این سود 7.9٪ برای هر چیزی که در سال 23 سر راه ما باشد ساخته شده است

این بازار هر دو سال یک بار به نقطه عطف رسیده است. و این سرمایه‌گذاری‌های درآمدی مورد علاقه ما شده است-صندوق های پایان بسته (CEF)-فوق العاده برخلاف خرید

دلیل آن این است که بهترین این صندوق‌ها سود سهام بالایی می‌پردازند، معمولاً با بازدهی بیش از 7 درصد، که می‌تواند ما را از نزول بازار عبور دهد. اکثریت قریب به اتفاق CEFs نیز ماهانه سود سهام پرداخت می کنند.

سپس، هنگامی که بازارها جهش می کنند، تخفیف های CEF های ما به ارزش خالص دارایی (NAV، یا ارزش سهام در پرتفوی آنها) به سرعت بسته می شود و به قیمت آنها یک ضربه بیشتر می دهد. CEF با بازده 7.9% که در یک ثانیه در مورد آن صحبت خواهیم کرد یک مثال کامل است: تخفیف آن در یک چرخه قابل پیش بینی افزایش و کاهش می یابد، و این تخفیف اکنون نزدیک به پایین ترین سطح یک بار در دو سال گذشته است.

ترجمه: اکنون زمان خرید این صندوق برای "سود سهام" آن است: بازدهی بالا، پرداخت ماهانه و تخفیفی که تقریباً "به سختی" ناپدید می شود.

ترس های بیش از حد در حال ایجاد فرصت سود بزرگ بعدی ما هستند

با این حال، قبل از رسیدن به آن صندوق، می‌دانم که آیا ممکن است اکنون در خرید تردید داشته باشید. به هر حال، نگرانی‌های مربوط به رکود در حال افزایش است و بسیاری از مردم می‌ترسند که بازار در آستانه سقوط مجدد باشد.

اما اگرچه عجیب به نظر می رسد، این غم و اندوه به نفع ما عمل می کند. اولاً، علیرغم ترس از تورم، افزایش قیمت مصرف کننده که ما در آن زندگی کرده ایم، بوده است کاهش سرعت و هر گونه شتاب سریعتر از حد انتظار در این روند در سال 2023 احتمالاً سهام و در نتیجه CEFهای متمرکز بر سهام را تحریک خواهد کرد.

و با وجود ترس از رکود، مدل GDPNow فدرال رزرو آتلانتا، که تلاش می کند رشد تولید ناخالص داخلی آتی را تخمین بزند، نشان دهنده رشد نزدیک به 4 درصدی در سه ماهه چهارم سال جاری است.

با این حال، بسیاری از وال استریت همچنان بر طبل رکود می کوبند، و در سال 2022 موفق شدند روایت را پیش ببرند. و حقیقت این است که آنها ممکن است در سال 2023 نیز موفق شوند.

اما صادقانه بگوییم، این بعید است، زیرا به ندرت پیش می‌آید که خرس‌ها برای دو سال متوالی در شرایطی که داده‌ها بر خلاف آنها باشد، بر احساسات بازار مسلط شوند. آخرین باری که آن‌ها این کار را کردند به سال‌های 2008 و 2009 برمی‌گردد، زمانی که بحران مالی بسیاری از مردم را به سمت خروج فراری داد. اما هرکسی که با احساسات مبارزه کرد و در آن سال دوم دست به کار شد، در واقع دستاوردهای بلندمدتی قوی داشت.

به عبارت دیگر، مخالفانی که در سال 2009 خرید کردند، دومین سال متوالی که بی‌شمارهای دائمی بر گفتگو در مطبوعات غالب شدند، بازده سالانه 13 درصدی را در دهه بعد، فقط از صندوق شاخص S&P 500 مشاهده کردند. این تقریباً دو برابر بازده بلندمدت این شاخص است.

بدیهی است که اگر در سال 2023 با یک سال غم‌انگیز دیگر مواجه باشیم، نمی‌خواهیم گرفتار نزول احتمالی اوایل سال شویم، اما همچنین می‌خواهیم یک دهه احتمالی دیگر با سودهای سالانه 13 درصدی مواجه شویم. و شاید مهم‌تر از همه، ما می‌خواهیم جریان سود سهام بالا را حفظ کنیم، حتی اگر همیشگی‌ها برنده شوند و بهبود نهایی بازار بیش از چند ماه طول بکشد.

این CEF با بازده 7.9٪ برای این بازار "انتقالی" ساخته شده است

این همان جایی است که CEF ها وارد می شوند. آنها گروهی از صندوق های با بازده بالا هستند که نسبت به هر ETF بازدهی بالاتری ارائه می دهند: میانگین CEF بازدهی 7.2 درصدی دارد و بسیاری از صندوق های با کیفیت بالا بازده بیشتری دارند. و این روزها، بسیاری از CEF ها با تخفیف های شدید و بسیار غیرعادی به NAV معامله می کنند، بنابراین ما دارایی های آنها را کمتر از ارزش واقعی بازارشان دریافت می کنیم.

به عنوان مثال ، اعتماد جهانی سود سهام BlackRock (BOE)، بازدهی 7.9 درصدی که هر ماه سود سهام پرداخت می کند. این شرکت دارای بسیاری از سهام با ارزش جهانی است که دارای جریان های نقدی قوی هستند، مانند Sanofi SA (SNY)، زوریخ بیمه گروپ، AstraZeneca PLC (AZN) و یونیلور
UL
PLC (UL). نه تنها BOE در حال حاضر با تخفیف شدید معامله می‌شود، بلکه نزدیک به انتهای یک «چرخه تخفیف» تکراری است که می‌توانیم از آن استفاده کنیم.

تقاضا برای صندوق چرخه ای است، با افزایش و کاهش تخفیف در امواج واضح. ما در حال حاضر در آستانه آخرین موج هستیم، که تاج آن احتمالاً دو سال دیگر است. اما با کوتاه شدن چرخه‌های BOE، تاج نیز سریع‌تر می‌آید.

تخمین من: فقط با تخفیف پایانی خود، BOE می تواند سودهای دو رقمی را بالاتر از بازدهی نزدیک به 8 درصد خود ببیند. و این شامل قدردانی در پرتفوی صندوق نمی شود که همچنان قیمت بازار آن را بالاتر می برد. ما شاهد همین پویایی بودیم که در سال 09 آشکار شد و BOE بازار گسترده تر را شکست داد.

اگر سال 2023 سال 2009 دیگری باشد، CEFهای سهام، از جمله BOE، با بسته شدن تخفیف‌هایشان و سودهای بالای آنها سرمایه‌گذاران متمرکز بر درآمد بیشتری را جذب می‌کنند. که اکنون زمان خوبی برای خرید برعکس خواهد بود.

مایکل فاستر تحلیلگر تحقیقات اصلی است چشم انداز مخالف. برای ایده های عالی درآمد بیشتر ، برای آخرین گزارش ما اینجا را کلیک کنید "درآمد غیرقابل تخریب: 5 صندوق معامله با سود سهام ثابت 10.2٪."

افشای: هیچ