ونگارد شاهد رکود اقتصادی در سال 2023 است - و یک "خط نقره ای" برای سرمایه گذاران

ممکن است درد مالی بیشتری وجود داشته باشد، این کاملاً مطمئن است - اما با توجه به نگاه ونگارد به سال 2023، ممکن است به همان اندازه که می ترسید بد نباشد.

ونگارد گفت که رکود احتمالی نرخ بیکاری را به شدت بالاتر نخواهد برد، شوک برچسبی برای قیمت کالاها محو خواهد شد و افزایش اجاره بها و وام مسکن نیز کاهش خواهد یافت.

خبر خوب: مدیر دارایی اضافه کرد که این فرصت را برای بازگشت سهام باز می کند.

این چشم‌انداز که این هفته منتشر شد، در حالی منتشر می‌شود که آمریکایی‌ها در تلاشند حدس بزنند که سال 2023 برای امور مالی آنها در حالی که تعطیلات خود را مدیریت می‌کنند، چیست. بودجه خرید، و 2022 سرمایه گذاری.

روز سه شنبه، داده های تورم ماه نوامبر قیمت ها را نشان داد به خنک شدن ادامه می دهند. شاخص قیمت مصرف کننده نشان داد که از اکتبر تا نوامبر، هزینه زندگی 0.1 درصد افزایش یافته است، که کمتر از 0.3 درصد پیش بینی شده است. بر اساس داده‌های CPI، نرخ تورم در ماه اکتبر از 7.1 درصد به 7.7 درصد کاهش یافته است.

روز چهارشنبه فدرال رزرو آخرین تصمیم خود در مورد افزایش نرخ بهره را اعلام خواهد کرد. افزایش 50 واحدی به طور گسترده پس از چهار افزایش امتیاز 75 پایه از سوی بانک مرکزی انتظار می رود.

تا آنجایی که محققان و کارشناسان Vanguard می توانند ببینند، در اینجا یک نقشه راه برای آینده وجود دارد.

تورم داغ سرد خواهد شد

نرخ تورم در سال 2022 به بالاترین حد در چهار دهه گذشته رسید. نشانه‌هایی از تسهیل، مانند افزایش قیمت‌ها کمتر از حد انتظار مشاهده شده است اکتبر.

نویسندگان پیش از اعداد CPI در روز سه‌شنبه خاطرنشان کردند: «در حالی که وارد سال 2023 می‌شویم، علائم اولیه بهبود عرضه کالا و کاهش تقاضا می‌تواند به تعادل عرضه و تقاضا برای کالاهای مصرفی کمک کند و قیمت‌ها را پایین بیاورد.

اما آنها خاطرنشان کردند که هزینه و تقاضای خدمات از سقوط سریع جلوگیری می کند. نشانه هایی از کند شدن افزایش قیمت ها در حال حاضر نمایان شده است اجاره به گفته نویسندگان، کاهش قیمت آنها بیشتر از قیمت کالاهای مصرفی است.

این منعکس کننده دیدگاه جانت یلن، وزیر خزانه داری است که روز یکشنبه گفت:تورم بسیار کمتر،هیچ شوک پیش بینی نشده ای برای اقتصاد وجود ندارد.

اما در حالی که تورم داغ سرد می شود، همچنان در لمس گرم خواهد بود. فدرال رزرو می گوید تورم 2 درصد هدف آن است. ونگارد تورم 3 درصدی را تا پایان سال 2023 می بیند.

رکود بسیار در کار است

از آنجایی که "تورم بالای نسلی" اقتصادها را در سراسر جهان کند کرد، فدرال رزرو و سایر بانک های مرکزی با افزایش نرخ بهره مقابله کردند تا افزایش قیمت ها را مهار کنند. بر اساس گزارش ونگارد، این "در نهایت موفق خواهد شد، اما به قیمت رکود جهانی در سال 2023". ونگارد احتمال 90 درصدی را برای رکود اقتصادی در ایالات متحده تا پایان سال آینده می بیند.

پیشتاز است به سختی تنها در تماس رکود، بنابراین سوال این است که تصویر بزرگ چقدر می تواند بد به نظر برسد؟

از نظر ونگارد، آنقدرها هم بد نیست. نویسندگان نوشتند: «خانوارها، کسب‌وکارها و مؤسسات مالی در موقعیت بسیار بهتری برای مدیریت رکود نهایی قرار دارند، به‌گونه‌ای که به‌نظر می‌رسد شباهت‌هایی با دهه‌های 1970، 1980، 2008 یا 2020 نادرست است».

از دست دادن شغل ممکن است خوشه ای باشد

در حال حاضر، نرخ بیکاری در بازار کار فشرده است ٪۱۰۰، که فقط کمی بالاتر از پایین ترین سطوح در پنج دهه گذشته است. این در مقابل فهرست سرفصل شرکت‌هایی است که در آنها اخراج‌ها در حال افزایش است، به ویژه در بخش فناوری

چشم انداز ونگارد گفت: زمانی که یک رکود، به احتمال زیاد، در سال آینده رخ می دهد، «بیکاری ممکن است به حدود 5 درصد برسد، نرخی که از نظر تاریخی برای رکود پایین است». با بالا رفتن نرخ بهره، از دست دادن شغل "باید بیشتر در بخش فناوری و املاک و مستغلات متمرکز شود که یکی از قوی ترین ذینفعان محیط با نرخ صفر هستند."

راجر آلیاگا-دیاز، اقتصاددان ارشد آمریکایی برای ونگارد، در یک کنفرانس مطبوعاتی در روز دوشنبه درباره این گزارش گفت که نرخ بیکاری از 3.7 درصد به 5 درصد نزدیکی «یک حرکت قابل توجه است». اما در مقایسه با رکودهای گذشته شاید این افزایش کمتر چشمگیر است.

تشخیص فرصت ها

وقتی نرخ بهره بالا می رود، قیمت اوراق قرضه پایین می آید چشم انداز ونگارد گفت، بنابراین برای اوراق قرضه با بازده کمتر و "درد کوتاه مدت" برای سرمایه گذاران در سال جاری دشوار بوده است.

با این حال، جنبه مثبت نرخ های بالاتر پرداخت بهره بالاتر است. اینها باعث شده است که انتظارات بازدهی ما برای اوراق قرضه ایالات متحده و بین المللی بیش از دو برابر افزایش یابد.

ونگارد گفت پیش‌بینی بازده اوراق قرضه ایالات متحده می‌تواند سالانه 4.1 تا 5.1 درصد در سال آینده باشد در حالی که برآورد بازدهی 1.4 تا 2.4 درصدی آن در سال گذشته است. برای سهام ایالات متحده، پیش بینی می تواند 4.7٪ - 6.7٪ سالانه باشد، در حالی که بازده در سهام بازارهای نوظهور می تواند بین 7٪ تا 9٪ باشد.

صبح سه شنبه بازارهای سهام هستند اوج گرفتن بالاتر با توجه به آمار تورم سردتر از حد انتظار، امیدها را برای افزایش بابانوئل در پایان سال برانگیخت.

با این حال، میانگین صنعتی داوجونز
DJIA
تا به امروز نزدیک به 5 درصد کاهش یافته است. S&P 500
SPX
کاهش 14 درصدی در آن زمان و برای نزدک کامپوزیت
COMP
بیش از 26 درصد کاهش یافته است.

زمانی که بازار به پایین‌ترین حد خود می‌رسد، تشخیص آن غیرممکن است، اما خاطرنشان کرد: «ارزش‌گذاری‌ها و بازدهی‌ها به وضوح جذاب‌تر از یک سال پیش هستند».

چشم انداز ما برای یک رکود متوسط ​​جهانی یک خط نقره ای وجود دارد. جوزف دیویس، اقتصاددان ارشد جهانی ونگارد، می‌گوید: و این پوشش شفاف بازده مورد انتظار بالاتر برای سرمایه‌گذاران است.

دیویس گفت: "ما مدت ها نگران این هستیم که محیط نرخ پایین هم ناپایدار باشد و هم در نهایت یک مالیات و باد مخالف برای پس انداز کنندگان و سرمایه گذاران بلند مدت باشد."

اما حتی با وجود همه تلاطم‌های امسال، «مطمئناً در حال مشاهده سودهای سهام نسبت به نرخ‌های بهره واقعی بالاتر در سراسر جهان در بازده پیش‌بینی‌شده بالاتری هستیم که برای سرمایه‌گذاران در دهه آینده پیش‌بینی می‌کنیم.»