سرمایه گذاران ارزشی به ندرت فرصتی برای مشارکت در روندهای با رشد سریع پیدا می کنند. شتاب پشت زمینه‌هایی که برای رشد سریع آماده شده‌اند - مثلاً هوش مصنوعی، ماشین‌های الکتریکی یا فناوری باتری - معمولاً به معنای ارزش‌گذاری بالاتر از ارزشی است که سرمایه‌گذاران می‌توانند توجیه کنند.
ذخایر شاهدانه نیز از این قاعده مستثنی نیستند. حتی پس از اصلاح قابل‌توجهی در قیمت‌های سهام شاهدانه، بسیاری از فرصت‌های موجود در آن فضا همچنان بر اساس معیارهای ارزش‌گذاری سنتی، با چند برابری بسیار بالا به فروش می‌رسند.
ما قبلاً موقعیت هایی را برجسته کرده ایم که در آن سرمایه گذاران ارزشی می توانند در کنار تخصیص دهندگان سرمایه متخصص سرمایه گذاری کنند. انجام این کار به سرمایه گذاران کمک می کند تا از آینده نگری و موقعیت استراتژیک این کارشناسان بهره ببرند. اگر شما یک سرمایه گذار ارزشی هستید که به دنبال ورود به بازار شاهدانه هستید، ممکن است بخواهید به جیم هاگدورن، که به عنوان مدیر عامل Scotts Miracle-Gro خدمت می کند، نگاه کنید.
جیم هاگدورن مدیر عامل شرکت Scotts Miracle-Gro
معجزه اسکاتلندی-گرو
ورودی دشوار به بازاری که به سرعت در حال رشد است
وضعیت شبه قانونی بازار شاهدانه، مشارکت مستقیم در این صنعت را برای نهادهای شرکتی چالش برانگیز می کند. قانونی شدن در سطح ایالتی بازار رو به رشدی را ایجاد کرده است که انتظار می رود به سرعت رشد کند، از حدود 20 میلیارد دلار در سال 2020 به نزدیک به 200 میلیارد دلار تا سال 2028. با این حال، از آنجایی که دولت فدرال حشیش را قانونی نکرده است، قانون مالیات فعلی این امر را انجام نمی دهد. به شرکت‌هایی که ماری‌جوانا را کشت و فروش می‌کنند اجازه دهید تا هزینه‌های سربار عادی خود را فراتر از بهای تمام شده کالای فروخته شده خود حذف کنند. کار بدون نصف P&L معمولی برای اکثر شرکت‌های معتبر غیرممکن است. هگدورن اخیراً در پادکست World With Boyar من به من گفت: «هر کسی که قانونی رفته است نمی‌تواند پول دربیاورد».
جهان به گفته بویر پادکست
گروه ارزش بویار
کسب و کار پایه قوی SMG در بخش خانه و باغ، حتی قبل از اینکه کووید-19 در فعالیت باغبانی افزایش یابد، آن را به یک رهبر در رده تبدیل کرد. این شرکت آماده است تا به سود خود ادامه دهد زیرا مردم همچنان شهرها را برای خانه های حومه شهر با چمن و باغ ترک می کنند.
علاوه بر این، SMG قبلاً به طور غیرمستقیم از رونق شاهدانه سود برده است: کشت حشیش در اصل یک پروژه باغبانی در مقیاس بزرگ است. نه تنها خط سنتی محصولات SMG برای بازار بسیار مفید است، بلکه بازوی هیدروپونیک این شرکت، Hawthorne Gardening Company، به تامین‌کننده تجهیزات اولیه صنعت شاهدانه تبدیل شده است - اگرچه مردمی که محصولات آن را خریداری می‌کنند همیشه به‌طور عمومی به این میزان نگفته‌اند.
شما با مردم صحبت می کنید و آنها می گویند، رفیق، این غول است. این افراد یک بار در ماه می آیند، آنها پول نقد می پردازند، آنها مذاکره نمی کنند، آنها مقادیر زیادی می خرند. «شما می‌پرسید: «مردم چه چیزهایی را رشد می‌دهند... و درست در چشمان شما نگاه می‌کنند و می‌گویند: «گوجه‌فرنگی».
کسب و کار «گوجه‌فرنگی» تنها در سال مالی 1.5 حدود 2021 میلیارد دلار برای هاثورن فروش داشت. درآمدهای آن طی دو سال گذشته 100 درصد افزایش یافته است.
چگونه Hagedorn قصد دارد به زمین بزند
در دوران طوفان طلا، از فروش کلنگ و بیل به معدنچیان طلا، پول زیادی بدست می آمد. هاگدورن با حشیش، منابع را نوک کوه یخ می‌داند. او گفت: «ما فکر می‌کنیم که بیشتر پول به برندهای مصرف‌کننده اختصاص می‌یابد. برندهای مصرف کننده در چرخ SMG هستند، زیرا تعدادی از مارک های کلیدی در تجارت باغبانی آن دارای سهم بازار بیش از 50٪ هستند.
برای قرار دادن SMG برای مشارکت های آتی با پرورش دهندگان، این شرکت سرمایه گذاری های اقلیت استراتژیک را در صنعت شاهدانه از طریق شرکت تابعه هاوثورن کالکتیو انجام داده است. Hagedorn تخمین می زند که حدود 350 میلیون دلار وام قابل تبدیل به RIV Capital، یک شرکت سرمایه گذاری و خرید متمرکز بر صنعت شاهدانه، ارائه کرده است. این وام‌ها زمانی می‌توانند به حقوق صاحبان سهام تبدیل شوند که محیط مالیاتی و قانونی آن را از نظر مالی به اندازه کافی جذاب کند تا SMG بتواند سهامی را در یک عملیات کشت داشته باشد.
اما سهام اقلیت آن چیزی نیست که هاگدورن در نهایت به دنبال آن است. شرکت باغبانی هاثورن می تواند اهرم مورد نیاز SMG را برای ایجاد مجموعه ای از مارک های حشیش فراهم کند. چرخاندن آن می‌تواند سرمایه لازم برای تضمین اکثریت سهام در مشارکت با یک یا چند تولیدکننده با کیفیت بالا را فراهم کند - که هاگدورن آن را محتمل‌ترین مسیر برای ایجاد سریع یک عملیات مصرف‌کننده در مقیاس بزرگ می‌داند که زمان آن فرا رسیده است.
هاثورن با ارزش ترین تجارت در صنعت گلدان است. اگر مایل نباشیم از هاثورن به عنوان ارز استفاده کنیم، غرق می شویم و نمی توانیم کنترل آن را حفظ کنیم.
یک بازی ارزش بالقوه در یک فضای مد روز
از نقطه نظر یک سرمایه گذار ارزشی، SMG می تواند فرصتی برای شرط بندی هاگدورن ارائه دهد. او مسلماً در حال ساخت چیزی است که ارزش بازی در بازار شاهدانه دارد:
دسترسی به سرمایه برای کشاورزان به دلیل محیط پیچیده نظارتی و مالیاتی دشوار است.
· فراهم کردن تدارکات قانونی برای صنعت به این معنی است که او روابط رو به رشدی با کشاورزان دارد که اگر قانونی شدن فدرال یا اصلاحات بانکداری شاهدانه انجام شود، ارزش بیشتری خواهد داشت.
· کاتالیزور قانونی‌سازی است که تضمین نشده است، اما به‌طور فزاینده‌ای شبیه یک نتیجه‌گیری پیش‌فرض به نظر می‌رسد.
با هاثورن، هاگدورن در حال شرط‌بندی طولانی‌مدت است که در موقعیت خوبی برای استفاده از قانونی‌سازی در صورت و زمانی که این اتفاق بیفتد، خواهد بود. مهمتر از همه، او صبر و حوصله دارد تا این اتفاق بیفتد، به خصوص که کسب و کار در حال حاضر درآمد خوبی دارد. در نتیجه، این روند صعودی بالقوه به سرمایه‌گذارانی که به دنبال SMG هستند، نیازی ندارد تا ریسک بیشتری نسبت به سرمایه‌گذاری در یک تجارت باغبانی که در حال حاضر پر رونق است با چند برابر معقول بپذیرند. بخشی از شاهدانه که با هزینه صفر دریافت می کنید نشان دهنده "ارزش" واقعی در کتاب من است.
نویسنده و/یا برخی از مشتریان Boyar Asset Management سهام در Scotts Miracle-Gro را به صورت جداگانه یا از طریق وسایل نقلیه تلفیقی که شرکت مدیریت می کند، دارند. برای افشای مهم بیشتر، لطفاً به آدرس زیر مراجعه کنید: www.lp.boyarvaluegroup.com/ سلب مسئولیت
منبع: https://www.forbes.com/sites/jonathanboyar/2022/01/06/unlocking-value-in-the-cannabis-market-jim-hagedorn-has-a-strategy-for-navigating-legalization/