فولکس واگن قصد دارد ارزش پایین خود را با عرضه اولیه عمومی در اواخر سپتامبر یا اوایل اکتبر از 25 درصد سهام در بخش پورشه خود برطرف کند. یک پیشنهاد موفق یک کاتالیزور مثبت برای سهام فولکس‌واگن خواهد بود.
سهام مشترک این خودروساز در فهرست ایالات متحده (VWAGY) حدود 19 دلار معامله می شود. ممتاز و مشترک هر کدام معادل 1/10 سهم بورس آلمان است.
بر اساس گزارش های منتشر شده، پورشه می تواند بین 60 تا 85 میلیارد دلار ارزش گذاری شود که نزدیک به ارزش فعلی بازار فولکس واگن 87 میلیارد دلار است. پورشه باارزش‌ترین بخش از سبد خودرویی چشمگیر فولکس واگن است که شامل برند فولکس‌واگن بازار انبوه، واحد آئودی ممتاز، و بنتلی و لامبورگینی فوق‌العاده‌ای است.
پورشه یک سازنده پیشرو در خودروهای لوکس است که خودروهای اسپورت 911 و 718، خودروهای محبوب اسپرت کاین و ماکان، سدان پانامرا و تایکان تمام الکتریکی را تولید می کند که در سال 2019 معرفی شد و با مدل تسلا (TSLA) رقابت می کند. اس پورشه سالانه حدود 300,000 دستگاه خودرو تولید می کند که هر کدام به طور متوسط نزدیک به 100,000 دلار به فروش می رسند. حاشیه سود عملیاتی 20% رشک برانگیز دارد.
پورشه 25 درصد از سود عملیاتی 13 میلیارد دلاری فولکس واگن را در نیمه اول سال 2022 به دست آورد، به این معنی که سرمایه گذاران عملاً می توانند برای بقیه درآمدهای شرکت هزینه کمی بپردازند. پورشه را می توان 15 تا 20 برابر درآمد خالص ارزیابی کرد. این یک تخفیف برای تولیدکنندگان خودروهای لوکس سطح بالا است
فراری
"
(RACE) 40 بار، اما بسیار بالاتر از مضرب تک رقمی بیشتر سهام خودرو.
| خودروساز / تیکر | قیمت اخیر | تغییر YTD | EPS 2022E | 2022E P / E | 2023E P / E | عملکرد سود | ارزش بازار (بیل) |
|---|
| فولکس واگن / VWAPY | $14.97 | -25٪ | $3.54 | 4.2 | 4.2 | ٪۱۰۰ | $87.0 |
| BMW/BMW.آلمان | €74.30 | -16 | 20.71 | 3.6 | 5.1 | 7.8 | 48.8 |
| گروه مرسدس بنز/DMLRY | $14.08 | -27 | 2.88 | 4.9 | 4.9 | 9.4 | 60.3 |
| فورد موتور/اف | 15.43 | -26 | 2.07 | 7.5 | 7.7 | 3.9 | 62.0 |
| جنرال موتورز / جنرال موتورز | 40.11 | -32 | 6.80 | 5.9 | 6.3 | 0.9 | 58.5 |
| تسلا/TSLA | 283.70 | -19.5 | 4.14 | 68.5 | 48.7 | هیچ | 889.0 |
E = برآورد
منبع: بلومبرگ
لارنس پاستیان، تحلیلگر تحقیقات سهام در Pzena Investment Management که سهام فولکس‌واگن را در اختیار دارد، می‌گوید: «ما ارزش باورنکردنی در فولکس‌واگن می‌بینیم. او می‌گوید فولکس‌واگن بر اساس سود و تجزیه و تحلیل مجموع قطعات، جذاب است و ممکن است مجهزترین شرکت فعلی برای مقابله با تسلا باشد.
ریچارد هیلگرت، تحلیلگر مورنینگ استار، نسبت به فولکس واگن خوش بین است و هم او و هم پاوستین از سهام ترجیحی ارزان تر حمایت می کنند. هیلگرت دارای هدف قیمتی معادل بیش از 30 دلار برای هر سهم ایالات متحده است. هیلگرت می گوید: «اگر هر یک از خودروسازان سنتی بتواند تسلا را بگیرد، فولکس واگن است.
فولکس واگن در توسعه خودروهای الکتریکی و ساخت کارخانه باتری از رقبا جلوتر است. ترازنامه قوی دارد و 28 میلیارد دلار پول نقد خالص در تجارت خودروسازی خود دارد.
ارزش پایین سهام نشان دهنده چالش صنعت برای تبدیل شدن به تمام الکتریکی در 15 تا 20 سال آینده است. سپس، ساختار پیچیده شرکتی و حاکمیتی VW وجود دارد.
فولکس واگن انتظار دارد که بتواند در سال 2023 یک میلیون خودروی برقی و احتمالاً دو میلیون دستگاه تا سال 2025 تولید کند، زمانی که تسلا بیش از چهار میلیون فروخت.
با توجه به ادغام پورشه در فولکس‌واگن، بعید است که عرضه اولیه سهام پورشه با توزیع 75 درصد باقی‌مانده سهام بین سهامداران دنبال شود. این یک منفی خفیف است.
ثبت نام خبرنامه
مجله این هفته
این ایمیل هفتگی لیستی کامل از داستان ها و سایر ویژگی های مجله این هفته را ارائه می دهد. صبح شنبه ET.
فولکس‌واگن توسط خانواده‌های پورشه و پیچ کنترل می‌شود که 50 درصد از سهام آن را در اختیار دارند
هولدینگ پورشه اتومبیل
(PAH3.Germany)، مالک 53 درصد از سهام شرکت فولکس واگن. سرمایه گذاران همچنین می توانند فولکس واگن را از طریق سهام بدون حق رای (POAHY) در فهرست ایالات متحده بازی کنند که اخیراً حدود 6 دلار است.
پورشه خودرو با 30 درصد تخفیف در ارزش سهام فولکس‌واگن خود معامله می‌کند، اما میلیاردها دلار بدهی قانونی بالقوه مربوط به مناقصه خرید فولکس‌واگن بیش از یک دهه پیش و رسوایی «دیزل‌گیت» فولکس‌واگن که در سال 2015 آغاز شد، دارد. پورشه خودرو قصد دارد 12.5 درصد از سهام پورشه را خریداری کند.
مانند سایر شرکت های بزرگ آلمانی، فولکس واگن دارای هیئت نظارتی متشکل از 20 عضو است که نیمی توسط سهامداران و نیمی توسط کارگران انتخاب می شوند. اما دو نفر از نمایندگان سهامداران توسط ایالت نیدرزاکسن آلمان، جایی که فولکس‌واگن مستقر است، نام‌گذاری شده‌اند و تمایل دارند از نیروی کار حمایت کنند. نیدرزاکسن مالک 20 درصد از سهام شرکت فولکس واگن است. این امر کاهش هزینه‌های نیروی کار را برای فولکس‌واگن دشوار کرده است، که می‌تواند چالشی باشد زیرا صنعت به سمت تولید خودروهای برقی با نیروی کار کمتر حرکت می‌کند.
با این حال، فولکس واگن به عنوان یک رقیب قانونی برای تسلا ظاهر می شود. این دارای یک نام تجاری بلو چیپ، یک سهام ارزان، و اکنون، یک کاتالیزور ممکن برای ایجاد ارزش است.
نوشتن به اندرو باری در [ایمیل محافظت شده]
