New Constructs هشدار می‌دهد که این شرکت‌های «زامبی» می‌توانند سوزاندن پول نقد را احساس کنند

دیوید ترینر، مدیرعامل New Constructs، در یادداشتی تحقیقاتی که روز پنجشنبه منتشر شد، می نویسد: «در حالی که فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش می دهد و تسهیلات کمی را پایان می دهد، دسترسی به سرمایه ارزان به سرعت در حال خشک شدن است. در عین حال، بسیاری از شرکت‌ها با کاهش حاشیه‌ها مواجه می‌شوند و ممکن است مجبور شوند بدون امکان تامین مالی مجدد، پرداخت‌های بهره را نکول کنند.

به گفته New Constructs، از آنجایی که شرکت های به اصطلاح زامبی پول نقد مورد نیاز برای ادامه فعالیت را تمام می کنند، حق بیمه ریسک در سراسر بازار افزایش می یابد. این به نوبه خود می تواند نقدینگی را بیشتر تحت فشار قرار دهد و مجموعه ای فزاینده از نکول شرکت ها را ایجاد کند.

حالا ببین: این مدیر صندوق سرمایه گذاری پرچین ستاره می گوید که برخی از نام های بزرگ فناوری اکنون به بازی های ارزشمند تبدیل شده اند، زیرا او یکی از سهام مورد علاقه اش را کوتاه می کند.

به طور خاص، ترینر کاروانا را برجسته می کند
CVNA ،
+ 13.92٪
"کاهش عرضه نقدی، رقابت شدید و ارزش گذاری بالا" که سهام را در خطر کاهش تا 0 دلار در هر سهم قرار می دهد.

وی افزود: «کاروانا از زمان عرضه عمومی در سال 2017 در هیچ سالی نتوانسته جریان نقدی مثبتی ایجاد کند. از سال 2016، کاروانا از طریق FCF (جریان نقدی رایگان) 8.3 میلیارد دلار خرج کرده است.

سهام این خرده فروش خودروهای دست دوم در سال 88 2022 درصد سقوط کرده است تنزل رتبه و تلفاتبا افت 500 درصدی SPX S&P 20.5. در آوریل، کاروانا با اشاره به "محیط سخت و منحصر به فرد"، زیان های بیش از حد انتظار را در سه ماهه اول گزارش کرد. ماه گذشته کاروانا همچنین اعلام کرد که قصد دارد بیش از یک دهم کارکنان خود را اخراج کند.

مانند سهام میم GameStop Corp.
GME ،
+ 2.57٪
و AMC Entertainment Holdings Inc.
AMC ،
-4.37٪
کاروانا به شدت است کوتاه. New Constructs کاروانا را در آگوست 2020 در "منطقه خطر" شرکت تحقیقاتی قرار داد و ترینر خاطرنشان می کند که به طور خلاصه، از آن زمان تا کنون 500 درصد از S&P 95 بهتر عمل کرده است. با این حال، حتی با وجود کاهش از سال تا به امروز، ترینر فکر می کند سهام دارای نزولی بیشتری است.

یکی دیگر از شرکت های زامبی ساز Freshpet است که غذای حیوانات خانگی تولید می کند
FRPT،
+ 8.62٪,
به گفته مدیرعامل New Constructs. او نوشت: «در طول همه‌گیری، سهام Freshpet افزایش یافت، زیرا سرمایه‌گذاران سال‌ها وجه نقد شرکت را نادیده گرفتند، و اکنون، سرمایه‌گذاران بالاخره در حال بیدار شدن از خطرات موجود در سهام Freshpet هستند که ممکن است به 0 دلار برای هر سهم کاهش یابد. Freshpet به ازای قیمت پایین، خط بالایی را افزایش داده است و رشد فروش باعث سوزاندن نقدینگی بیشتر شده است.

حالا ببین: کاروانا مانند یک سهام میم عمل می کند. GameStop و AMC نیز بالاتر بسته شدند.

سهام Freshpet در سال 41 2022 درصد کاهش یافته است و در 12 ماه گذشته، سهام آن 65.5 درصد در مقایسه با 500 درصد کاهش S&P 10.1 در مدت مشابه کاهش یافته است. این شرکت اخیراً راهنمایی های مالی سه ماهه چهارم و کل سال را ارائه کرده است در زیر انتظارات تحلیلگر

مربی نیز نظر منفی نسبت به پلوتن دارد
PTON ،
+ 7.57٪
موجودی. با توجه به کاهش سهام در سال گذشته، مسائل مربوط به پلوتن به خوبی قابل تلگراف است، اما سرمایه گذاران ممکن است متوجه نشوند که شرکت تنها چند ماه پول نقد برای تامین مالی عملیات خود باقی مانده است، که این امر سهام را در خطر سقوط به 0 دلار قرار می دهد. به اشتراک بگذارید.» او نوشت.

علیرغم رشد سریع خط اصلی، به ویژه در سال‌های 2020 و 2021، جریان نقدی آزاد پلوتن (FCF) از سال مالی 2019 هر سال منفی بوده است. او افزود که از آن زمان تاکنون، پلوتون 3.7 میلیارد دلار را سوزانده است.

ترینر همچنین به وام 750 ساله اخیر 11 میلیون دلاری Peloton از JP Morgan Chase & Co. و Goldman Sachs اشاره کرد که وی آن را "بسیار" وام‌دهنده توصیف کرد. او نوشت: «اگر میانگین سوخت FCF در دو سال گذشته را فرض کنیم و سرمایه اضافی را که یک ماه پیش جمع‌آوری کرده‌ایم در نظر بگیریم، پلوتون تنها ۱۱ ماه نقدینگی دارد تا نیاز به افزایش سرمایه یا خروج از تجارت داشته باشد.

ماه گذشته Peloton تحویل یک ضعیف چشم انداز زمانی که نتایج سه ماهه سوم مالی خود را با استناد به «تقاضا کمتر» گزارش کرد. سهام این شرکت در سال جاری 71.53 درصد و در 91.3 ماه گذشته 12 درصد کاهش یافته است.