(بلومبرگ) - شش سال پیش، یک تولیدکننده نساجی ناشناخته به نام شاندونگ رویی گروپ شروع به خرید دیوانه وار با هدف تبدیل شدن به نسخه چینی نیروگاه لوکس LVMH کرد.
رئیس کیو یافو که در زادگاه کنفوسیوس مستقر است، بیش از 3 میلیارد دلار برای برداشت دارایی از بلوارهای پاریس به قلب لندن برای خیاطی در Savile Row هزینه کرد. او برندهای مد فرانسوی ساندرو و ماژ و همچنین تولیدکننده کت ترانشه ای بریتانیایی Aquascutum و تولید کننده پارچه های کشسان Lycra را خرید. آن رویاهای بزرگ از آن زمان به پایان رسیده است، و رویی در مرکز یک رهاسازی کثیف است که برخی از بزرگترین موسسات مالی جهان را درگیر می کند.
رویی اکنون کنترل کسب‌وکارهای کلیدی خود را از دست می‌دهد و درگیر اختلافات با طلبکاران از جمله Carlyle Group Inc است. در ماه ژوئن، وام‌دهندگان شرکت Lycra مستقر در دلاور ویلمینگتون، تولیدکننده اسپندکس را که Ruyi از برادران میلیاردر Koch خریداری کرده بود، تصاحب کردند. ماه بعد، انحلال‌طلبان برای بازوی دیگری از رویی شروع به دعوت به مناقصه برای Gieves & Hawkes، خیاط سفارشی که از زمان جورج سوم، هر پادشاه بریتانیایی را می‌پوشاند، کردند. تصمیمات دادگاه در ماه های آینده می تواند سرنوشت سایر دارایی ها را تعیین کند.
ظهور Ruyi در بحبوحه موج قرارداد خروجی 400 میلیارد دلاری از چین رخ داد، زیرا دولت به دنبال ایجاد قهرمانان جهانی بود. مقامات، تولیدکنندگان سنتی را تشویق می کردند تا زنجیره ارزش را بالا ببرند و به ایجاد اقتصاد مبتنی بر مصرف کمک کنند. رویی اکنون در تلاش است تا دارایی‌ها را در بازاری دشوار تخلیه کند و به شرکت‌های چینی مانند HNA Group Co. و Anbang Insurance Group Co. که در حال معکوس کردن معاملات جهانی خود هستند، می‌پیوندد.
جفری وانگ، رئیس دفتر شانگهای در شرکت بانکداری سرمایه گذاری BDA Partners گفت: «بیشتر خریدهای انجام شده توسط شرکت های چینی در خارج از کشور در سال های اخیر موفقیت آمیز نبوده است. انحلال طولانی مدت شرکت های چینی برای مدت طولانی ادامه دارد، زیرا آنها نمی توانند این دارایی ها را با ضرر زیادی بفروشند.
به گفته افراد مطلع، کیو، یک کارگر سابق کارخانه 64 ساله، در چند ماه گذشته در یک اتاق هتل هنگ کنگ در حال مذاکره با طلبکاران پنهان شده است. او تلاش می‌کند بخش‌هایی از امپراتوری بین‌المللی خود را حفظ کند، که شامل برچسب ایتالیایی Cerruti 1881 و خرده‌فروشی بریتانیایی پوشاک مردانه Kent & Curwen نیز می‌شود.
یکی از نمایندگان رویی گفت که شرکت هایی که به دست آورده سرمایه گذاری های استراتژیک هستند و برای بهبود عملکرد آنها سخت کار کرده است و از تیم های محلی برای مدیریت عملیات های خارج از کشور استفاده می کند.
نماینده رویی گفت: "ما در آنجا نبودیم که خریدهای نامربوطی را به خاطر کسب دارایی های جام انجام دهیم." این بسیار مایه تاسف است که همه‌گیری کووید-19، همراه با تنش بین چین و ایالات متحده و محیط اعتباری سخت‌تر، ضربه بدی به ما زده است.»
در ابتدا، استراتژی رویی برنده مطمئنی به نظر می رسید. خریداران چینی به طور فزاینده‌ای به سمت کالاهای لوکس اروپایی هجوم می‌آورند، بنابراین رویی مارک‌های خارجی را که بازار چین را نادیده گرفته بودند، خریداری می‌کرد و آنها را به جایی که تقاضا بود نزدیک‌تر می‌کرد. پس از خرید اکثریت سهام گروه مد فرانسوی SMCP SA از KKR & Co در سال 2016، رویی به آن کمک کرد تا شبکه ای از بیش از 100 فروشگاه در مراکز تجاری درخشان شهرهای پررونق مانند شانگهای و پکن ایجاد کند.
سال بعد SMCP را در بورس پاریس فهرست کرد، موفقیتی که به رویی اعتماد کرد تا خریدهای بیشتری را انجام دهد. کیو به نقل ضرب المثلی در مورد "قایقرانی با باد" علاقه مند شد، که برخی شنوندگان آن را به عنوان اشاره ای به استفاده کامل از محیط مطلوب معامله درک کردند.
رویی از منابع مالی فراوانی از بانک‌هایی از جمله JPMorgan Chase & Co. و Barclays Plc بهره می‌برد و خریدهایی انجام می‌داد که هزاران کارمند جدید را در آمریکای شمالی و اروپا و تسهیلات پیشرفته تولید محصولاتی مانند عایق ترمولایت را به دست آورد. حتی یکی از بانکداران سرمایه‌گذاری مورد علاقه‌اش را به داخل کشور آورد تا به دنبال اهدافی باشد.
در سال 2018، کیو علناً هدف خود را مبنی بر تبدیل Ruyi به LVMH چین اعلام کرد و هر زمان که یک تجارت مصرف کننده غربی وارد بلوک شد، این شرکت به عنوان یک خریدار احتمالی معرفی شد. به‌طور ناگهانی به نظر می‌رسید که از گذشته فروتنانه رویی که پارچه پشمی صادر می‌کرد به کشورهای در حال توسعه فاصله زیادی دارد.
کیو با درس‌های کسب‌وکار از بازی رومیزی باستانی چینی Go، مانند اهمیت دنبال کردن تعادل و هماهنگی بر سر پیروزی مطلق، و روشی که یک رقیب مشتاق می‌تواند بهترین عملکرد شما را به نمایش بگذارد، به دنبال‌کنندگان رسانه‌های اجتماعی افتخار کرد. او به سایر تولیدکنندگان چینی جرأت داد تا با تقویت برندهای خود، به او شهرت خود را به دلیل کیفیت پایین از بین ببرند.
یکی از سرمایه‌گذارانی که در آن دوره از دفتر مرکزی شرکت دیدن کرده بود، به یاد می‌آورد که تحت تأثیر دکورهای لوکس قرار گرفته بود که در یک پایتخت جهانی بیشتر از یک شهر استانی کوچکتر در شرق چین انتظار داشتید. مدیران اجرایی در مورد برنامه های بین المللی خود اظهار نظر گسترده ای کردند. اما این جاه طلبی برای احیای برندهایی که ستاره آنها قبلاً کم رنگ شده بود کافی نبود.
به گفته ریچارد هیمن، شریک شرکت مشاوره متمرکز بر خرده فروشی Thought Provoking Consulting، رویی در تامین انرژی مجدد Gieves & Hawkes که پیش از این با افزایش هزینه ها و بازار راکد دست و پنجه نرم می کرد، مشکل داشت. او گفت و برگرداندن برچسب‌هایی مانند Aquascutum که «سال‌ها، سال‌ها پیش» به اوج خود رسید، به یک برنامه خوب همراه با پول و صبر زیاد نیاز دارد.
دارسی ژوپ، تحلیلگر شرکت تحقیقاتی GlobalData Plc مستقر در لندن، گفت: «برندهای زیر چتر شاندونگ رویی در سال‌های اخیر از زوایای مختلف، نه تنها به دلیل مشکلات مالی شرکت، بلکه به دلیل کاهش تقاضا برای لباس‌های رسمی، با فشار مواجه شده‌اند. برندهای لباس رسمی سنتی که نتوانستند عکس العمل نشان دهند و گستره هایشان را عادی جلوه دهند، به ناچار عقب افتاده اند.
برای رویی، طلبکاران به زودی تماس گرفتند. Standard Chartered Plc در دسامبر 2020 یک دادخواست انحلال علیه Trinity Ltd.، یک واحد Ruyi در فهرست هنگ کنگ که مالک چندین برند از جمله Gieves & Hawkes است، ارائه کرد.
سپس در سال گذشته، پس از اینکه گروه چینی در برخی از اوراق قرضه قابل مبادله نکول کرد، یک متولی سهام بزرگی در SMCP را به نمایندگی از طلبکاران - که شامل Carlyle، BlackRock Inc. مستقر در نیویورک و Anchorage Capital Group می‌شوند، توقیف کرد. امین از آن زمان تاکنون در پرونده های دادگاهی در انگلیس، لوکزامبورگ، فرانسه و سنگاپور با رویی مواجه بوده است.
در میان چیزهای دیگر، به دنبال گشایش روند ورشکستگی خودرویی است که سهام رویی در SMCP را در اختیار دارد. به گفته یک فرد مطلع، پس از رد اولین تلاش توسط دادگاه تجاری لوکزامبورگ، درخواست تجدید نظر کرد و انتظار دارد تا پایان سال جاری تصمیم گیری شود.
به نوبه خود، رویی در پرونده های دادگاه بریتانیا استدلال کرده است که کارلایل برای وادار کردن آن به موقعیتی تلاش کرده است که بتواند کنترل سهام SMCP را به دست آورد. در ماه مه، یک قاضی درخواست رویی را رد کرد و به دنبال اسنادی بود که می‌خواست ادعاها علیه کارلایل را پیگیری کند.
نمایندگان Anchorage، BlackRock، Carlyle، Ruyi، SMCP و متولی اوراق قرضه، Glas SAS، از اظهار نظر در مورد پرونده های دادگاه خودداری کردند.
تعداد زیادی از گروه‌های چینی در همان دوره‌ای که رویی در حال گسترش سریع در خارج از کشور بودند، امیدوار بودند که موفقیت‌های گذشته مانند خرید Shuanghui International Holdings Ltd. از تولیدکننده گوشت خوک آمریکایی Smithfield Foods Inc. را تکرار کنند. وعده بازار مصرف عظیم چین برای نجات برخی از تصاحب های مهر و موم شده در آن روزهای پر هیاهو کافی نبود.
طلبکاران در سال 2020 کنترل رستوران های زنجیره ای انگلیسی PizzaExpress Ltd. را از شرکت خرید چینی Hony Capital در دست گرفتند و ده ها مکان را بسته اند. در همین حال، Suning Holdings Group Co تلاش می کند تا سرمایه گذاران جدیدی را برای باشگاه فوتبال ایتالیایی اینتر میلان جذب کند، زیرا این خرده فروش لوازم خانگی چینی به دنبال تقویت مالی خود است.
به گفته آلیسیا گارسیا هررو، اقتصاددان ارشد آسیا و اقیانوسیه در Natixis SA، خواستگاران چینی در فرآیندهای مناقصه مورد استقبال قرار می گرفتند زیرا ارزش گذاری ها را بالا می بردند. او گفت که برخی از این تصاحب ها به دلیل عدم تجربه خریداران چینی در خارج از کشور با مانع مواجه شدند و حجم معاملات خروجی از این کشور در میان مدت کاهش می یابد.
گارسیا هررو گفت: «خریداران چینی مشکلات موجود در ادغام پس از معامله را دست کم گرفته اند. برخوردهای فرهنگی فراتر از انتظار آنها بود.
نماینده شرکت گفت که رویی اکنون بر کاهش اهرم به جای توسعه تمرکز دارد. صندوق های بین المللی برای خرید دارایی های ارزشمند آن وارد عمل می شوند.
بازوی مدیریت دارایی Macquarie Group Ltd. اوایل سال جاری، سهام کنترلی گروه چینی در Cubbie Station، مالک بزرگترین مزرعه پنبه در استرالیا را به دست آورد. یک فرد مطلع گفت که از زمان شروع مشکلات رویی، شرکت‌های مختلف خرید نیز خرید SMCP را مورد مطالعه قرار داده‌اند، اگرچه برخی از آنها به دلیل ساختار پیچیده تامین مالی آن متوقف شدند.
ناگوش آپادو، محقق در مدرسه بازرگانی بیز دانشگاه سیتی لندن که در مورد معاملات برون مرزی مطالعه می کند، گفت: «شرکت های چینی می خواستند خیلی سریع، خیلی زود رشد کنند. برخی از آنها کار خود را کاملاً اهرمی شروع کرده‌اند و از آنجایی که مدام بدهی‌های بیشتری می‌افزایند، ادامه دادن آن ناپایدار شد.»
داستان های بیشتری از این دست در دسترس هستند bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/tycoons-wild-3-billion-gamble-003002644.html