این دو طرفدار صندوق فکر می‌کنند که سهام سود سهام برای رونق آماده شده‌اند

برای چشم انداز گذشته و احتمالات برای آینده، است بارون به دو متخصص کهنه کار با درآمد سهام روی آورد: جان توبین، مدیر عامل و مدیر پورتفولیوی در Epoch Investment Partners و تام هوبر، مدیر پول در T. Rowe Price. هر دو با وجود بادهای مخالف مختلف، با خوش بینی فراوان به سال 2022 نزدیک می شوند.

برداشت هوبر

هوبر، مدیر قدیمی 2020 میلیارد دلار، خاطرنشان می کند که پس از سال 22.4 که تحت سلطه سهام های فناوری بود، سال گذشته سود به سایر بخش ها سرایت کرد.

صندوق رشد سود سهام T. Rowe Price
(تیک: PRDGX).

اما در حالی که سهام با بهترین عملکرد در طول سال 2021 جابه‌جا شدند و ارزش گاهی اوقات از رشد بهتری برخوردار بود، او می‌گوید که سهام با رشد سود سهام «در بسیاری از موارد پشت سر گذاشته شده‌اند».

مورد مورد نظر: The

نرم افزار Sector SPDR را انتخاب کنید
صندوق قابل معامله در بورس (XLU) با احتساب سود سهام، در سال گذشته 17.7 درصد بازده داشت. مطمئناً این یک فاجعه نبود، اما پس از بازگشت S&P 500 تقریباً 28٪ بود.

یکی دیگر از عقب‌مانده‌ها - و مقصدی محبوب برای سرمایه‌گذاران سود سهام - بخش کالاهای مصرفی بود که در سال 17 حدود 2021 درصد بازدهی داشت - همچنین پس از بازار گسترده‌تر.

سایر بخش‌های سود سهام، از جمله انرژی، مالی و املاک و مستغلات بهتر عمل کردند. به گفته هوبر، بازار "بیشتر یک سوگیری چرخشی و رشدی داشت."

با این حال، او می‌افزاید: «حتی اگر برخی از بخش‌ها را درست در اختیار داشتید، اگر مالک آن مناطق چرخه‌ای نبودید - نام‌هایی با نوسانات بیشتر و کیفیت پایین‌تر - برخی از آنها را ناکارآمد کرده‌اید.»

این مورد برای T. Rowe Price Dividend Growth بود که در سال گذشته بیش از 26 درصد بازگشت داشت و آن را نزدیک به وسط خود قرار داد.

ستاره صبح

دسته بندی، ترکیبی با ارزش بزرگ، به این معنی که جایی بین رشد و ارزش قرار می گیرد. هوبر این صندوق را از سال 2000 اداره می‌کند. سود 15 ساله سالانه 10.5 درصدی آن، آن را در 25 درصد برتر گروه همتایان خود در این زمینه قرار می‌دهد.

نکته مثبت، خرده فروشانی است که صندوق او در اختیار دارد

صفحه اصلی انبار

(HD) و

تامین تراکتور

(TSCO) که در سال 60 به ترتیب حدود 72 و 2021 درصد بازدهی داشت.

اما شرط بندی های او روی

فروشگاه راس

(ROST) و

دلار عمومی

(DG) به خوبی کار نکرد. راس استورز بازدهی منفی 6% داشت و دلار جنرال حدود 13% بازده داشت.

با این حال، هوبر از مشتریان بالقوه آنها خوشش می آید. راس استورز سود سهام خود را در اوایل بیماری همه گیر در سال 2020 به حالت تعلیق درآورد، اما آن را در نیمه اول سال گذشته از سر گرفت. او هر دو شرکت را «کسب و کارهای باکیفیت، خوب و بادوام» خواند.

هوبر می‌گوید چشم‌انداز سهام سود سهام خوب است، حتی با وجود آنچه او انتظار دارد در سال جاری رشد درآمد کمتری داشته باشد، پس از «بازیابی چشمگیر» در سال گذشته. او پیش‌بینی می‌کند: «ترکیبی از کند شدن رشد سود و چند برابری نسبتاً کامل [در کل سهام] باید سود سهام را به عنوان یک راه خوب برای سرمایه‌گذاران مطرح کند».

گرفتن توبین

توبین، که وظایفش شامل مدیریت مشترک 1.2 میلیارد دلار است

صندوق بازده سهام جهانی MainStay Epoch
(EPSYX)، نسبت به هوبر ارزش بیشتری دارد و او برای آن بخش از بازار امید می بیند.

او می‌گوید که در سال 2021، «بازاری را دید که چرخید و سقوط کرد» و «این فشار و کشش در طول سال» بین رشد و ارزش سهام وجود داشت. شاخص رشد راسل 1000 در سال گذشته 27.6 درصد بازدهی داشت که کمی جلوتر از 25.2 درصد برای شاخص ارزش متناظر بود. صندوق او در سال 17.4 بازدهی 2021 درصدی را تجربه کرد و آن را در وسط گروه همتایان مورنینگ استار خود، رده ارزش سهام بزرگ جهان قرار داد.

سهام های ارزشی سال گذشته شروع خوبی داشتند، زیرا سرفصل های Covid در کنار بازدهی اوراق 10 ساله خزانه داری ایالات متحده، محرک بزرگی برای احساسات سرمایه گذاران بودند. این بازده در مارس گذشته به 1.7 درصد رسید که نشانه مثبتی برای ارزش سهام بود زیرا سرمایه گذاران به بهبود اقتصادی ابراز اطمینان کردند. اما بازدهی در ماه آگوست به زیر 1.2 درصد کاهش یافت، اگرچه دوباره افزایش یافت.

توبین به یاد می‌آورد: «در اوایل سال دوره‌ای داشتیم که به نظر می‌رسید بازگشایی تجارت در حال افزایش است و ارزش سهام خوب عمل می‌کند. و این به سهام سود سهام کمک کرد، که بسیاری از آنها دارای ویژگی های ارزشی هستند.

اما این عملکرد بهتر از نظر ارزش در طول سال 2021 ادامه نداشت. توبین می‌گوید: «شما می‌توانید با نگاه کردن به آنچه [خزانه‌داری] 10 ساله انجام داد، تقریباً می‌توانید عملکرد سهام با درآمد سهام را ردیابی کنید. زمانی که [بازده] 10 ساله عقب نشینی کرد و مردم نگران کاهش رشد بودند، این برای ما یک باد مخالف بود.»

با نگاهی به آینده، توبین برای ارزش سهام و در نتیجه، نام سود سهام مثبت می بیند. او پویایی رشد ارزش را در قالب اوراق قرضه ترسیم می کند و از پیشینه خود به عنوان یک سرمایه گذار با درآمد ثابت استفاده می کند. وی به شرکت هایی مانند

تسلا

(TSLA)، یک داستان رشد کلاسیک، به عنوان سهام با مدت زمان بالا، آسیب پذیر به نرخ بهره بالاتر. در مقابل، او در نظر دارد

تویوتا موتور

(7203.Tokyo)، بیشتر یک نام ارزشی است، تا سهامی با مدت زمان کم باشد.

چرا؟ او می‌گوید: «ارزش‌گذاری شرکتی مانند تسلا بر اساس این انتظار است که در سال‌های آینده، درآمدها، درآمدها و جریان‌های نقدی به سرعت رشد خواهند کرد و بسیار بزرگ‌تر از امروز خواهند بود». در مقابل، تویوتا "مسیر رشد امروز تسلا را ندارد" و با این استدلال کمتر در برابر نرخ‌های بهره بالاتر آسیب‌پذیر است که فدرال رزرو نشان می‌دهد که در راه است.

او با اشاره به تسلا و سایر سهام با مدت زمان بالا می‌گوید: «به این معنی نیست که اینها کسب‌وکارهای خوبی با چشم‌انداز خوب نیستند. اما "سهام رشد تقریباً طبق تعریف سهام بلندمدت در مقابل سهام ارزش هستند."

او معتقد است که اگر سهام ارزشی عملکرد پایداری داشته باشند، این یک باد خوب برای سهام سود سهام - و سرمایه گذاران سود سهام خواهد بود.

نوشتن به لارنس سی اشتراوس در [ایمیل محافظت شده]