(بلومبرگ) - برای اولین بار در نزدیک به دو دهه، سرمایه گذاران می توانند بیش از 5٪ در برخی از امن ترین اوراق بدهی در جهان درآمد کسب کنند. که با دارایی های پرریسک تر مانند شاخص S&P 500 قابل رقابت است.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
فقط یک نکته کوچک وجود دارد: اسناد خزانه داری ایالات متحده کمتر امن شده اند، زیرا بدون تصمیم کنگره، پرداخت ممکن است به تاخیر بیفتد.
اسکناس های شش ماهه خزانه داری این هفته اولین تعهدات دولت ایالات متحده از سال 2007 بود که بازدهی 5 درصدی بیشتری داشتند زیرا معامله گران انتظارات برای افزایش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو را افزایش دادند. بازده اسکناس یک ساله به آستانه نزدیک شد. در همین حال، ساعت برای افزایش سقف بدهی فدرال در حال افزایش است، با هشدار دفتر بودجه کنگره که در غیر این صورت دولت در ماه جولای با کمبود نقدینگی مواجه خواهد شد.
با این وجود، با توجه به اینکه بازده اسکناس‌های شش ماهه اکنون فاصله زیادی با بازدهی شاخص سهام دارد، به نظر می‌رسد سرمایه‌گذاران مایل به پذیرش آن هستند، زیرا حراج‌های هفتگی صورت‌حساب همچنان به افزایش تقاضای خود ادامه می‌دهند.
بن ایمونز، مدیر ارشد پورتفولیوی در NewEdge Wealth گفت: «نقد پادشاه شده است. «با چنین نرخ‌های بالاتری، این ابزارهای نقد مانند به ابزار مدیریت ریسک بسیار بهتری در سبد سهام شما نسبت به سایر موارد تبدیل می‌شوند. اگر 50 درصد از پرتفوی خود را در حال حاضر در صورت‌حساب و بقیه را در سهام قرار دهید، سبد شما متعادل‌تر است.
ایمونز گفت که دعواهای قبلی برای محدودیت بدهی فرصتی را برای سرمایه گذاران در قبوض با ارزان کردن آنها ایجاد کرده است و این مورد نیز از این قاعده مستثنی نیست. او پیش بینی می کند که یک نبرد سیاسی طولانی بر سر افزایش سقف بدهی برای ایجاد توافقی به موقع برای جلوگیری از نکول پیش بینی شود.
صورت‌حساب‌های شش ماهه دقیقاً در پنجره‌ای قرار می‌گیرند که در آن استراتژیست‌های CBO و وال استریت پیش‌بینی می‌کنند که اگر کنگره سقف بدهی را افزایش ندهد، دولت با کمبود نقدینگی مواجه خواهد شد. اگر برخی از سرمایه‌گذاران به همین دلیل از آنها اجتناب می‌کنند، دیگران برای پذیرش ریسک پول می‌گیرند. بازدهی در دو حراج اخیر 16 واحد افزایش یافته است که شدیدترین افزایش متوالی از اکتبر بوده است.
در حراج هفته آینده، وزارت خزانه داری قصد دارد 60 میلیارد دلار اسکناس های سه ماهه، 48 میلیارد دلار اسکناس های شش ماهه و 34 میلیارد دلار اوراق یک ساله، علاوه بر لوح های دو، پنج و هفت ساله خود بفروشد. -یادداشت.
افزایش نرخ های خزانه داری بر روی اسکناس های سررسید در مهلت بدهی با خرید ناخالص
در حالی که بازدهی بلندمدت خزانه داری نیز در این هفته افزایش یافت، و اکثر آنها به بالاترین سطح خود در سال رسیدند و بسیاری از آنها از 4 درصد فراتر رفتند، اسکناس ها محافظت بیشتری در برابر چشم انداز فدرال رزرو که ناگهان دوباره در نوسان است، فراهم می کنند. تنها یک ماه پیش، تعداد کمی از معامله گران انتظار داشتند که بانک مرکزی پس از مارس دوباره نرخ ها را افزایش دهد. تا روز جمعه - به دنبال یک سری نشانه‌ها مبنی بر اینکه تورم به سرعت پیش‌بینی‌شده کاهش نمی‌یابد - افزایش در ماه مه به طور کامل به قراردادهای سوآپ تبدیل شد، با احتمال اینکه یک قرارداد دیگر در ژوئن به حدود 70 درصد برسد.
سه افزایش نرخ سه ماهه دیگر از محدوده هدف 4.5٪ -4.75٪ تعیین شده در 1 فوریه، آن را به 5.25٪ -5٪ می رساند. اقتصاددانان شرکت Goldman Sachs Group Inc. و Bank of America Corp. این پیش بینی را در یادداشت هایی که روز پنجشنبه منتشر شد، اتخاذ کردند.
شفافیت بیشتر در مورد دامنه افزایش نرخ ها ممکن است هفته آینده از انتشار صورتجلسه 1 فوریه بانک مرکزی و همچنین از درآمد شخصی و داده های مخارج ژانویه حاصل شود که شامل معیار تورم مورد علاقه فدرال رزرو است. .
اینها ممکن است جذابیت اسکناس ها را با خاموش کردن هر شرطی که سیاست پولی تا پایان سال شروع به کاهش می کند، افزایش دهد - انتظاری که سیاست گذاران فدرال رزرو از آن جلوگیری کرده اند.
دبورا کانینگهام، مدیر ارشد سرمایه گذاری بازارهای نقدینگی جهانی و مدیر ارشد پورتفولیوی در فدرال هرمس، گفت: «مردم متوجه شده اند که با آنچه فدرال رزرو در مورد بالا رفتن اما ماندن طولانی تر در آنجا گفته است، احتمالاً بازده بازار را در سال 2023 دیکته خواهد کرد. مصاحبه تلویزیونی بلومبرگ شما نمی توانید شرط بندی کنید که فدرال رزرو به نرخ پایانی برسد و سپس شروع به کاهش کند و تا پایان سال به 4.5 درصد بازگردد. این چیزی نیست که بازار باید به آن فکر کند.»
چه چیزی را تماشا کنید
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/treasury-bills-offer-stock-5-210000350.html