Toll Brothers و 2 سهام دیگر خانه‌سازی را با سرد شدن بازار مسکن تماشا کنید

اخبار اخیر سهام خانه سازی

پیش از سال 2022، اپراتورهای صنعت خانه‌سازی از افزایش درآمد سرانه قابل تصرف، نرخ‌های بهره تطبیقی ​​تعیین‌شده توسط فدرال رزرو و بهبود شرایط اقتصاد کلان قبل از همه‌گیری کرونا سود می‌بردند. افزایش سریع قیمت مسکن در دو سال گذشته توانسته است افزایش هزینه های نیروی کار و مواد را جبران کند. تا کنون در سال جاری، افزایش نرخ وام مسکن و کاهش تقاضا برای خانه های تک خانواده به این صنعت در سال جاری آسیب زده است.

با این حال، تقاضا برای پایان سال 2022 و تا سال 2023 نگران کننده است. از ماه اوت، احساسات انجمن ملی سازندگان خانه (NAHB) برای هشت ماه متوالی کاهش یافته است. در ماه آگوست این میزان به 49 کاهش یافت که منفی تلقی می شود. انتظار می رود ارزش هزینه های ساخت و ساز مسکونی و تعداد شروع مسکن هر دو در طی چند سال آینده کاهش یابد. علاوه بر این، زمانی که اقتصاد بهبود یابد، انتظار می‌رود که نرخ‌های بهره به سطوح عادی‌تر بازگردد و مانع از درآمد صنعت شود. با این حال، این کاهش با بهبود شرایط اقتصاد کلان اندکی جبران می شود، زیرا انتظار می رود هم هزینه مصرف کننده و هم درآمد سرانه قابل تصرف افزایش یابد.

در صنعت روندهای قابل توجهی وجود دارد. با افزایش قیمت انرژی، بسیاری از سازندگان خانه به سمت نصب پنل های خورشیدی فشار می آورند. این نه تنها صاحبان خانه را از هزینه های بالای انرژی نجات می دهد، بلکه نیاز به نگهداری کمی دارد. علاوه بر این، صاحبان خانه شروع به نگاه کردن به مصالح ساختمانی و شیوه های سازگار با محیط زیست به عنوان عوامل مهم در انتخاب سازنده خانه کرده اند. انطباق با تغییر ترجیحات مصرف کننده و محیط چالش برانگیز اقتصاد کلان برای موفقیت سازندگان خانه در سال های آینده ضروری خواهد بود.

درجه بندی سهام خانه سازی با نمرات سهام A+ AAII

هنگام تجزیه و تحلیل یک شرکت، داشتن یک چارچوب عینی مفید است که به شما امکان می دهد شرکت ها را به همان روش مقایسه کنید. به همین دلیل است که AAII گریدهای سهام A+ را ایجاد کرد که شرکت ها را بر اساس پنج عامل ارزیابی می کند که نتایج تحقیقات و سرمایه گذاری در دنیای واقعی نشان می دهد تا سهام های موفق بازار را در بلندمدت شناسایی کنند: ارزش، رشد، حرکت، تجدید نظر در برآورد سود (و شگفتی ها) و کیفیت

با استفاده از نمرات سهام A+ AAII، جدول زیر جذابیت سه سهام خانه سازی - Meritage Homes، Taylor Morrison و Toll Brothers - را بر اساس اصول آنها خلاصه می کند.

خلاصه نمره سهام A+ AAII برای سه سهام خانه سازی

آنچه که نمرات سهام A+ نشان می دهد

Meritat Homes (MTH) طراح و سازنده خانه های تک خانواده است. بخش های آن شامل خانه سازی و خدمات مالی است. بخش خانه سازی درگیر تملک و توسعه زمین، ساخت خانه، بازاریابی و فروش آن خانه ها و ارائه گارانتی و خدمات مشتری است. علاوه بر این، عملیات خانه سازی شامل سه منطقه غربی، مرکزی و شرقی است که شامل XNUMX ایالت آریزونا، کالیفرنیا، کلرادو، تگزاس، فلوریدا، جورجیا، کارولینای شمالی، کارولینای جنوبی و تنسی است. بخش گزارش دهی خدمات مالی خدمات عنوان و امانی، رهن و بیمه را ارائه می دهد. عملیات خدمات مالی آن خدمات وام مسکن را از طریق یک سرمایه گذاری مشترک تلفیقی به خریداران خانه ارائه می کند. این شرکت همچنین شرکت Carefree Title Agency را اداره می‌کند. کسب‌وکار اصلی Carefree Title شامل بیمه عنوان و خدمات بسته شدن/تسویه حساب به خریداران خانه‌اش است.

این شرکت بر اساس امتیاز ارزش 98 که ارزش عمیق در نظر گرفته می شود، دارای درجه ارزش A است. نمرات بالاتر نشان دهنده جذابیت سهام برای سرمایه گذاران ارزشی و در نتیجه نمره بهتر است.

رتبه بندی امتیاز ارزش خانه های Meritage بر اساس چندین معیار ارزیابی سنتی است. این شرکت دارای رتبه 22 برای است بازده سهامداران18 برای نسبت قیمت به ارزش دفتری (P/B) و 5 برای قیمت-درآمد نسبت (P/E)، با رتبه پایین تر برای ارزش بهتر است. این شرکت دارای بازده سهام 3.1 درصد، نسبت قیمت به ارزش دفتری 0.86 و نسبت قیمت به سود 3.3 است. نسبت از ارزش شرکت به سود قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک (EBITDA) 2.9 است که به معنی امتیاز 10 است.

درجه ارزش بر اساس رتبه صدک میانگین رتبه های صدک معیارهای ارزش گذاری ذکر شده در بالا، همراه با نسبت قیمت به جریان نقدی آزاد (P/FCF) و قیمت به فروش نسبت (P/S). این رتبه برای تخصیص امتیازهای بالاتر به سهامی با جذاب ترین ارزش گذاری و امتیازات پایین تر به سهامی با کمترین ارزش گذاری، مقیاس می شود.

سهام با کیفیت بالاتر دارای ویژگی های مرتبط با پتانسیل صعودی و کاهش ریسک نزولی است. بک تست درجه کیفیت نشان می‌دهد که سهام با درجه‌های بالاتر، به طور متوسط ​​از سهام با نمرات پایین‌تر در دوره 1998 تا 2019 عملکرد بهتری داشته‌اند.

مریتیج هومز دارای درجه کیفیت A با امتیاز 82 است. درجه کیفیت A+ رتبه صدک میانگین رتبه های صدک بازده دارایی (ROA)، بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC)، سود ناخالص به دارایی ها، بازده بازخرید، تغییر در کل بدهی‌ها به دارایی‌ها، اقلام تعهدی به دارایی‌ها، امتیاز خطر ورشکستگی دو برابری اولیه (Z) و F-Score. F-Score عددی بین صفر تا نه است که قدرت موقعیت مالی یک شرکت را ارزیابی می کند. سودآوری، اهرم، نقدینگی و کارایی عملیاتی یک شرکت را در نظر می گیرد. امتیاز متغیر است، به این معنی که می تواند هر هشت معیار را در نظر بگیرد یا اگر هر یک از هشت معیار معتبر نباشد، معیارهای باقی مانده معتبر را در نظر بگیرد. با این حال، برای تخصیص امتیاز کیفیت، سهام باید دارای معیار معتبر (غیر صفر) و رتبه بندی متناظر برای حداقل چهار مورد از هشت معیار کیفیت باشد.

این شرکت از نظر بازده دارایی ها و بازده بازخرید در رتبه قوی قرار دارد. Meritage Homes بازده دارایی 18.4% و بازده بازخرید 3.1% دارد. میانگین بازده دارایی‌ها و بازده بازخرید به ترتیب 2.9% و منفی 0.3% است. این شرکت همچنین با Z-Score 8.55 رتبه بالایی دارد که در صدک 84 قرار دارد. با این حال، Meritage Homes از نظر اقلام تعهدی به دارایی ها در صدک سوم رتبه ضعیفی دارد.

Meritage Homes یک شگفتی سود برای سه ماهه دوم 2022 را 15.3٪ گزارش کرد و در سه ماهه قبل یک شگفتی سود مثبت 23.4٪ را گزارش کرد. طی ماه گذشته، برآورد اجماع سود برای سه ماهه سوم سال 2022، علیرغم یک تجدید نظر صعودی و 6.675 اصلاحی نزولی، در 69.1 دلار به ازای هر سهم باقی مانده است. علاوه بر این، مریتیج هومز دارای درجه رشد C است که بر اساس رشد سه ماهه ضعیف جریان نقدی عملیاتی سال به سال منفی 40.3 درصد است که با نرخ رشد سود هر سهم پنج ساله XNUMX درصد جبران شده است.

خانه تیلور موریسون (TMHC) یک سازنده خانه عمومی در ایالات متحده است. این شرکت همچنین یک توسعه دهنده زمین است، با مجموعه ای از سبک زندگی و جوامع برنامه ریزی شده اصلی. مجموعه‌ای از خانه‌ها را در طیفی از قیمت‌ها فراهم می‌کند تا برای گروه‌های مصرف‌کننده جذاب باشد. این شرکت خانه‌های تک و چند خانواری را در بازارهای سنتی برای خریدارانی که سبک زندگی فعال دارند طراحی، می‌سازد و می‌فروشد. این شرکت با نام های تجاری مختلفی از جمله Taylor Morrison، Darling Homes Collection by Taylor Morrison و Esplanade فعالیت می کند. از طریق جوامع کریستوفر تاد، یک کسب و کار ساخت و ساز برای اجاره خانه را اداره می کند. این به عنوان یک خریدار زمین، توسعه دهنده و سازنده خانه عمل می کند در حالی که جوامع کریستوفر تاد طرح های جامعه و مشاوره مدیریت املاک را ارائه می دهد. علاوه بر این، املاک چند منظوره متشکل از فضای تجاری، خرده‌فروشی و املاک چند خانواری را با نام تجاری Urban Form توسعه داده و می‌سازد.

تیلور موریسون بر اساس امتیاز حرکتی 62، درجه حرکتی B دارد. این به این معنی است که از نظر قدرت نسبی وزنی خود در چهار فصل گذشته رتبه بالایی دارد. این امتیاز از میانگین قدرت قیمت نسبی منفی 5.6 درصد در سه ماهه اخیر و قدرت قیمت نسبی بالاتر از میانگین منفی 5.6 درصد در دومین سه ماهه اخیر، منفی 8.4 درصد در سه ماهه سوم اخیر به دست آمده است. و 25.3 درصد در چهارمین سه ماهه اخیر. نمرات 53، 44، 42 و 95 به ترتیب از آخرین سه ماهه است. قدرت قیمت نسبی وزنی چهار چهارم 0.0٪ است که به نمره 62 ترجمه می شود. رتبه قدرت نسبی وزنی چهار چهارم، تغییر قیمت نسبی برای هر یک از چهار فصل گذشته است، با آخرین تغییر قیمت سه ماهه با توجه به وزن 40 درصد و هر یک از سه فصل قبلی با وزن 20 درصد.

بازنگری‌های برآورد سود نشان‌دهنده‌ی چگونگی نگاه تحلیل‌گران به چشم‌انداز کوتاه‌مدت یک شرکت است. به عنوان مثال، تیلور موریسون دارای درجه تجدید نظر برآورد درآمد B است که مثبت است. این درجه بر اساس اهمیت آماری دو غافلگیری سود سه ماهه اخیر و درصد تغییر در برآورد اجماع آن برای سال مالی جاری طی ماه گذشته و سه ماه گذشته است.

تیلور موریسون یک شگفتی سود مثبت برای سه ماهه دوم 2022 از 32.8٪ و در سه ماهه قبل از سود مثبت 14.4٪ گزارش کرد. طی ماه گذشته، برآورد اجماع سود برای سه ماهه سوم سال 2022 به دلیل چهار تجدید نظر صعودی و پنج تجدید نظر نزولی از 2.510 دلار به 2.535 دلار در هر سهم افزایش یافته است. در طول سه ماه گذشته، برآورد اجماع سود برای کل سال 2022 با وجود 9.560 تجدید نظر به سمت بالا، XNUMX دلار به ازای هر سهم باقی مانده است.

این شرکت بر اساس امتیاز ارزش 99 که در محدوده ارزش عمیق قرار دارد، دارای درجه ارزش A است. این از نسبت قیمت به سود بسیار پایین 3.4 و بازده سهامدار بالای 8.2 درصد ناشی می شود که به ترتیب در صدک ششم و هشتم قرار دارند. تیلور موریسون دارای درجه رشد B بر اساس امتیاز 71 است. این شرکت دارای رشد سه ماهه قوی جریان نقدی عملیاتی سالانه 195.5٪ و رشد سه ماهه قوی سالانه سود هر سهم 156.7٪ است.

برادران عوارض (TOL) سازنده خانه های لوکس است. این شرکت در زمینه طراحی، ساخت، بازاریابی، فروش و تامین مالی مجموعه‌ای از خانه‌های مجزای مسکونی مجلل، خانه‌های متصل، گلف به سبک استراحتگاه و جوامع شهری با برنامه‌ریزی اصلی مشغول است. بخش های آن شامل خانه سازی سنتی و پر کردن شهری (زندگی در شهر) است. بخش خانه‌سازی سنتی خانه‌هایی را برای خانه‌های مستقل و متصل در جوامع مسکونی لوکس واقع در بازارهای مرفه حومه شهر می‌سازد و به فروش می‌رساند که برای خریداران خانه‌های نوساز، خالی، فعال-بزرگسال، لوکس مقرون‌به‌صرفه، واجد شرایط سنی و خانه دوم در بازارهای شهری قرار دارند. ایالات متحده بخش خانه سازی سنتی در پنج منطقه جغرافیایی، از جمله منطقه شمالی، منطقه آتلانتیک میانی، منطقه جنوبی، منطقه کوهستانی و منطقه اقیانوس آرام فعالیت می کند. بخش تخلیه شهری از طریق Toll Brothers City Living خانه ها را می سازد و می فروشد. در بیش از 24 ایالت و در ناحیه کلمبیا فعالیت می کند.

Toll Brothers دارای درجه کیفی A با امتیاز 82 است. این شرکت از نظر بازده دارایی، بازده خرید و امتیاز F رتبه بالایی دارد. Toll Brothers بازده دارایی 8.9٪، بازده بازخرید 6.9٪ و F-Score 7 است. متوسط ​​بازده بازخرید صنعت به طور قابل توجهی بدتر از Toll Brothers با منفی 0.3٪ است. این شرکت از نظر اقلام تعهدی به دارایی ها و بازده سرمایه سرمایه گذاری شده پایین تر از میانگین صنعت قرار دارد.

Toll Brothers بر اساس امتیاز مومنتوم آن 45 درجه حرکتی C دارد. این به این معنی است که از نظر قدرت نسبی وزنی خود در چهار فصل گذشته متوسط ​​است. این امتیاز از قدرت قیمت نسبی منفی 5.7 درصد در سه ماهه اخیر، 1.7 درصد در دومین سه ماهه اخیر، منفی 28.1 درصد در سه ماهه سوم اخیر و 16.7 درصد در چهارمین فصل اخیر به دست آمده است. سه ماهه اخیر نمرات 53، 58، 23 و 92 به ترتیب از آخرین سه ماهه است. قدرت قیمت نسبی وزنی چهار چهارم منفی 4.2 درصد است که به امتیاز 45 تبدیل می شود.

Toll Brothers یک شگفتی سود برای سه ماهه سوم 2022 را 2.3٪ گزارش کرد و در سه ماهه قبل یک شگفتی سود مثبت 20.2٪ را گزارش کرد. طی ماه گذشته، برآورد اجماع سود برای سه ماهه چهارم سال 2022 به دلیل 4.939 تجدید نظر رو به پایین، از 3.981 دلار به 14 دلار به ازای هر سهم کاهش یافته است. طی ماه گذشته، برآورد اجماع سود برای کل سال 2022 بر اساس یک تجدید نظر رو به بالا و 8.8 تجدید نظر نزولی، 10.225 درصد از 9.33 دلار به 15 دلار به ازای هر سهم کاهش یافته است.

این شرکت بر اساس امتیاز ارزش 93 که در محدوده ارزش عمیق قرار دارد، دارای درجه ارزش A است. این از نسبت قیمت به سود بسیار پایین 5.4 و بازده سهامدار بالای 8.6 درصد ناشی می شود که به ترتیب در صدک دوازدهم و هفتم قرار دارند. Toll Brothers دارای درجه رشد C بر اساس امتیاز 12 است. این شرکت دارای نرخ رشد جریان نقدی عملیاتی پنج ساله قوی 59٪ است. با این حال، این با نرخ رشد سه ماهه پایین جریان نقدی عملیاتی سالانه منفی 53.9 درصد جبران می شود.

____

سهام موجود با معیارهای رویکرد ، لیست "توصیه شده" یا "خرید" را نشان نمی دهد. انجام دقت کافی مهم است.

اگر می خواهید یک لبه در سراسر این بی ثباتی بازار ، عضو AAII شوید.