(بلومبرگ) - بانک اجرا می شود. تقویت تصمیم فدرال رزرو در برابر تورم. ریسک اعتباری و ریسک رکود. سرمایه گذاران در چند روز گذشته شوک های زیادی را جذب کردند. تکان دادن آنها به یکباره ممکن است غیرممکن باشد.
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ
برای معامله گران خشمگین، مشکل این است که با کاهش یک تهدید، دیگری جای آن را می گیرد. اقتصاد بسیار داغ است - یا در معرض خطر نابودی توسط استرس مالی است. یک روز با افزایش مارپیچ اضطراب تورم، بازدهی اوراق قرضه افزایش می یابد، روز دیگر در حالی که دردسرهای وام دهندگان همه را متقاعد می کند که فدرال رزرو عقب نشینی کند، سقوط می کند.
نتیجه حرکت‌های فزاینده‌ای وحشیانه در سراسر طیف طبقه‌های دارایی بوده است، نوساناتی که ممکن است در یک بخش خبری دیگر ادامه داشته باشد.
جیم بیانکو از Bianco Research می‌گوید: «هفته آینده تعیین موقعیت برای آن غیرممکن است. «آنچه سهام می‌خواهد این است که هیچ سرایتی نداشته باشد و فدرال رزرو از کوهپیمایی عقب نشینی کند. آنها یکی یا دیگری را خواهند گرفت، نه هر دو را.»
در هفته ای که بزرگترین ورشکستگی بانک های ایالات متحده در بیش از یک دهه گذشته و افت سهام در پنج ماه گذشته را نشان می دهد، دردناک ترین رویداد ممکن است مربوط به اوراق خزانه باشد، جایی که بازدهی بزرگترین سقوط دو روزه خود از زمان بحران مالی را تجربه کرد. آسیب‌های نرخ‌گذاری مانند آن عادت دارند پول‌های سفته‌بازی را مجبور به اقدام گریزان کنند، به‌ویژه در اقتصادی که نگرانی فدرال‌رزرو، اوراق قرضه کوتاه را به یک تجارت محبوب تبدیل کرد.
فراتر از تأثیر بر سفته بازان، نوسانات گذشته در اوراق خزانه در مقیاس پنج شنبه و جمعه سیگنال های نگران کننده ای برای چشم انداز دارایی های متقابل و اقتصاد ایالات متحده دارد. داده‌های جمع‌آوری‌شده توسط گروه سرمایه‌گذاری Bespoke نشان می‌دهد که در نزدیک به ۵۰ سال سابقه، بازدهی خزانه‌داری دو ساله ۷۹ بار کاهش دو روزه ۴۵ واحد پایه داشته است. به جز دو استثنا، در سال‌های 50 و 45، همه آن قسمت‌ها یا در طول یا در مدت شش ماه پس از رکود اقتصادی ایالات متحده بودند.
در حالی که تنها زمان نشان خواهد داد که آیا شکست گروه مالی SVB خطری فراگیر را برای سیستم مالی پیش‌بینی می‌کند، سرمایه‌گذاران منتظر شفافیت نبودند. S&P 500 طی پنج جلسه 4.6% کاهش یافت که بیشترین میزان از سپتامبر بود. شرکت های مالی در این شاخص 8.5 درصد سقوط کردند.
غوغا در سهام ممکن است بیشتر از اعداد سطحی باشد. در یادداشتی از میز معاملات گلدمن ساکس آمده است که در مقیاس 1 تا 10، پنج شنبه و جمعه از نظر دیوانگی مشتری، "8" هستند. موقعیت مشتری به‌ویژه در بانک‌ها به‌طور نزولی تغییر کرد، زیرا صندوق‌های تامینی و مدیران صندوق‌های سنتی گروه را در میان مشکلات SVB کوتاه می‌کردند. اولی به مدت نه هفته متوالی فروشندگان خالص سهام مالی بوده اند.
بر اساس گزارش میز معاملات، در مورگان استنلی، "تجارت رکود نسبتاً گسترده" در میان مشتریانی بود که به اظهارات جنگ طلبانه جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در سه شنبه و چهارشنبه واکنش نشان دادند. صندوق‌های تامینی کوتاه مدت در کل از بازار عقب نشینی کردند در حالی که سرمایه‌گذاران خرد حدود 1.6 میلیارد دلار سهام فروختند.
در حالی که همه این موارد به نوسانات بالاتر اشاره دارد، دست کم گرفتن توانایی بازار سهام برای اصلاح خود به خودی خود اشتباهی در چند سال گذشته بوده است. آرون براون، ستون‌نویس بلومبرگ، هفته گذشته خاطرنشان کرد که محیط‌های سرمایه‌گذاری مانند امروز - زمانی که بازده اوراق قرضه و ارزش سهام بالاست و سهام قبلاً 10 درصد کاهش یافته است - تقریباً همیشه به نفع سهامداران در داده‌های بیش از یک قرن پیش بوده است. این گواهی بر تمایل بازار به صعود است.
با این حال، با قرائت کلیدی در مورد تورم مصرف کننده ایالات متحده در روز سه شنبه و نشست فدرال رزرو در 21-22 مارس، شرط بندی های بزرگ بر روی سهام یا هر دارایی پرخطر دیگری مستلزم استحکام قابل توجهی است. خطرات دور از سهام در روز شنبه دوباره افزایش یافت و یکی از بزرگترین استیبل کوین‌ها در دنیای کریپتو بسیار پایین‌تر از قیمت یک دلاری خود معامله می‌شد.
پیتر مالوک، رئیس Creative Planning می‌گوید: «اگر شرط‌هایی با تاریخ انقضا دارید، آماده باشید که حتی بیشتر از این هم شکست بخورید. این بهایی است که شما برای حدس و گمان می پردازید و این چیزی است که ما در اینجا دیده ایم. ما ادامه خواهیم داد تا شاهد ادامه مجازات سفته بازان به سرعت باشیم.»
بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
منبع: https://finance.yahoo.com/news/multiple-alarm-markets-fire-may-223223020.html