شرکت های چینی ثبت شده در فهرست ایالات متحده با ارزش 1.1 تریلیون دلار با خطر حذف مواجه هستند

پس از اینکه کمیسیون بورس و اوراق بهادار اعلام کرد قصد دارد پنج شرکت از این قبیل را به دلیل رعایت نکردن قوانین حسابداری از فهرست خارج کند، پنجره ای برای تنظیم کننده ها در چین و ایالات متحده برای حل اختلاف حسابرسی خود در حال بسته شدن است - تقریباً 1.1 تریلیون دلار سهام چینی موجود در بورس آمریکا را تهدید می کند.

SEC روز پنجشنبه اعلام کرد که زنجیره فست فود Yum China، شرکت فناوری ACM Research و همچنین شرکت‌های بیوتکنولوژی BeiGene، HutchMed و Zai Lab اکنون با چشم انداز حذف تحت قانون شرکت‌های خارجی پاسخگو، که در دسامبر 2020 قانون شد، مواجه هستند. SEC این شرکت ها را به عنوان اولین دسته ای شناسایی کرد که به دلیل عدم ارائه اسناد حسابرسی دقیق که صورت های مالی آنها را پشتیبانی می کند، در لیست موقت خود برای حذف احتمالی آینده از فهرست قرار می گیرند.

بسیاری از شرکت ها قبلاً پرونده های بورس اوراق بهادار منتشر کرده اند که می گویند برای رعایت الزامات کار می کنند. آنها تا 29 مارس فرصت دارند تا در مورد این تصمیم اعتراض کنند و تنها عدم ارائه دسترسی هیئت نظارت بر حسابداری شرکت عمومی (PCAOB) به اسناد حسابداری مورد نیاز برای سه سال متوالی منجر به حذف اجباری از فهرست می شود.

با این حال، حرکت SEC باعث فروش گسترده سهام چینی در فهرست ایالات متحده شد، به طوری که شاخص Nasdaq Golden Dragon China با 2008 درصد افت در روز پنجشنبه، بزرگترین افت خود را از سال 10 به ثبت رساند. معامله گران در هنگ کنگ نیز از این خبر نگران شدند و شاخص فناوری Hang Seng در روز جمعه 4.3 درصد کاهش یافت.

ایوان سو، تحلیلگر ارشد سهام مورنینگ استار در یادداشتی از طریق ایمیل می نویسد: «SEC به محض اینکه شرکت گزارش سالانه خود را ارائه می کند و به صورت متوالی، شرکت هایی را که مشمول حذف از فهرست هستند، شناسایی می کند. بنابراین، ما انتظار داریم که ADR های چینی بیشتری در چند هفته آینده در فهرست موقت گنجانده شود.

تحلیلگران می گویند بیش از 200 شرکت چینی فهرست شده در ایالات متحده در معرض خطر حذف در نهایت قرار دارند و به نظر می رسد فضا برای مذاکرات آتی نسبتاً محدود باشد.

اگرچه کمیسیون تنظیم مقررات اوراق بهادار چین در بیانیه ای آنلاین گفت که "مخالف سیاسی شدن مقررات اوراق بهادار است"، اما مایل است به برقراری ارتباط با تنظیم کننده های ایالات متحده برای حل اختلاف ادامه دهد.

نکته اصلی این است که پکن مدت‌هاست که اسناد حسابرسی را اسرار دولتی می‌داند و تحویل کتاب‌ها به تنظیم‌کننده‌های مستقر در ایالات متحده می‌تواند امنیت ملی را به خطر بیندازد زیرا ممکن است حاوی داده‌های اقتصادی حساس یا اطلاعات مربوط به پروژه‌های مرتبط با دولت باشد.

گری جنسلر، رئیس SEC، قبلاً اشاره کرده بود که اگر شرکت‌ها قصد دارند اوراق بهادار عمومی در ایالات متحده منتشر کنند، پس کتاب‌های آنها باید تحت بازرسی قرار گیرند. او گفت که بیش از 50 حوزه قضایی خارجی با PCAOB برای اجازه چنین بازرسی‌هایی همکاری کرده‌اند، که از نظر تاریخی تنها دو حوزه قضایی اجازه نداده‌اند: چین و هنگ کنگ.

بدتر شدن روابط بین دو کشور نیز کمکی نمی کند، زیرا اخیراً تنش ها به دلیل امتناع چین از محکوم کردن حمله روسیه به اوکراین افزایش یافته است. روابط بین دو اقتصاد بزرگ جهان در سال های اخیر به دلیل مسائلی از جمله همه گیری کووید-19، تایوان، هنگ کنگ و سین کیانگ بدتر شده است.

ایالات متحده اکنون چین را به عنوان یک "رقیب استراتژیک" می بیند و در عین دفاع از منافع اقتصادی خود، به دنبال مقابله با آنچه "اقدامات تهاجمی و قهری پکن" توصیف می کند، است.

جوزف فن، استاد ممتاز دانشکده بازرگانی دانشگاه چینی هنگ کنگ، می گوید: «آنها رقیب هستند. هیچ یک از دولت ها نمی توانند به اندازه کافی بی طرف باشند تا مسائل اقتصادی را حل کنند.

فنگ چوچنگ، شریک شرکت تحقیقاتی پلنوم مستقر در پکن، می‌گوید که مذاکرات بین تنظیم‌کننده‌های دو کشور بر سر موضوع حسابرسی تاکنون پیشرفت چندانی نداشته است. احتمال تغییر همچنان وجود دارد زیرا یک بازه زمانی سه ساله وجود دارد، اما در حال حاضر، حذف همه شرکت‌های چینی از فهرست ایالات متحده همچنان یک سناریوی «احتمال بیشتر» است.

او می‌گوید: «ایالات متحده در حال بررسی این است که آیا به چین اجازه دسترسی به بازارهای سرمایه‌اش را بدهد یا نه، و اجازه داد و ستد شرکت‌های مستقر در چین توسط افراد آمریکایی ممکن است تهدیدی برای امنیت ملی آمریکا باشد». در چارچوب رقابت استراتژیک آمریکا و چین، همه چیز مربوط به چین به سطح امنیت ملی ارتقا یافته است.»

از دست دادن دسترسی به کانال های مالی مستقر در ایالات متحده می تواند ضربه سنگینی باشد. اگرچه شرکت‌های چینی از غول تجارت الکترونیک علی‌بابا تا توسعه‌دهنده بازی‌ها NetEase در سال‌های اخیر فهرست‌های ثانویه را در هنگ کنگ تکمیل کرده‌اند، گردش مالی نسبتاً کمی در مرکز مالی آسیایی نشان‌دهنده نقدینگی کمتر و علاقه سرمایه‌گذاران به معامله سهام است. به‌عنوان مثال، یام چین با وجود اینکه در نیویورک و هنگ کنگ در فهرست دوگانه قرار دارد، بیش از 90 درصد از حجم گردش مالی آن در ایالات متحده انجام می‌شود.