سه راه فدرال رزرو می تواند به آنچه می خواهد برسد: صبح مختصر

این مقاله برای اولین بار در Morning Brief منتشر شد. Morning Brief را هر دوشنبه تا جمعه تا ساعت 6:30 صبح به وقت ET مستقیم به صندوق ورودی ارسال کنید. اشتراک

جمعه، ژوئن 24، 2022

خبرنامه امروز توسط امیلی مک کورمیک، خبرنگار یاهو فایننس. او در توییتر دنبال.

مقامات فدرال رزرو به برنامه خود پایبند هستند که همچنان یک پنجره - هر چند باریک - برای اقتصاد برای رسیدن به یک فرود نرم وجود دارد، زیرا بانک مرکزی نرخ‌ها را افزایش می‌دهد.

اما در این هفته، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو تا حدودی اذعان کرد که شانس کاهش تورم و در عین حال ثابت نگه داشتن رشد اقتصادی تا حدودی کاهش یافته است.

رکود "مطمئناً یک احتمال" است، پاول روز چهارشنبه به کمیته بانکی سنا گفت، در حالی که تاکید می کند این "نتیجه مورد نظر بانک مرکزی" نیست زیرا برای مقابله با افزایش قیمت ها نرخ های بهره را افزایش می دهد.

با این حال، برخی از اقتصاددانان معتقدند هنوز راهی برای فدرال رزرو برای رسیدن به هدف "فرود نرم" وجود دارد.

ایان شفردسون، اقتصاددان ارشد Pantheon Macroeconomics، در یادداشت اخیر خود استدلالی سه جانبه در مورد اینکه چگونه فدرال رزرو می تواند تورم و ریسک های رشد را متعادل کند، ارائه کرد. از نظر شپردسون، حاشیه‌ها، پس‌اندازها و دستمزدها محور این هستند که چگونه فدرال رزرو می‌تواند این سوزن را نخ کند.

شپردسون گفت: «اول، ما فکر می‌کنیم که بخش بزرگی از داستان کاهش تورم، فشرده‌سازی مجدد حاشیه سود - از سطوح فوق‌العاده بالا - بیشتر به دلیل افزایش عرضه است، نه کاهش تقاضا. این برعکس داستان معمول اواخر چرخه است، زمانی که حاشیه ها با ترکیبی از افزایش هزینه های نیروی کار و کاهش تقاضا فشرده می شود.

به عبارت دیگر، بسیاری از کارها در کاهش قیمت‌های فزاینده می‌تواند از سمت عرضه باشد، زیرا موجودی‌های خرده‌فروشی و عمده‌فروشی افزایش یافته است. سطوح قبل از کووید یا بالاتر زیرا فشارهای زنجیره تامین متوسط ​​است. این برخلاف موجودی‌های افزایش‌یافته از تقاضای کاهش‌یافته است که می‌تواند سرآغاز رکود باشد و معمولاً قبل از رکود مشاهده می‌شود.

در حالی که طرف تقاضا شروع به نرم شدن کرده است، به عنوان رئیس فدرال رزرو فیلادلفیا، پاتریک هارکر این هفته به Yahoo Finance گفتپاول توضیح داد که تقاضای کمتر است رشد لزوما مترادف با رکود نیست.

داستان ادامه دارد

پاول: "من سعی می کنم رشد تقاضا را کاهش دهم، ما نمی دانیم که تقاضا در واقع باید کاهش یابد، که یک رکود خواهد بود." روز چهارشنبه به کمیته بانکی سنا گفت.

دوم، شپردسون گفت که دارایی‌های نقدی همچنان قوی بخش خصوصی "یک بالشتک بی‌سابقه در برابر ضربه ناشی از افزایش قیمت‌های مواد غذایی و انرژی، افت بازار سهام، و - به زودی - اصلاح قیمت‌های مسکن ایجاد می‌کند."

شپردسون گفت که مازاد نقدینگی کسب‌وکارها حدود 300 میلیارد دلار است و هزینه‌های خدمات بدهی هنوز "پایین" است، و این امر باعث می‌شود هزینه‌های سرمایه‌ای همچنان در حال رشد باشند.

شفردسون گفت: «در نهایت، اعتدال در رشد دستمزد در ماه‌های اخیر بر خلاف داستان معمول اواخر چرخه، که افزایش دستمزد سریع‌تر را مشاهده می‌کند، فشار نزولی بر اعداد متوالی قیمت اصلی وارد می‌کند.»

به نظر شپردسون، این عوامل احتمالاً در ماه‌های آتی باعث کاهش نرخ تورم خواهند شد و در نشست سپتامبر فدرال رزرو، سرمایه‌گذاران ممکن است این ریسک‌ها را به‌طور قابل توجهی کمتر حاد ببینند.

شپردسون گفت: «احتمالاً رشد اقتصادی در سه ماهه سوم متوسط ​​خواهد بود، اما مبنای ما این است که رکود بعید است.»

با این حال، بسیاری از همتایان شپردسون در وال استریت نسبت به جلوگیری از رکود شک دارند. تنها در هفته گذشته، گلدمن ساکس احتمال آن را تا 30 درصد افزایش داد در طول سال آینده - از 15٪ قبلی - در حالی که Citigroup اکنون 50 درصد احتمال رکود جهانی را می بیند.

این اقتصاددان گفت: «متاسفانه به طرز ناخوشایندی ممکن است که فدرال رزرو ترمز کند و ما را به سمت رکود سوق دهد. محمد الریان روز پنجشنبه در مصاحبه ای با Yahoo Finance Live گفت.

با این حال، هنوز همه داده های اقتصادی این ترس ها را تایید نکرده اند.

از یک سو، فعالیت بازار مسکن کاهش یافته است و شاخص های مدیران خرید بخش تولید و خدمات ایالات متحده به پایین ترین حد چند ماهه رسیده اند. اما بازار کار همچنان قوی است، با ادعای بیکاری هنوز نزدیک به سطوح قبل از همه گیری در نوسان است و نرخ بیکاری در پایین ترین حد خود از فوریه 2020 باقی مانده است.

اقتصاددانان کپیتال اکونومیکس روز پنجشنبه در یادداشتی نوشتند: «قدرت رشد اشتغال حقوق و دستمزد، که به طور متوسط ​​نزدیک به 400,000 در ماه است، به ویژه با ادعاهایی مبنی بر اینکه رکود قریب الوقوع است، سخت است.

آنها می افزایند: مسلماً با توجه به تورم افسارگسیخته، این احتمال وجود دارد که فدرال رزرو به شدت نرخ بهره را افزایش دهد، از جمله افزایش 75 واحدی دیگر [نقطه پایه] در جولای. اما با توجه به اینکه تقاضای اساسی همچنان قوی است، کاهش رشد همچنان نتیجه محتمل‌تری است.

آنچه امروز تماشا کنیم

تقویم اقتصادی

• احساسات دانشگاه میشیگان ، فینال ژوئن (50.2 مورد انتظار، 50.2 در چاپ قبلی)

• تورم 1 ساله دانشگاه میشیگان، نهایی ژوئن (5.4٪ انتظار می رود، 5.4٪ در چاپ قبلی)

• تورم 5-10 ساله دانشگاه میشیگان، نهایی ژوئن (3.3٪ انتظار می رود، 3.3٪ در چاپ قبلی)

• فروش خانه جدید، می (590,000 مورد انتظار، 591,000 در طول ماه قبل)

• فروش خانه جدید، ماه به ماه، می (-0.2٪ مورد انتظار، -16.6٪ در طول ماه قبل)

درامد

پیش فروش

نکات برجسته مالی یاهو

-

برای دریافت آخرین اخبار بازار سهام و تجزیه و تحلیل عمیق، از جمله رویدادهایی که سهام را جابجا می کنند، اینجا را کلیک کنید

آخرین اخبار مالی و تجاری مربوط به Yahoo Finance را بخوانید

برنامه Yahoo Finance را دانلود کنید اپل or آندروید

دنبال Yahoo Finance در توییتر, فیس بوک, اینستاگرام, Flipboard, لینکو یوتیوب