سهام ایالات متحده از لحاظ تاریخی سودهای زیادی را در چرخه های افزایش فدرال رزرو ارائه می دهد

(بلومبرگ) - از آنجایی که Nasdaq 100 بدترین هفته خود از زمان فروش همه گیر در مارس 2020 را پشت سر می گذارد، سرمایه گذاران اکنون باید با جلسه چهارشنبه فدرال رزرو مبارزه کنند، جایی که انتظار می رود مقامات نشان دهند که در ماه مارس نرخ بهره را افزایش خواهند داد و تعادل خود را کاهش خواهند داد. ورق بلافاصله بعد

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

در اینجا نگاهی می اندازیم به اینکه بازار سهام ایالات متحده از لحاظ تاریخی چگونه عمل کرده است، زمانی که فدرال رزرو شروع به کاهش نرخ بهره می کند.

قدرت تاریخی

تاریخ نشان می دهد که سال 2022 احتمالاً بهتر از آنچه که شروع شده به پایان می رسد. سهام ایالات متحده از نظر تاریخی در دوره هایی که فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش می داد، عملکرد خوبی داشته اند، زیرا اقتصاد رو به رشد تمایل به حمایت از رشد سود شرکت ها و بازار سهام دارد. به گفته کیت لرنر، مدیر ارشد سرمایه گذاری Truist، در واقع، سهام در طی 9 چرخه افزایش نرخ فدرال رزرو از دهه 12 تا کنون با نرخ سالانه 1950 درصد افزایش یافته است و در 11 مورد از این موارد بازدهی مثبتی داشته است. تنها استثنا در دوره 1972-1974 بود که مصادف با رکود اقتصادی 1973-1975 بود.

تحلیلگران فکر نمی کنند که نگرانی های طولانی در مورد سیاست های پولی سخت تر یا شیوع کووید-19 مانع از رسیدن بازار گسترده تر به یک سال مثبت دیگر شود. طبق داده‌های بلومبرگ، به‌طور میانگین، استراتژیست‌ها پیش‌بینی می‌کنند که S&P 500 سال 2022 را با 4,982 به پایان برساند، یعنی 13 درصد بالاتر از سطح بسته شدن روز جمعه. این شاخص در سال 27 نزدیک به 2021 درصد افزایش یافت - سومین سال متوالی با بازدهی دو رقمی.

بیشتر بخوانید: آن "فدرال رزرو" کجاست؟ خریداران غرق سوخته با واقعیت جدید روبرو می شوند

به گفته Strategas Securities، از لحاظ تاریخی، حفظ سوگیری چرخه ای منجر به افزایش نرخ اول برای سرمایه گذاران مفید بوده است، اما عملکرد در سه ماه پس از آن با مشکل مواجه شده است. در سه دهه گذشته، چهار دوره متمایز از چرخه افزایش نرخ توسط فدرال رزرو وجود داشته است. به عنوان مثال، شاخص مواد S&P 500، سه ماه قبل از اولین افزایش نرخ بهره در این چهار چرخه، به طور متوسط ​​9.3 درصد افزایش یافت، اما سه ماه پس از آن 2 درصد کاهش یافت.

داستان ادامه دارد

اگرچه عملکرد S&P 500 اغلب در طول یک چرخه افزایش نرخ قوی است، عقب نشینی های غیرمعمول ملایمی که در سال 2021 تجربه کرد، می تواند در سال جاری باعث عقب نشینی های بزرگتر شود.

به گفته Truist، به جای عقب نشینی های خفیف 5 درصد یا کمتر که در سال 2021 وجود داشت، تاریخ پتانسیل عقب نشینی های بزرگتر را نشان می دهد که گاهی اوقات به دو رقمی می رسد. پس از ده سالی که کمترین کاهش‌ها به سال 1955 بازمی‌گردد، سهام در سال بعد افزایش یافت اما نوسانات بیشتری داشت. داده های Truist نشان می دهد که عمیق ترین عقب نشینی S&P 500 در سال به طور میانگین 13٪ بوده در حالی که میانگین کل بازدهی 7٪ را ثبت کرده است.

یکی دیگر از عواملی که می تواند سهام را در سال جاری تحت تاثیر قرار دهد، انتخابات میان دوره ای ایالات متحده در ماه نوامبر است. بازده بازار معمولاً تا اواخر سال کاهش می یابد، زیرا اطمینان کمتری از نتیجه و تأثیرات بعدی بر تغییرات سیاست وجود دارد.

بر اساس گزارش LPL Financial، از سال 1950، S&P 500 به طور میانگین در سال های میان مدت 17.1 درصد عقب نشینی درون سالی داشته است. اما سه ماه پایانی یک سال میان‌دوره‌ای و دو سه ماهه اول سال بعد، که به عنوان سال پیش از انتخابات شناخته می‌شود، یکی از قوی‌ترین فصل‌ها برای سهام در دوره چهار ساله ریاست جمهوری آمریکا بوده است. در سال‌های پیش از انتخابات که به سال 1950 برمی‌گردد، شاخص معیار میانگین بازدهی 32.3 درصدی داشته است.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP