این نمونه کار ساده و بدون عرق در همه بازارها درآمدزایی می کند

به خصوص اگر می‌خواهید پس‌اندازتان سر کار بیاید و در همه محیط‌ها پول درآورد - رونق و رکود، سقوط و شیدایی، کاهش تورم و تورم، رکود تورمی و آخرالزمان.

و به خصوص اگر تصور کنید که به اندازه کافی عرق می کنید و در واقع پول خود را به دست می آورید، بدون اینکه بخواهید هر بار که 401(k) خود را بررسی می کنید، پول شما بیشتر عرق کند.

من به تازگی با داگ رمزی، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری شرکت مدیریت پول Leuthold & Co در مینه سوتا تماس گرفتم. او مجموعه‌ای از کلاس‌های دارایی متعدد را ردیابی می‌کند که به 50 سال قبل بازمی‌گردد، و قبلا در موردش نوشته بودم. اما پس از صحبت‌های ما و با برخی تحلیل‌های بیشتر، رمزی اصلاحاتی را در کارنامه خود به نام All Asset No Authority ارائه کرده است.

او تله موش بهتری ساخته است.

پرتفوی اصلی AANA شامل مقادیر مساوی است که در هفت دارایی مختلف سرمایه گذاری شده است: سهام با سرمایه کلان ایالات متحده، سهام با سرمایه کوچک ایالات متحده، اسناد خزانه 10 ساله ایالات متحده، تراست های سرمایه گذاری املاک ایالات متحده، سهام بین المللی، کالاها و طلا. این یک نمونه کار به زیبایی ساده "همه آب و هوا" است.

همانطور که اشاره کردیم، رمزی متوجه شد که این نمونه کار ساده که فقط یک بار در سال تنظیم می‌شود تا وزن برابر در هر هفت طبقه دارایی بازیابی شود، در 50 سال گذشته در همه محیط‌ها عملکرد فوق‌العاده‌ای داشته است. بازدهی در طول نیم قرن کامل تقریباً به اندازه S&P 500 بوده است، اما با کسری از خطر، و بدون "دهه های از دست رفته" کشنده. بازدهی به اصطلاح «پرتفوی متعادل» شامل 60 درصد سهام آمریکا و 40 درصد اوراق خزانه را تحت تأثیر قرار داده است.

اما همانطور که گفته شد رمزی اکنون در آن پیشرفت کرده است.

یکی از یافته‌های قابل‌توجه او در مورد این هفت طبقه دارایی این است که در هر سال، بهترین سرمایه‌گذاری شما احتمالاً همان سرمایه‌گذاری است که در سال قبل رتبه دوم را داشته است. به عبارت دیگر، دارنده مدال نقره سال گذشته احتمالاً دارنده مدال طلای امسال خواهد بود.

بنابراین از او پرسیدم که اگر این پورتفولیو را از هفت قسمت مساوی به هشت تبدیل کنید تا سرمایه‌گذاری مضاعف برای دارنده مدال نقره سال قبل داشته باشید، چه اتفاقی می‌افتد؟

دوچرخه سواری

او تازه به من برگشته است. و با اجرای اعداد و ارقام تا سال 1973، او متوجه شد که این سبد بازدهی بهتر و حتی ریسک کمتری داشته است. چه چیزی را دوست ندارد؟

افزودن یک سرمایه گذاری اضافی در دارایی برنده مدال نقره در سال گذشته، میانگین بازده سالانه را حدود نیم درصد در سال افزایش می دهد.

بیش از نیم قرن است که حتی S&P 500 را شکست داده است
SPX
-0.76٪
برای کل بازده بلندمدت: در حالی که آن را در یک کلاه خمیده برای قوام می‌کوبید.

این پرتفوی با دلار ثابت اندازه‌گیری می‌شود، به این معنی که با تورم تعدیل می‌شود، این پرتفوی متوسط ​​بازده مرکب 6.1 درصد در سال به دست می‌آورد. S&P 500 در آن دوره: 6.0%.

اما بدترین عملکرد پنج ساله ای که در طول نیم قرن از سبد دارایی های بهبود یافته رمزی باید تحمل کنید، سود (به دلار ثابت) 3 درصد بود. به عبارت دیگر حتی در بدترین سناریو شما با تورم همگام بودید (فقط).

بدترین عملکرد S&P 500 در آن دوره؟ منهای 31 درصد را امتحان کنید. نه واقعا. در اواسط دهه 1970، S&P 500 یک سوم قدرت خرید شما را از دست داد، حتی اگر آن را به مدت پنج سال در یک پناهگاه مالیاتی بدون کارمزد نگه دارید.

در نیم قرن، S&P 500 قدرت خرید خود را در یک دوره پنج ساله در حدود یک چهارم زمان از دست داده است. (باز هم، این قبل از مالیات و هزینه ها است.) از نظر تئوری به راحتی می توان از آن چشم پوشی کرد و به درازمدت فکر کرد - تا زمانی که مجبور به زندگی با آن شوید. همانطور که تحقیقات به طور مداوم نشان می دهد، اکثر سرمایه گذاران نمی توانند. منصرف می شوند و وثیقه می گذارند. اغلب در زمان نامناسب. چه کسی می تواند آنها را سرزنش کند؟ شما سال به سال پول خود را از دست می دهید، ظاهراً هیچ پایانی در چشم نیست؟

بنابراین 1 دلار سرمایه‌گذاری شده در S&P 500 در سال 1972، 12 سال بعد، در سال 1984، شما را کمتر می‌خرید. و 1 دلار سرمایه‌گذاری شده در S&P 500 در پایان سال 1999، 13 سال بعد، در سال 2012، شما را کمتر می‌خرید. از جمله سود سهام - و قبل از آن. مالیات ها و هزینه ها

در بین هفت دارایی رمزی، دارایی مدال نقره سال گذشته طلا بود (بله، بله، می دانم، چگونه طلا می تواند یک مدال نقره باشد؟). شمش در واقع در سال 2022 شکست خورد و از کالاها عقب افتاد، اما همه چیز را شکست داد.

بنابراین، با حسن نیت داگ رمزی، برای سال 2023 سبد کل دارایی های اصلاح شده ما شامل 12.5٪ یا یک هشتم هر کدام در سهام های بزرگ ایالات متحده، سهام های کوچک، سهام بین المللی، تراست های سرمایه گذاری املاک، اوراق قرضه خزانه داری 10 ساله و کالاها است. و 25% کامل یا ¼ در شمش طلا: یعنی مثلاً 12.5% ​​هر کدام در ETF ها
جاسوسی ،
-0.73٪,

IWM ،
-0.96٪,

VEA ،
-0.11٪,

VNQ ،
-0.55٪,

IEF،
-0.19٪
و
GSG ،
+ 0.95٪
و 25٪ در
SGOL،
+ 1.65٪.

هیچ تضمینی وجود ندارد و اخطارهای زیادی وجود دارد. به عنوان مثال، اکثر مدیران پول - حتی کسانی که طلا دوست دارند - به شما خواهند گفت که این مقدار زیادی طلا است. در همین حال، طلا و کالاها هیچ درآمدی کسب نمی کنند، که ارزش گذاری آنها را بر اساس امور مالی مدرن بسیار دشوار می کند. در مورد نقش سرمایه‌گذاری طلا در اقتصاد مدرن، زمانی که طلا به طور رسمی دیگر پول نیست، سؤالات قانونی وجود دارد.

در آنجا دوباره، شما می توانید هشدارهای جدی در مورد هر طبقه سرمایه گذاری مطرح کنید.

سابقه این نمونه کارها از داده های نیم قرن بدست می آید. آیا مجموعه‌های «خرد متعارف» در وال استریت بر اساس چیزی قوی‌تر است؟ و چه تعداد از آن‌ها تنها بر اساس داده‌های عملکرد از سال 1982، در دورانی که تورم و نرخ‌های بهره در حال فروپاشی بود، سهام و اوراق قرضه را به آتش کشید؟

مثل همیشه، شما پول خود را پرداخت می کنید و انتخاب خود را انجام می دهید. من، حداقل، هر از گاهی در اینجا بررسی خواهم کرد که دو تله موش رمزی - AANA و پالایش - چگونه هستند. گوش به زنگ باشید.