آنها نیز قابل مشاهده است و نسبت قیمت به دفتر این گروه در بالاترین سطح در دو دهه اخیر قرار دارد.
به گفته مایکل اورورک، استراتژیست ارشد بازار در JonesTrading، این خوش بینی اکنون مورد آزمایش قرار گرفته است.
او گفت: "این نوار گسترده به طور مداوم این واقعیت را نادیده می گیرد که محیط نرخ بهره بالاتر باعث ایجاد باد مخالف برای تجارت در آینده می شود." من می‌توانم بگویم این نشان می‌دهد که افزایش نرخ بهره اهمیت دارد.»
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-favorite-trade-hammered-230508681.html