تورم ایالات متحده در ماه نوامبر کاهش یافت، اما انتظار می رود نرخ های بیشتر افزایش یابد

تورم CPI در نوامبر بیش از حد انتظار کاهش یافت. قیمت ها 0.1 درصد در ماه یا 7.1 درصد در 12 ماه گذشته افزایش یافت. اگرچه از نظر تاریخی بالا بود، اما این کمترین افزایش تورم 12 ماهه از دسامبر 2021 است. با کاهش هزینه های غذا و انرژی، قیمت ها 0.2 درصد در ماه یا 6 درصد در نظر 12 ماهه افزایش یافت.

کاهش قیمت ها

بسیاری از هزینه ها در ماه نوامبر کاهش یافت - مهمترین آنها انرژی، اما هزینه های پزشکی، بلیط هواپیما و قیمت خودروهای دست دوم نیز کاهش یافت. فراتر از این، حتی در دسته هایی که قیمت ها به طور کلی افزایش یافت، هزینه های بسیاری از اقلام کاهش یافت.

به عنوان مثال، هزینه های مواد غذایی افزایش یافته است، اما هزینه بسیاری از پروتئین ها در حال حاضر در حال کاهش است. این تصویر کلی برای پوشاک و کالاهای خانگی که در آن قیمت‌های مواد تشکیل دهنده خاصی در حال کاهش است، مشابه است. این گزارش دلگرم‌کننده‌تر از آن چیزی بود که انتظار می‌رفت و قیمت‌ها حتی در ماه نوامبر به صورت غیرفصلی کاهش یافت.

هزینه های مسکن افزایش یافت

عامل اصلی تورم در ماه نوامبر مسکن بود، زیرا هزینه ها در ماه 0.6 درصد افزایش یافت. با این حال، روشی که CPI هزینه‌های مسکن را محاسبه می‌کند، به طور ضمنی در یک تاخیر حدوداً ۶ ماهه نسبت به قیمت‌های فعلی ایجاد می‌شود.

طبق برآوردهای Zillow و Redfin، قیمت مسکن در آمریکا از تابستان کاهش یافته است. این بدان معناست که هزینه‌های مسکن ممکن است در سری CPI تا سال 2023 کاهش یابد. همانطور که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در سخنرانی موسسه بروکینگز در 30 نوامبر اظهار داشت: "ما انتظار داریم که تورم خدمات مسکن در سال آینده شروع به کاهش کند." این خبر خوبی برای تورم است، زیرا مسکن بیشترین وزن را در محاسبه نرخ تورم دارد.

واکنش فدرال رزرو

فدرال رزرو به دنبال کاهش داده های تورم مثبت اخیر است، زیرا تورم کلی بیش از 7 درصد در مقایسه با هدف فدرال رزرو بسیار بالا است و هزینه دستمزد همچنان در حال افزایش است.

با این حال، گزارش نوامبر شواهد بیشتری از تعدیل تورم ارائه می دهد. سوالی که برای فدرال رزرو وجود دارد این است که تورم با چه سرعتی کاهش می یابد و تورم تا چه سطحی کاهش می یابد. نگرانی فعلی فدرال رزرو این است که روند کاهشی تورم مدتی طول می کشد و حتی در آن زمان ممکن است به هدف تورم 2 درصدی فدرال رزرو نرسد. با این حال، گزارش های اخیر CPI بسیار دلگرم کننده تر از داده های اوایل سال 2022 هستند.

احتمال افزایش نرخ

علیرغم آمارهای تشویقی تورم اخیر، انتظار می رود که فدرال رزرو همچنان نرخ بهره را تا اوایل سال 2023 افزایش دهد. همانطور که به نظر می رسد اوج تورم قبلا اتفاق افتاده است، بازارها همچنین انتظار دارند که نرخ بهره کوتاه مدت در سال 2023 به اوج خود برسد.

بازار فعلی و انتظارات فدرال رزرو این است که نرخ های کوتاه مدت در بیشتر سال 5 در حدود 2023 درصد باقی بماند. اگر گزارش های تورم همچنان نشان دهند که قیمت ها کاهش می یابد، همانطور که اخیراً شاهد آن بودیم، فدرال رزرو ممکن است در این رویکرد تجدید نظر کند. با این حال، بازارها نگران هستند که فدرال رزرو بتواند به جای بهبود اعداد تورم، نرخ بهره را بر اساس ریسک های رکود کاهش دهد.