(بلومبرگ) - ناظران بازار در وال استریت فروش سهام این هفته را به تهدید موذیانه رکود نسبت می دهند. با این حال، معامله گران مشتقه دشمنی کمتر شوم را می بینند: انقضای گسترده گزینه ها در روز جمعه - بزرگترین رویداد ژانویه در یک دهه اخیر.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
نشستن در حاشیه زمانی که قراردادها از بین می روند، اخیراً یک استراتژی برنده را ثابت کرده است. این شامل این هفته می شود که S&P 500 برای سه جلسه متوالی سقوط کرد، دوازدهمین بار از 12 ماه گذشته که این شاخص در حوالی زمان OpEx افت کرده است.
تئوری ها در مورد اینکه چرا این رویداد به طور مداوم نزولی بوده است، فراوان است. یکی تصادفی محض است، که انقضا با انتشار اخبار بد کلان همراه است. در واقع، فروش روز چهارشنبه زمانی بدتر شد که داده‌های مربوط به خرده‌فروشی و تولید کارخانه‌ها نگرانی‌های رشد را دوباره برانگیخت. با این حال، کارشناسان دیگر معتقدند که بازار گزینه‌ها تأثیر زیادی دارد. تصور بر این است که زیان در سهام ممکن است منعکس کننده بازگشایی پوشش های پوششی توسط بازارسازان یا معامله گرانی باشد که از پنجره نقدینگی برای فروش سهام استفاده می کنند.
هر یک از این دو توضیح می‌توانست در توقف رشد دو هفته‌ای که ناشی از خوش‌بینی بود، مؤثر باشد. تورم کند می‌شود و اقتصاد از رکود جلوگیری می‌کند. گاوهای نر سوخته در آخرین رکود می توانند دلشان را ببندند: سال گذشته، سهام در هفته پس از انقضا به جز چهار مورد افزایش یافت.
«این در واقع یک الگوی رفتاری است که ما بارها آن را دیده‌ایم. لیلا رویر، فروشنده ارشد مشتقات سهام در Citadel Securities، گفت: در هر صورت، یکی از ضعیف‌ترین هفته‌های سال را حذف می‌کند. و تاریخ به شما می گوید که شانس بیشتری برای تجمع در هفته آینده پس از انقضا دارید.
رویداد OpEx روز جمعه یک رویداد بزرگ خواهد بود. طبق داده‌های گردآوری‌شده توسط گروه بین‌المللی Susquehanna، تقریباً 180 میلیون مخاطب قرار است تغییر کنند، که بالاترین رقم برای انقضای ژانویه در یک دهه اخیر است. داده‌های این شرکت نشان می‌دهد که تا حدی به لطف افزایش غافلگیرکننده سهام در آغاز سال 2023 حول تورم ملایم، نرخ بهره باز نسبت به سال گذشته به‌خصوص در میان سهام‌ها و صندوق‌های قابل معامله در بورس افزایش بیشتری پیدا کرده است.
این روز جمعه را به عنوان روز محوری دیگری تعیین می‌کند، زمانی که دارندگان گزینه‌های مرتبط با شاخص‌ها و سهام منفرد باید یا موقعیت‌های موجود را تغییر دهند یا موقعیت‌های جدید را شروع کنند. به گفته کریس مورفی، رئیس استراتژی مشتقات، با توجه به اینکه این روند معمولاً حجم معاملات را افزایش می دهد، معامله گران ممکن است ترجیح داده باشند از فرصت خروج از سهام در طول بازار نزولی سال گذشته استفاده کنند و به الگوی بد هفته های OEx برای سهام کمک کند. در Susquehanna.
با داغ شدن بحث رکود، سرمایه گذاران به طور فزاینده ای به نمودارها و نیروهای فنی برای اشاره به حرکت بازار متوسل می شوند. همچنین در میان کاتالیزورهای معکوس ارزش سهام در این هفته، مقاومت در میانگین 500 روزه S&P 200 و افت زیر 20 در شاخص نوسانات Cboe، معیاری از هزینه در گزینه ها که به عنوان VIX نیز شناخته می شود، ذکر شده است.
به گفته برنت کوچوبا، موسس SpotGamma، این راه‌اندازی به این معنی است که معامله‌گران ممکن است تصمیم بگیرند برای حمایت از روند نزولی در نشست سیاست ماه آینده کمیته بازار آزاد فدرال آماده شوند.
کوچوبا گفت: «بنابراین، ما در حال مواجهه با OpEx هستیم که یک موقعیت تماس سنگین در سهام منقضی می‌شود، و نوسانات ضمنی کمی بیش از حد فروش است. "من فکر می کنم این باعث می شود که سهام در FOMC 1 فوریه کاهش یابد زیرا معامله گران در معرض قرار گرفتن در معرض طولانی تر قرار می گیرند."
در حال حاضر تقاضا برای پوشش ریسک در حال افزایش است. انحراف S&P 500، معیاری برای هزینه نسبی قراردادها در مقابل تماس ها، در هفته های اخیر افزایش یافته است - به بالاترین حد در سه ماه اخیر. این یک انحراف با بیشتر سال 2022 است، زمانی که شیب تا حدی کاهش پیدا کرد زیرا سرمایه‌گذاران از همه رشته‌ها میزان قرار گرفتن در معرض سهام خود را در طول دوره نزولی کاهش داده بودند.
به گفته رویر در سیتادل، افزایش انحراف ممکن است نشانه‌ای از این باشد که دلالان حرفه‌ای شروع به اضافه کردن شرط‌های مخاطره‌آمیز کرده‌اند، حرکتی که معمولاً نیاز به پوشش بیشتری دارد.
او گفت: «با ورود به سال جاری، مطمئناً بازنشانی بیشتری از نظر خرید مجدد محافظ‌ها توسط مردم صورت گرفته است. «افزایش اندکی در مواجهه ناخالص خالص وجود دارد که ممکن است به آن کمک کند. وقتی بیمه ارزان‌تر می‌شود، شما مستعد استفاده از محصول هستید.»
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/us-market-watchers-fretting-over-213553412.html