وال استریت به دلیل نشانه هایی از "تخریب تقاضا" به درآمد صنعت خودرو نگاه می کند

دیترویت – از زمان شروع همه‌گیری در اوایل سال 2020، خودروسازان و فروشندگان آمریکایی سودهای بی‌سابقه‌ای را تجربه کرده‌اند، زیرا تقاضا از عرضه خودروهای جدید در میان مشکلات زنجیره تامین پیشی گرفته است.

اما با افزایش نرخ بهره، تورم در بالاترین حد و ترس از رکود اقتصادی، وال استریت به دقت نتایج درآمدهای سه ماهه سوم و راهنمایی برای هرگونه نشانه ای را دنبال می کند. تقاضای مصرف کننده ممکن است ضعیف شود.

«احساس خودرو بسیار ضعیف است. ما آن را دریافت می کنیم. جوزف اسپاک، تحلیلگر RBC Capital Markets هفته گذشته در یادداشتی برای سرمایه‌گذاران نوشت: نرخ‌های بالاتر، همچنان قیمت‌های بالا، اعتماد مصرف‌کننده پایین، رکود بالقوه و ریسک انرژی اروپا، خودروها را به مکانی دوستانه تبدیل نمی‌کند.

اسپاک گفت که درآمدهای سه ماهه سوم "باید بیشتر خوب باشد" و تمرکز بر روی نظرات و بازبینی های راهنمایی شرکت است. او گفت که برآوردهای سال 2023 برای این بخش باید "از نظر مادی پایین تر حرکت کند."

RBC و سایر شرکت‌های مالی نشان داده‌اند که مشکلات زنجیره تامین صنعت خودرو می‌تواند به سرعت به مشکلات تقاضا تبدیل شود.

به گفته تحلیلگران UBS به رهبری پاتریک هومل، سود شرکت های خودروسازی آمریکایی و اروپایی در سال آینده به نصف کاهش می یابد زیرا کاهش تقاضا منجر به عرضه بیش از حد خودرو می شود. هفته گذشته به سرمایه گذاران گفت.

او گفت که بخش کلی خودرو در سال 2023 «به سرعت رو به وخامت است، به طوری که تخریب تقاضا اجتناب ناپذیر به نظر می رسد در زمانی که عرضه رو به بهبود است.»

در 10 اکتبر، Hummel نیز رتبه خود را کاهش داد جنرال موتورز و فورد، پیش بینی می کند که سه تا شش ماه طول می کشد تا صنعت خودرو در نهایت با عرضه مازاد مواجه شود. او گفت که این امر به قدرت قیمت گذاری و حاشیه سود بی سابقه خودروسازان در سه سال گذشته «پایان ناگهانی» خواهد داد.

این شرکت سرمایه‌گذاری فورد را به «فروش» از «خنثی» و جنرال موتورز را از «خرید» به «خنثی» کاهش داد. ارسال هر دو سهم تقریباً 8 درصد در طول معاملات روزانه در 10 اکتبر.

این کاهش قیمت چند هفته پس از آن صورت گرفت که فورد اعلام کرد کمبود قطعات تقریباً 40,000 تا 45,000 خودرو را تحت تأثیر قرار داده است، عمدتاً کامیون‌های پر حاشیه و شاسی‌بلندهایی که نتوانسته‌اند به فروشندگان دسترسی پیدا کنند. فورد همچنین در آن زمان گفت که انتظار دارد یک رزرو کند 1 میلیارد دلار اضافی در هزینه های غیرمنتظره تامین کننده در طول سه ماهه سوم

جنرال موتورز برای سه ماهه سوم چنین مشکلاتی را نشان نداده است. اما مشکلات مشابهی را تجربه کرد در سه ماهه دوم که انتظار داشت در نیمه دوم سال جبران شود.

مری بارا مدیر عامل جنرال موتورز در هفته گذشته به یاهو گفت دارایی، مالیه، سرمایه گذاری خودروساز دیترویت خود را برای افزایش تقاضا برای خودروهای خود در سال آینده آماده می کند، اما می خواهد "بدون توجه به محیط زیست" برای ادامه سرمایه گذاری در برنامه های خودروهای الکتریکی خود آماده باشد.

جنرال موتورز قرار است نتایج سه ماهه سوم را قبل از باز شدن بازارها در روز سه‌شنبه گزارش کند و پس از آن فورد یک روز بعد پس از زنگ اعلام خبر منتشر شود.

پیش از آنکه بزرگترین خودروسازان دیترویت درآمد خود را در هفته آینده گزارش کنند، رهبر خودروهای الکتریکی تسلاکه طرفدارانی در بین سرمایه گذاران دارد، قرار است پس از بسته شدن بازارها در چهارشنبه گزارش دهد.

کارماکس ماه گذشته پس از اینکه فروشنده خودروهای دست دوم یکی از بزرگترین فقدان درآمد خود را منتشر کرد، نگرانی های وال استریت را تقویت کرد. در سه ماهه دوم مالی منتهی به 31 اوت، فروش واحدهای فروشگاهی 8.3 درصد کاهش یافت، تندتر از افت 3.6 درصدی که وال استریت انتظار داشت.

قیمت خودروهای دست دوم همچنان بالاست، اما شرکت خودروسازی کاکس گفت که قیمت‌های عمده فروشی برای حراج‌های فروشندگان برای چهار ماه متوالی کاهش یافته است. این می تواند نشان دهد که مصرف کنندگان از قیمت های نزدیک به رکورد خسته شده اند.

با استناد به نتایج CarMax، راجات گوپتا، تحلیلگر جی پی مورگان، گفت که احساس سود در سه ماهه سوم فروشندگان حق امتیاز "منفی ترین چیزی است که ما از زمان همه گیری با آن مواجه شده ایم."

گوپتا در یادداشت سرمایه‌گذار در 2023 اکتبر گفت: «این بخش از چالش‌های کلان در حال انجام مصون نیست و ما از برآوردهای خود برای سال 2025 عقب‌نشینی می‌کنیم تا منعکس‌کننده یک رکود خفیف و رسیدن به یک وضعیت عادی جدید تا سال 6 باشد».

یک نقطه روشن بالقوه برای این صنعت، در دسترس بودن و فروش کم خودروهای جدید است. حتی اگر یک رکود اقتصادی وجود داشته باشد، فروش همچنان می تواند افزایش یابد اگرچه انتظار می رود سود کاهش یابد.

لیتیا خودرو روز چهارشنبه بالاترین درآمد و سود هر سهم سه ماهه سوم خود را در تاریخ شرکت گزارش داد، علیرغم از دست دادن انتظارات وال استریت.

آدام جوناس، تحلیلگر مورگان استنلی، گفت که سه ماهه سوم لیتیا ممکن است آخرین سه ماهه سود ناخالص "واقعا، واقعا، واقعا خوب" در هر سه ماهه واحد این چرخه باشد.

او در یادداشتی برای سرمایه‌گذاران چهارشنبه گفت: «در حالی که نتایج ضعیف مالی 2Q [CarMax] (که چند هفته پیش گزارش شد) لحن را برای بازار مستعمل تعیین کرد، ما معتقدیم که از دست دادن 3Q [Lithia] باید الگوی بازیگران فرنچایز باشد.

سایر فروشندگان عمده که قرار است درآمدهای سه ماهه سوم را گزارش کنند عبارتند از گروه 1 خودرو در 26 اکتبر و به دنبال آن خودکار سازی, گروه خودروسازی آسبری و صوتی اتومبیل در اکتبر 27.

با توجه به تامین کنندگان خودرو، که افزایش هزینه های قابل توجهی را در طول همه گیری ویروس کرونا تجربه کرده اند، بسیاری از تحلیلگران وال استریت انتظار دارند که در سال جاری رشد ادامه داشته باشد و به دنبال آن رشد تک رقمی، اگر نه کمتر، در سال آینده خواهد بود.

تامین کنندگان پس از تحویل قطعات یا محصولات به تامین کنندگان یا خودروسازان بزرگتر، تا حد زیادی دستمزد دریافت می کنند. تامین‌کنندگان کوچک‌تری که مواد یا قطعات را برای شرکت‌های بزرگ تولید می‌کنند، به‌ویژه به دلیل حجم کمتر، افزایش هزینه‌ها و کمبود نیروی کار تحت فشار قرار گرفته‌اند.

گری سیلبرگ، رئیس جهانی خودرو KPMG، به CNBC گفت که تعداد قابل توجهی از تامین کنندگان به تولید کنندگان تجهیزات اصلی باز می گردند و درخواست پشتیبانی می کنند.

نه تنها برای آنها، بلکه برای تامین کنندگان آنها. این یک رقص است که همه همیشه آن را انجام می دهند. "آنها اهرم زیادی ندارند مشکل است. این 18 ماه بسیار بسیار سخت برای تامین کنندگان خودروهای کوچکتر بوده است.

یک نظرسنجی KPMG که شامل بیش از 100 مدیر عامل صنعت خودرو که شرکت‌هایشان درآمد سالانه بیش از 500 میلیون دلار دارند، نشان داد که 86 درصد معتقدند در 12 ماه آینده رکودی وجود خواهد داشت و 60 درصد گفتند که این رکود خفیف و کوتاه خواهد بود.

پاسخ‌های نظرسنجی Outlook مدیرعامل KPMG از اواسط ژوئیه تا اواخر آگوست ارسال شد.  

دویچه بانک انتظار دارد تامین کنندگان خودرو نتایج سه ماهه سوم را مطابق با انتظارات وال استریت گزارش کنند. امانوئل روسنر، تحلیلگر، در یادداشتی به سرمایه گذاران چهارشنبه گفت که این شرکت در سال آینده از تامین کنندگان به خودروسازان ترجیح می دهد، اما ریسک کاهش درآمد احتمالی را از تامین کنندگان کوچکتر مانند محور و ساخت آمریكا و شرکت دانا

- CNBC مایکل بلوم به این گزارش کمک کرد.