این مدیر پورتفولیوی جی‌پی مورگان می‌گوید که روی رکود اقتصادی آمریکا شرط‌بندی نمی‌کند

در حالی که سرمایه گذاران نگران هستند که انقباض پولی فدرال رزرو آمریکا را به سمت رکود سوق دهد، Camporeale گفت که شرط می‌بندد که این اتفاق در 12 ماه آینده رخ نخواهد داد. به عنوان بخشی از این دیدگاه، او یک تخصیص "خنثی" به سهام دارد که شامل شرط بندی روی ارزش و سهام رشد "سودآور" است.

Camporeale گفت: «ما نمی‌خواهیم در این شرایط سهامی کم وزن باشیم. 

در همین حال، افزایش نرخ‌ها به ارزش‌گذاری‌های بازار سهام، به‌ویژه سهام شرکت‌های با رشد بالا در زمینه‌هایی مانند فناوری که بر اساس درآمدهای پیش‌بینی‌شده در آینده ارزش گذاری می‌شوند، آسیب وارد کرده است. 

Camporeale گفت: سهام "فناوری بی‌سود" در دنیایی که پول دیگر رایگان نیست، آسیب‌پذیرترین سهام هستند.

شاخص کامپوزیت نزدک با فناوری سنگین
COMP ،
+ 3.19٪
امسال 27.3 درصد سقوط کرده است، در حالی که S&P 500
SPX
+ 1.81٪
17.5 درصد کاهش یافته است و میانگین صنعتی داوجونز
DJIA ،
+ 0.84٪
طبق داده های FactSet 12.7 درصد کاهش یافته است. شاخص های سهام در روز پنجشنبه به پایان رسیدند و داو 0.3 درصد کاهش یافت، S&P 500 0.1 درصد سقوط کرد و نزدک حدود 0.1 درصد افزایش یافت. 

خوانده شده: S&P 500 در آستانه یک بازار نزولی قرار دارد. اینجا آستانه است.

به گفته Camporeale، در حالی که نرخ ها در سال 2022 با پیش بینی انقباض فدرال رزرو افزایش یافته است، بیشتر حرکت های بالاتر احتمالاً "پشت سر ما" است.

بازده اسکناس خزانه داری 10 ساله
TMUBMUSD10Y ،
٪۱۰۰
در سال جاری حدود دو برابر شده است بیش از 3٪، اما به پایین تر از آن سطح سقوط کرده است. بر اساس داده های بازار داو جونز، بازده 10 ساله در روز پنجشنبه 9.5 واحد پایه کاهش یافت و به 2.815 درصد رسید. این در مقایسه با بازدهی حدود 1.5 درصدی در پایان سال 2021 است.

به عنوان بخشی از شرط بندی فعلی خود مبنی بر اینکه ایالات متحده از رکود اجتناب خواهد کرد، کامپوریل گفت که در معرض اوراق قرضه شرکتی با بازده بالا و سرمایه گذاری است زیرا ترازنامه شرکت قوی است. او گفت، اما در مورد بدهی های پربازده یا به اصطلاح اوراق قرضه ناخواسته، سوگیری او نسبت به وام گیرندگان با کیفیت بالاتر است. 

Camporeale گفت که او در موقعیتی قرار دارد که کاهش دهد تورم در طی دو سه ماهه آینده و همچنین کاهش رشد اقتصادی که در 12 ماه آینده از انقباض اقتصادی جلوگیری می کند. او انتظار دارد که تورم بالاتر از هدف فدرال رزرو باقی بماند، اما باید به سطحی کاهش یابد که بانک مرکزی "در سال 2023 انقباض بسیار کمتری داشته باشد." 

خوانده شده: سرمایه گذاران در رکود شروع به قیمت گذاری نکرده اند: در اینجا آمده است که S&P 500 چقدر می تواند سقوط کند

به گفته کامپورال، در همین حال، برنامه های سختگیرانه فدرال رزرو شامل کاهش ترازنامه با سرعت بیشتری نسبت به چرخه گذشته است. این بدیهی است که با مشکل مواجه خواهد شد نوسان و عدم اطمینان، به همین دلیل است که ما مشت خود را نمی کوبیم و نمی گوییم: "اضافه وزن داشته باشید".

برای محافظت در برابر نزولی که اگر مورد پایه Camporeale ثابت شود اشتباه است، او گفت که پوشش‌های پوششی او شامل S&P 500 "Puts" است که در هنگام سقوط شاخص درآمدزایی می‌کند، و همچنین یک موقعیت کوتاه در سهام‌های با سرمایه کوچک. 

شاخص راسل 2000
RUT ،
+ 3.00٪,
طبق داده های FactSet که متشکل از شرکت های با سرمایه کوچک در ایالات متحده است، در سال جاری تاکنون 22.5 درصد سقوط کرده است.