این بزرگترین ترسی است که سرمایه گذاران CEF در این بازار دارند

بسیاری از سرمایه گذاران CEF نگران کاهش سود سهام هستند. و مطمئناً، آنها چیزی هستند که باید در نظر داشته باشید. اما CEF ها هستند نه همانند سهام هنگامی که ما در CEF های با کیفیت بالا سرمایه گذاری می کنیم، چند چیز دیگر وجود دارد که باید در هنگام برش خوردن به خاطر بسپاریم:

1. CEFهای باکیفیت گاهی اوقات پرداختها را به مقدار کمی کاهش می دهند تا بتوانند سرمایه را در معاملات بیش از حد فروش مجدد قرار دهند. من در یک لحظه در این مورد چیزهای بیشتری برای گفتن خواهم داشت، اما نتیجه این است که ما این پتانسیل را برای ما دارد که از این حرکت بیشتر از سود سهام از دست بدهیم.
2. همانطور که گفته شد، این برش ها معمولا هستند کوچک، تنها مقدار کمی بازده را کاهش می دهد (دوباره، این را در زیر نشان خواهیم داد).

قبل از اینکه جلوتر برویم، واقعاً باید یک لحظه توقف کنیم و در مورد اهمیت تنوع صحبت کنیم. در سراسر مجموعه ای از چندین CEF، اگر صندوق هایی را انتخاب کنید که سودآور هستند، تخفیف های زیادی برای ارزش خالص دارایی (NAV، یا سرمایه گذاری در پرتفوی آنها) و پایه های محکمی داشته باشید که آنها را سودآور می کند، می توانید مطمئن شوید که درآمد شما تغییر چندانی نخواهد کرد. در دراز مدت

به عنوان مثال، دو صندوق بسیار متفاوت را در نظر بگیرید: صندوق درآمد و رشد دارایی های واقعی نوین (JRI)، دارایی من خودی CEF خدماتی که عمدتاً دارای سهام تراست های سرمایه گذاری املاک و مستغلات (REITs)، شرکت های آب و برق و خطوط لوله و همچنین اوراق قرضه صادر شده توسط این شرکت ها است. و اوراق قرضه شرکتی متمرکز است صندوق با درآمد بالا PIMCO (PHK). هر دو صندوق در گذشته سود سهام خود را کاهش داده اند.

آنچه در اینجا می بینیم، سابقه کاهش پرداخت های بسیار کوچک در طول زمان است، از جمله کاهش پنی به ازای هر سهم که اخیراً توسط JRI در ابتدای سال جاری معرفی شد. کاهش‌های PHK بزرگ‌تر است اما ظاهراً پشت سر آن است زیرا سود سهام از اوایل سال 2020 ثابت مانده است.

حالا این را در نظر بگیرید.

اگرچه سود سهام PHK به مدت سه سال ثابت بوده است، اما سود کمتری برای سرمایه گذاران به همراه داشته است. مطمئناً، کاهش اخیر JRI به ازای هر سهم، توزیع مو را کاهش می دهد و بازده فعلی را از 8.7 به 9.6 درصد می رساند. اما این هنوز یک جریان درآمد بسیار بالا است.

و اگر از کاهش سود سهام JRI از اوایل سال 2020 راضی نیستید، همچنان می توانید بفروشید، سپس سود را به CEF دیگری با بازدهی بالاتر هدایت کنید.

علاوه بر این، کاهش پنی به ازای هر سهم JRI آن را برای سودهای بیشتر آماده می‌کند، زیرا به صندوق اجازه می‌دهد سرمایه خود را در REIT که به ویژه در حال حاضر بیش از حد فروخته می‌شود، اختصاص دهد. به همین دلیل است که JRI هنوز هم یک عملکرد قوی است. علاوه بر جذابیت آن، این واقعیت است که علی‌رغم این، با 13.3 درصد تخفیف نسبت به NAV معامله می‌کند – در حالی که PHK ضعیف‌تر دارای 11 درصد تخفیف است. حق بیمه!

برای بررسی عمیق‌تر کاهش سود سهام CEF، اجازه دهید به کاهش پرداخت JRI در اکتبر 2017 بازگردیم، زمانی که سود سهام به‌ازای هر سهم نیم پنی کاهش یافت. این برش یکی از دلایلی بود که من JRI را به آن توصیه کردم خودی CEF اعضا. در مورد Nuveen صحبت کردم، در شماره اکتبر 2017 نوشتم که: "شرکت اگر فکر کند که این برای کل صندوق خوب است، سود سهام را کاهش می دهد - و در مورد JRI، چنین بوده است." این در اکتبر 2017 صادق بود و هنوز هم در سال 2023 صادق است.

همچنین برای بسیاری از افراد صادق است وجوه بسته شده. از 10 CEF با عملکرد برتر تمام دوران، هر 10 شرکت در مقطعی از تاریخ خود سود سهام را کاهش داده اند و هفت شرکت در دهه گذشته سود سهام را کاهش داده اند.

با این حال، این صندوق ها دارند همچنین در همان دوره زمانی عملکرد بهتری نسبت به صندوق های شاخص معیار خود داشتند در حالی که به لطف متوسط ​​بازدهی 500 درصدی خود، حدود پنج برابر S&P 8.6 بازده داشتند. به طور خلاصه، این سرمایه‌ها جریان درآمد بالایی را برای شما به ارمغان می‌آورند که حتی پس از کاهش‌های کوچک اینجا و آنجا و همچنین عملکرد بهتر از بازار، همچنان بالا باقی می‌ماند.

بررسی کنید که چگونه فقط یکی از آن CEF های فوق ستاره، صندوق رشد فناوری حق بیمه کلمبیا سلیگمن (STK) ، برای یک دهه از S&P 500 پیشی گرفته است.

این فقط نشان می دهد که با CEF ها، زمانی که به جای کاهش سود سهام در اینجا یا آنجا بر بازده کل بلندمدت تمرکز می کنید، و زمانی که به مجموعه ای از صندوق های با کیفیت بالا با جریان های درآمدی بالا و پتانسیل غلبه بر بازار تنوع می دهید، شما می توانید ثروت واقعی ایجاد کنید.

مایکل فاستر تحلیلگر تحقیقات اصلی است چشم انداز مخالف. برای ایده های عالی درآمد بیشتر ، برای آخرین گزارش ما اینجا را کلیک کنید "درآمد غیرقابل تخریب: 5 صندوق معامله با سود سهام ثابت 10.2٪."

افشای: هیچ