TOPLINE
علیرغم افزایش شدید تورم که قدرت خرید آن را در داخل کشور پایین می‌آورد، دلار آمریکا امسال افزایش خیره‌کننده‌ای داشته است، و در حالی که این خبر خوبی برای آمریکایی‌هایی است که به خارج از کشور سفر می‌کنند، مورگان استنلی روز دوشنبه هشدار داد که بسیاری از شرکت‌های آمریکایی با کاهش سودآوری کسب‌وکارهای بین‌المللی‌شان آسیب خواهند دید. بسیاری از آنها پیش بینی های درآمدی خود را کاهش دادند و در نتیجه سهام خود را کاهش دادند.
مورگان استنلی: «از منظر تاریخی، این بازار نزولی ممکن است فقط نیمی از راه را انجام دهد [+]
گیتی
حقایق اصلی
جذب تقاضا برای پناهگاه امن شاخص دلار آمریکا که قیمت دلار را در برابر شش ارز خارجی ردیابی می کند، در طول سال گذشته 16 درصد افزایش یافته است - افزایشی که "از نظر تاریخی تقریباً به همان اندازه شدید است." تیمی از تحلیلگران مورگان استنلی به رهبری مایکل ویلسون در یادداشت روز دوشنبه خود به مشتریان نوشتند.
متأسفانه برای سرمایه‌گذاران، چنین افزایش‌هایی «معمولاً همزمان با فشارهای مالی عمده در بازارها، رکود اقتصادی یا هر دو» است، و خاطرنشان می‌کنند که دلار قوی‌تر می‌تواند تقاضای بین‌المللی برای شرکت‌های آمریکایی را که حدود 30 درصد از فروش خارج از کشور را تولید می‌کنند، بازدارد. همچنان با تورم دست و پنجه نرم می کند، ناخواسته موجودی ها و ضعیف تر هزینه های مصرف کننده.
این گزارش ادامه می‌دهد: «در نهایت، فدرال رزرو برای کاهش تورم خواهان کندی اقتصادی معنادار است و دلار قوی‌تر بخشی از این کوکتل است. به طور متوسط 500 درصد می رسد - به این معنی که افزایش دلار تا کنون می تواند رشد را تا حدود 0.5٪ کاهش دهد.
پیش‌بینی‌های سود امسال علیرغم نگرانی‌های فزاینده از رکود هنوز کاهش نیافته است، اما آنها شروع به کاهش یافته‌اند و مورگان استنلی انتظار دارد شرکت‌ها انتظارات خود را در چند فصل آینده کاهش دهند.
صرف نظر از اینکه آیا اقتصاد وارد رکود می‌شود، مورگان استنلی پیش‌بینی می‌کند که چنین تجدیدنظرهایی در درآمدها می‌تواند S&P را تا 3,400 واحد کاهش دهد که نشان‌دهنده کاهش 14 درصدی نسبت به سطح فعلی نزدیک به 3,900 است.
یادداشت بانک سرمایه گذاری در همان روزی منتشر می شود که مدیر دارایی بلک راک یک را منتشر کرد گزارش با اتخاذ یک موضع کاهشی در مورد سهام، هشدار داد که افزایش نرخ بهره فدرال رزرو باعث کاهش رشد اقتصادی تا توقف خواهد شد و برآوردهای درآمد در حال حاضر "بیش از حد خوش بینانه" است.
واقعیت غافلگیرکننده
صعود دلار آمریکا ارزش یورو را به کمترین میزان در 20 سال گذشته یعنی 1.0045 دلار کاهش داده است. یک سال پیش ارزش آن 1.18 دلار بود.
نقل قول مهم
ویلسون دوشنبه گفت: «از منظر تاریخی، این بازار نزولی ممکن است فقط نیمی از راه را به پایان رسانده باشد. نکته اصلی برای سرمایه گذاران سهام این است که این قدرت دلار تنها دلیل دیگری است برای اینکه فکر کنیم بازبینی درآمد در چند فصل آینده کاهش می یابد.
چه چیزی برای تماشای
بانک‌های بزرگ فصل سود سه ماهه دوم را این هفته آغاز می‌کنند، جی‌پی مورگان و مورگان استنلی قرار است در روز پنجشنبه گزارش دهند، در حالی که بلک راک و ولز فارگو از جمله مواردی هستند که برای جمعه در نظر گرفته شده‌اند. همانطور که دلار قوی به باد مخالف می‌افزاید، ویلسون می‌گوید این فصل درآمد «باید یک کاتالیزور منفی برای سهام در هفته‌های آینده باشد».
پیشینه اصلی
تحت تأثیر محرک های دولتی و جنگ در اوکراین، سطوح طولانی مدت از تورم بالا فدرال رزرو را وادار کرد تا تهاجمی ترین چرخه انقباض اقتصادی در دهه های اخیر را آغاز کند - سقوط بازارها و ایجاد ترس از رکود. اقتصاد ایالات متحده بر نگرانی‌ها افزوده است + نوشته شده در بدترین نمایش آن از زمان رکود ناشی از کووید در سه ماهه اول، کاهش 1.6 درصدی علیرغم انتظارات اولیه برای رشد 1 درصدی. اگرچه سهام در هفته‌های اخیر حدود 5 درصد رشد کرده‌اند، اما S&P 500 در سال جاری همچنان نزدیک به 20 درصد کاهش داشته است و Nasdaq 28 درصد سقوط کرده است.
برای مطالعه بیشتر
گلدمن می‌گوید: نه، ما هنوز در رکود نیستیم: بازار کار قوی که فعلاً اقتصاد را ایمن نگه می‌دارد (فوربس)
منبع: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/07/11/us-dollars-extreme-rally-threatens-to-tank-stocks-and-spark-major-market-stress-in- هفته های آینده/