لیر ترکیه و تورم با وجود کاهش نرخ بهره تثبیت می شوند، چرا؟ - گره های اعتماد

لیر ترکیه از 8 در سپتامبر 2021 به 18 TRY در هر دلار سقوط کرد. شیرجه به 10 باعث شد تا به 14 برسد و از آن به بعد به تدریج سقوط کرد اما اخیراً تا حدودی در 18.5 پایدار شده است.

تورم نیز در پایان سال گذشته شروع به افزایش کرد، اما از ژوئن تا حدودی در حدود 80 درصد ثابت شده است.

از سوی دیگر، نرخ بهره کاهش و کاهش یافته است، از 14 درصد در ماه اوت به 10.5 درصد با پیشنهاداتی که سال را تک رقمی به پایان خواهند رساند.

این نرخ‌های بهره در پایان سال گذشته 19 درصد بود که حرکت برای کاهش آن‌ها عامل سقوط TRY و افزایش تورم بود.

اما چرا کاهش های عظیم تابستانی بر هیچ کدام منعکس نشد؟ آیا این همه قیمت گذاری شده بود، از جمله قیمت گذاری تورمی به خودی خود؟

شاید، اما مواردی مانند ترازنامه بانک مرکزی، ترازنامه بانک های تجاری و عرضه پول پس از دو برابر شدن در پایان سال گذشته تثبیت شده است.

پول فیات مکانیزم پیچیده ای در مشارکت عمومی-خصوصی است که امکان ایجاد امتیاز از طریق بدهی را فراهم می کند.

حالا چرا این همه پول دقیقاً در این مقیاس چاپ شده است، درست زمانی که آنها به سمت نرخ های بهره پایین تر حرکت کردند، خیلی روشن نیست، اما به نظر می رسد هر چه بود سرد شده است، حتی اگر نرخ های بهره مدام کاهش می یابد.

اگر می‌خواهید عرضه پول خود را دو برابر کنید، جای تعجب نیست که تورم وجود داشته باشد و ارزش نسبی پول شما کاهش یابد، اما با افزایش ترازنامه بانک‌های تجاری از 3 تریلیون در سال 2018 به 12 تریلیون، این جهش کمی شدید به نظر می‌رسد. در سال 2022

باز هم در پایان سال گذشته با آن جهش ناگهانی مواجه شدیم که با وجود اینکه نرخ های بهره برای چند ماه ثابت نگه داشته شد، همچنان به راهپیمایی ادامه داد، اما با وجود این افزایش، هم تورم و هم ارزش لیر ترکیه تا حدودی تثبیت شده است.

ایجاد یک تصویر مختلط در مورد رابطه بین نرخ بهره و تقاضا برای وام های بانکی، چاپ پول جدید است، اما عرضه پول به وضوح افزایش یافته است در حالی که نرخ های بهره کاهش یافته است.

با این حال، اقتصاد نیز افزایش یافته است و با نرخ نسبتاً بالایی بیش از 7 درصد در سه ماهه به صورت واقعی. این رقم از نظر اسمی حدود 87 درصد است که باورنکردنی به نظر می رسد، اما ارزش لیر نیز نسبت به سال گذشته به میزان قابل توجهی کاهش یافته است.

ممکن است این رشد اقتصادی اکنون برای جذب عرضه پول کافی باشد، و بنابراین تعادل جدیدی ممکن است به دست آمده باشد که در آن به نظر نمی‌رسد کاهش نرخ‌های بهره دیگر تورم زیادی ایجاد کند.

اگر اینطور باشد، آن‌ها ممکن است بتوانند از یک محیط نرخ بهره بالا خارج شوند، گویی تورم تثبیت شده است، باید به سمت سطوح معمولی‌تر در معیارهای سالیانه حرکت کند، اما تا چه مدت می‌توانند به طور واقع بینانه چنین رشد سه ماهه عظیمی داشته باشند. ?

و اگر تثبیت شود، آنگاه اردوغان یک ولکر معکوس انجام می‌داد، که در آن به جای ایجاد رکود برای مهار تورم، اجازه دادید تورم در هر سال تثبیت شود در حالی که امیدواریم رشد خوبی را حفظ کنید.

با این حال، این اگرها بسیار زیاد است، با این حال، این داستان هنوز در نیمه راه است، زیرا تورم هنوز کمی در حال افزایش است، نه شروع به کاهش.

اما اگر پول از طریق بدهی ایجاد شود، و آن وام گرفتن است، احتمالاً تقاضای زیادی برای استقراض وجود دارد، به جز آرژانتین.

نرخ بهره در آنجا 75 درصد است در حالی که تورم 83 درصد است. خیلی برای ولکر. و آنها سعی کردند یک ولکر انجام دهند، نرخ بهره را در سال 80 به 2018 درصد رساندند، زمانی که تورم به 40 درصد رسید و باعث رکود نسبتاً عمیق شد، اما اکنون به همان نرخ‌های بهره بازگشته‌اند که حتی تورم بالاتری دارد و ترازنامه بانک‌ها به همان میزان است. در آنجا حتی سهموی هم نبود، به سختی 50 درصد به جای 4 برابر مانند ترکیه افزایش یافت.

این مورد کمی استثنایی است، اما با ورشکستگی آرژانتین، اما جالب است که در حالی که آنها شاهد یک رکود عمیق در سال 2018 بودند، اکنون شاهد رشد خوبی با 7 درصد هستند.

پیچیده کردن همه این عوامل بسیار پیچیده تر از یک رابطه ساده است که در آن شما یک پاسخ ریاضی اگر/آنوقت دارید، زیرا خیلی به نحوه واکنش انسان ها بستگی دارد، از جمله اینکه آیا آنها تقاضا برای وام را افزایش یا کاهش می دهند.

تبدیل اقتصاد به یک علم اجتماعی، و این شامل ابزارهایی مانند نرخ بهره یا معیارهایی مانند تورم است که می تواند به عرضه و همچنین تقاضا بستگی داشته باشد.

همچنین آن را بدون مشاهده تجربی آسان با مثال اروپا از نرخ های بهره منفی و تقریباً بدون تورم تئوری می کند که به ترکیب نسبتاً گیج کننده ای که دقیقاً رابطه بین آنها وجود دارد اضافه می کند.

تنها قطعیت در اینجا این است که نرخ های بهره برای وام گیرندگان هزینه است، اما اینکه آیا توجه وام گیرندگان ممکن است موضوع متفاوتی باشد زیرا نقص ذاتی در این سیستم ممکن است این واقعیت باشد که آن نرخ های بهره را می توان به طور کلی بازپرداخت کرد، تنها توسط دیگران که بیشتر وام می گیرند. و بنابراین به طور انتزاعی سطح نرخ بهره لزوما مهم نیست.

بنابراین، رابطه بین همه این عوامل ممکن است بیشتر به نحوه واکنش مردم بستگی داشته باشد، و این پول فیات قابل دستکاری را به یک سیستم ذهنی با ضعف‌های خاص خود تبدیل می‌کند، زیرا اگر مردم تصمیم بگیرند به وام گرفتن ادامه دهند، می‌توان با آن بازی کرد.

به همین دلیل ابزارهای دیگری از جمله ذخیره سرمایه مورد نیاز وجود دارد، اما آنها سود بانک ها را می خورند و در نتیجه چندان مورد استفاده قرار نمی گیرند.