تویوتا در حال تلاش برای جبران در مسابقه شلوغ EV است. ممکنه خیلی دیر باشه.

اما کایزن در مورد انقلاب و تغییرات مخرب نیست - و این چیزی است که صنعت خودرو در حال حاضر با آن روبرو است. وسایل نقلیه الکتریکی آینده هستند؛ همانطور که هزینه ها کاهش می یابد، کیفیت بالا می رود و دولت ها فناوری را به عنوان راهی به جلو می برند. تویوتا انقلاب خودروهای برقی را نادیده نمی‌گیرد - می‌خواهد تا سال 3.5 سالانه 2030 میلیون خودروی برقی بفروشد - اما همچنان با تمرکز بر مدل‌های هیبریدی که برق را با موتور احتراق داخلی معمولی ترکیب می‌کنند، شرط‌های خود را جبران می‌کند. این انتخاب خطرات خاص خود را دارد و می‌تواند به این معنا باشد که تویوتا توسط شرکت‌های نوپا و شرکت‌های مستقر کنار گذاشته می‌شود، درست همانطور که در دهه 1970 در صحنه ایالات متحده حضور یافت.

می‌گوید: «بازنده‌ها کسانی هستند که دیر می‌توانند اتومبیل‌های بسیار سودآور فعلی خود را با خودروهای برقی بسیار زیان‌آور، که همه رشد در آن وجود دارد، آدم‌خواری کنند». گری بلک، یکی از بنیانگذاران صندوق سرمایه گذاری فعال در بورس آینده. بازندگان شامل سازندگان قدیمی ژاپنی مانند تویوتا خواهند بود.

مدیریت تویوتا آن را اینگونه نمی بیند. تویوتا با وسایل نقلیه کاربردی اسپرت مانند RAV4، سدان های محبوب مانند کمری و حتی مینی ون هایی مانند سینا، توانسته است برای همه مردم همه چیز باشد. بسیاری از خودروهای این شرکت هم به عنوان خودروهای موتور احتراق داخلی و هم به صورت هیبریدی در دسترس هستند و تویوتا در آستانه عرضه کراس اوور برقی bZ4X خود است. همچنین Mirai با نیروی هیدروژن را ارائه می دهد.

این تداوم یک استراتژی چند شوت روی دروازه برای تکامل خودرو است، استراتژی که به تویوتا کمک کرد تا سهم 15 درصدی از بازار خودروی ایالات متحده در سال 2021 و تقریباً 12 درصد از فروش جهانی خودروهای سبک را به خود اختصاص دهد.

هیبریدی های تویوتا به ویژه موفق بوده اند. این شرکت که پریوس آن اولین موفقیت بزرگ این رده بود، تقریباً 584,000 خودروی هیبریدی و شاسی بلند در سال 2021 فروخت که تقریباً 65 درصد از بازار هیبریدی ایالات متحده را به خودروساز ژاپنی بخشید که کمی عقب تر است.

تسلا" سهم (TSLA) از بازار خودروهای باتری-الکتریکی.

آکیو تویودا، رئیس تویوتا در ماه دسامبر، زمانی که شرکتش جدیدترین اهداف خود را برای خودروهای برقی اعلام کرد، گفت: «من همیشه گفته‌ام که می‌خواهیم راه‌حل‌های متنوعی برای دنیایی متنوع ارائه کنیم. زمانی که پیش‌بینی آینده دشوار است، انتخاب همه‌چیز روی یک چیز، یک تصمیم تجاری بی‌محتوا خواهد بود.»

شرط بندی روی چندین فناوری ارزان نیست.

تویوتا سالانه تقریباً 10 میلیارد دلار برای تحقیق و توسعه هزینه می‌کند و پس از آن در رتبه دوم قرار دارد

فولکس واگن (VOW.Germany)، اگرچه به عنوان درصدی از فروش، در وسط مجموعه خودروسازان قرار دارد. این پول برای بیش از 1,000 دانشمندی که روی فناوری باتری کار می کنند، از جمله باتری های لیتیوم یونی و سلول های سوختی هیدروژنی می پردازند. اما اگر یک فناوری به طور قابل ملاحظه ای بهتر از دیگری باشد، بقیه دلارهای تحقیق و توسعه اساسا به هدر می رود.

هیبریدی ها به ویژه پیچیده هستند و هم به یک موتور احتراقی سنتی نیاز دارند که به هوا، سوخت و سیستم های اگزوز یک خودروی معمولی نیاز دارد و هم به یک موتور با باتری که نیاز به الکترونیک ولتاژ بالا و بسته باتری سنگین دارد.

این در اوایل اهمیتی نداشت زیرا باتری ها بسیار گران بودند و طراحی هیبریدی که بتواند 40 یا 50 مایل در هر گالن را طی کند به اندازه کافی خوب بود تا به خودروسازان کمک کند تا استانداردهای مصرف سوخت را رعایت کنند و برخی از رانندگان آگاه به محیط زیست را جلب کنند.

کوری استوبن، رئیس شرکت می گوید، اما با کاهش هزینه باتری، وسایل نقلیه تمام الکتریکی می توانند محدوده و عملکردی را که مشتریان در خودروها و کامیون های خود می خواهند ارائه دهند و وسایل نقلیه با دو پیشرانه را برای اکثر کاربردها بی معنی کنند. مونرو و همکاران، شرکتی که از جمله موارد دیگر، وسایل نقلیه را خراب می کند تا ببیند هزینه تولید آنها چقدر است. استوبن می افزاید: «این بیانیه که هیبرید بدترین هر دو جهان است، در بسیاری از سطوح صحیح است.

در حالی که تویوتا شرط بندی های خود را پوشش می دهد، رقبای آن چنین نیستند. فورد موتور انتظار دارد تا سال 2026 ظرفیت تولید سالانه دو میلیون خودروی برقی را داشته باشد. این خودرو نمادین ترین خودروهای خود از جمله وانت F-150, اسب وحشیو وانت های ترانزیت محبوب. هدف جنرال موتورز یک میلیون ظرفیت سالانه EV در آمریکای شمالی تا سال 2025 است. جنرال موتورز شروع به ساخت وسایل نقلیه جدید مانند کادیلاک لیریک و هامر و یک شورت الکتریکی کرد. SILVERADO کامیون، کراس اوور Chevy Equinox و سایر خودروهای برقی در سال 2023 وارد بازار خواهند شد. فولکس واگن برنامه تا سال 2030 بیش از پنج میلیون خودروی الکتریکی در سال بسازد. تویوتا به تازگی هدف خود را از دو میلیون خودرو به 3.5 میلیون رسانده است.

Mirai با موتور هیدروژنی توسط MotorTrend به دلیل داشتن "سبک اصیل" اما با قیمت 50,000 دلار مورد تحسین قرار گرفت. زیرساخت سوخت‌گیری بسیار ناچیز، حتی در مقایسه با ایستگاه‌های شارژ EV. و در دسترس بودن محدود - در ایالات متحده، فقط در هاوایی و کالیفرنیا فروخته می شود - در بهترین حالت یک وسیله نقلیه خاص است.

نام عجیب bZ4X با قیمت اولیه حدود 44,000 دلار، وارد بازار شلوغ خودروهای برقی کراس اوور خواهد شد و با تسلا مدل Y رقابت می کند. علاوه بر این، مجله Car and Driver اشاره کرد که bZ4X، با بردی تا 250 مایل با یک بار شارژ، به اندازه خودروهای رقیب با شارژ زیاد پیش نمی رود، و به این نتیجه رسید که «بازیگر مفیدتر از MVP» است.

استراتژی تویوتا مبنی بر تمرکز بر خودروهای هیبریدی، در حالی که تا کنون تنها تلاشی نیمه تمام برای ورود به بازارهای خودروهای برقی و کامیون انجام داده است، دیگران را در این صنعت گیج کرده است.

هیبریدها "باید یک فناوری گذرا باشند." ترنس کرتین، مدیر عامل تامین کننده خودرو

TE اتصال (TEL)، در حالی که اشاره می کند که تویوتا باید "کمی بازی کند." مدیر اجرایی فورد، جیم فارلیاو که از سال 1990 تا 2007 در تویوتا کار می‌کرد و به عرضه پیکاپ فول سایز تویوتا توندرا کمک کرد، به سادگی می‌گوید: «نمی‌دانم چه چیزی باعث می‌شود آن‌ها تیک‌کاپ کنند».

استراتژی حرکت آهسته ممکن است خطرات بزرگی برای تویوتا در سال های آینده ایجاد کند. اگر دیگر خودروسازان بزرگ حق داشته باشند، خودروهای برقی تا سال 2030 تقریباً نیمی از فروش را تشکیل خواهند داد.

If نفوذ باتری-الکتریکی تا سال 50 به 2030 درصد افزایش می یابد - اکنون 6 درصد است - که به معنای تولید تقریبا 50 میلیون خودروی برقی باتری در سراسر جهان است. اگر تویوتا تمام آنچه را که قصد دارد بسازد بفروشد، سهم باتری الکتریکی این شرکت تقریباً 7 درصد خواهد بود. این میزان قابل توجه است، اما کمتر از سهم 10 تا 12 درصدی غول ژاپنی از فروش خودروهای سبک جدید در سراسر جهان امروز است.

حتی سهم بازار چشمگیر تویوتا در خودروهای هیبریدی نیز ممکن است نتواند آن را از تغییر به سمت خودروهای الکتریکی عایق کند.

در چین، جایی که تعداد مدل‌های برقی باتری‌دار بسیار بیشتری نسبت به ایالات متحده برای فروش وجود دارد، در سال 2.9 حدود 2021 میلیون خودروی باتری‌دار خریداری شد که این رقم در سال 1.1 حدود 2020 میلیون بود. فروش پلاگین هیبریدی سال خوبی داشت. به 603,000 دستگاه افزایش یافته و حدود 17 درصد از کل آنچه چین خودروهای انرژی نو می نامد را تشکیل می دهد. با این حال، چند سال پیش، این خودروها بیش از 25 درصد از کل خودروهای الکتریکی را تشکیل می دادند. اگر همین الگو در ایالات متحده دنبال شود، تویوتا ممکن است شاهد کاهش سهم بازار غالب خود باشد.

تویوتا با اتفاقاتی که وقتی یک خودروساز بزرگ عقب می افتد، ناآشنا نیست. در سال 1976، جنرال موتورز که در آن سال حدود 8.6 میلیون خودرو فروخت، خودروساز غالب بود، در حالی که تویوتا تنها 1.7 میلیون خودرو در سطح جهان فروخت. سپس افزایش قیمت نفت و نیاز به بهره وری سوخت مطرح شد. این تمام چیزی بود که تویوتا و دیگر خودروسازان ژاپنی برای شکست جدی بازار آمریکا به آن نیاز داشتند. در سال 1996، تویوتا 4.8 میلیون خودرو در سال می‌فروخت، به 8.3 میلیون خودروی جنرال موتور، اما سود ناخالص آن به مراتب بیشتر بود و حدود 3,700 دلار سود ناخالص به ازای هر وسیله نقلیه به دست آورد تا 2,700 دلار جنرال موتورز. تا سال 2000، کمری پرفروش ترین خودرو در ایالات متحده بود و در سال 2021، تویوتا در نهایت تاج را به عنوان بزرگترین فروشنده خودروهای جدید در آمریکا به دست آورد.

این یک اجرای چند دهه ای شگفت انگیز است که قدرت آن را نشان می دهد کایزنو به سهامداران تویوتا پاداش داده شده است. سهام تویوتا در 10.9 سال گذشته 40 درصد بازده سالانه داشته است که اندکی بیشتر از فورد موتور 10.7 درصد است. جنرال موتورز ورشکست شد و سهام آن امروز خیلی بیشتر از آنچه در عرضه اولیه پس از ورشکستگی به دست آورده بود معامله نمی شود.

موفقیت تویوتا بالاترین ارزش گذاری را در میان خودروسازان بدون نام تسلا به ارمغان آورد - سهام آن اخیراً 9.7 برابر درآمد آینده معامله شده است، بسیار بالاتر از فورد 7.1 برابر، جنرال موتورز 5.7 و فولکس واگن 4.6. تویوتا می‌گوید: «در زمان عدم قطعیت اقتصاد کلان و اختلالات زنجیره تأمین، ترازنامه محکمی ارائه می‌کند». پدرو پالاندرانی، مدیر تحقیقات Global X ETF که مالک سهام است.

با این حال، در زمانی که حاشیه سود از قبل تحت فشار است، عدم اقدام تویوتا در خودروهای برقی می‌تواند این چند برابری را در معرض خطر قرار دهد. این شرکت در سه ماهه سوم مالی 6,700 سود ناخالص 2022 دلاری به ازای هر وسیله نقلیه کسب کرد که نسبت به سطح سال 1,000 حدود 17 دلار به ازای هر وسیله نقلیه یا 2019 درصد افزایش داشت. این افزایش به دلیل کمبود نیمه هادی ها بود که تولید جهانی خودرو را محدود کرد، کمبود خودرو ایجاد کرد و قیمت ها را بالاتر برد.

اما با بازگشت موجودی ها به حالت عادی و در صورت ادامه افزایش قیمت فولاد و سایر مواد خام، حاشیه سود تویوتا ممکن است فشرده شود و سهام ممکن است در جای خود باقی بماند. آکیرا کیشیموتو، تحلیلگر جی پی مورگان، که سهام تویوتا را خنثی ارزیابی می کند، نگران تورم هزینه است، که یکی از دلایلی است که او هدف قیمتی 180 دلاری برای هر سهم دارد که فقط 5 درصد بیشتر از بسته شدن اخیر آن است.

در حال حاضر، وال استریت انتظار دارد که سود تویوتا از 20 دلار به ازای هر دریافت سپرده آمریکایی که این شرکت در 12 ماه گذشته گزارش کرده بود، کاهش یابد و به ترتیب در سال‌های 17 و 18 به 2022 و 2023 دلار برسد، قبل از اینکه در سال 19 به 2024 دلار برسد. با میانگین قیمت هدف تحلیلگر 190 دلار برای سهام تویوتا، این شرکت با درآمد 10 برابر سال 2024 معامله می کند. اما اگر تجارت خودروهای برقی تویوتا عقب بیفتد، این شرکت ممکن است تا سال 15 تنها 2026 دلار به ازای هر سهم در 120 برابر درآمد کسب کند. در آن مرحله، ADR حدود 2000 دلار ارزش داشت. به عبارت دیگر، خطر این است که سهام به آرامی پایین بیاید، مشابه روشی که سهام خودروسازان مستقر در ایالات متحده در بسیاری از دهه XNUMX انجام دادند.

گذشته لزومی ندارد که مقدمه باشد. تعالی تولید تویوتا ممکن است آن را نجات دهد، یا ممکن است بتواند با سرعت بیشتری نسبت به آنچه که به نظر می رسد، خود را با روندها وفق دهد و سهم بازار جهانی خود را حفظ کند. پالاندرانی از Global X که اشاره می‌کند می‌توان برای آینده بدون تهاجمی رقبای خود برنامه‌ریزی کرد، می‌گوید: فقط به این دلیل که نسبتاً منفعل به نظر می‌رسد به این معنی نیست که تویوتا از واقعیت یک آینده تمام الکتریکی دوری می‌کند.

پالاندرانی می گوید: «هر شرکت خودروسازی برنده نخواهد بود و هر شرکت خودروسازی بازنده نخواهد بود. "خطر وجود دارد، صرف نظر از اینکه آنها چقدر تلاش می کنند تهاجمی باشند.

اما فورد، جنرال موتورز و فولکس واگن سخت تلاش می کنند. تویوتا کی همین کار را می کند؟

نوشتن به ریشه در [ایمیل محافظت شده]