این سهام در حال حاضر یک معامله هستند

شاید الان زمان خوبی برای خرید باشد.

این نتیجه تحلیل اخیر مورنینگ استار است که در مورد تناقض ظاهری در قیمت سهام گزارش شده است. مورنینگ استار می نویسد که بازار به طور کلی گران است. اما این قیمت‌ها در مقایسه با هزینه‌ای که شرکت‌های زیربنایی معمولاً باید هزینه کنند، معامله‌ای هستند.

در سطح آستانه، قیمت سهام روندی صعودی داشته و طی چند سال گذشته بسیار بالا رفته است. همانطور که مورنینگ استار می نویسد، شاخص بازار ایالات متحده آن تنها در سال 8.6 حدود 2023 درصد و نسبت به پایین ترین سطح اخیر اکتبر گذشته، 16.2 درصد افزایش یافته است. این علیرغم تورم سال 2022 است که تا حد زیادی اما هنوز به طور کامل کاهش نیافته است، و نگرانی های مداوم در مورد رکود بالقوه در اواخر سال 2023.

مورنینگ استار ضمن نقل قول از جیم ماستورزو، مدیر ارشد سرمایه گذاری استراتژی های چند دارایی در Research Affiliates، نوشت: ما هنوز فکر می کنیم که بازار سهام ایالات متحده گران به نظر می رسد و از ابتدای سال گران تر شده است. با توجه به شرایط اقتصاد کلان، بازار به خوبی حفظ شده است.

بنابراین سرمایه گذاران کجا می توانند بهترین قیمت ها را پیدا کنند؟

برای کمک عملی به استراتژی سرمایه گذاری خود، به صورت رایگان با یک مشاور مالی بررسی شده مطابقت داشته باشید.

برای بهترین معامله، به ارزش سهام نگاه کنید

به S&P 500 نگاهی بیندازید، همچنین قیمت سهام بالایی را خواهید دید. از پایین ترین سطح اکتبر 2022 در حدود 3,500، S&P 500 اکنون به 4,200 نقطه بازگشته است. حتی اگر پایین‌ترین سطح مارس 2020 را به عنوان یک انحراف نادیده بگیرید، این یک سود بزرگ از ارزش S&P 500 قبل از کووید در حدود 3,300 امتیاز است.

بنابراین بازار سهام با قیمت های بالا که به طور پیوسته در حال افزایش است، خوب کار می کند. مورنینگ استار می‌نویسد که بخش عمده‌ای از آن به سهام‌های فناوری مربوط می‌شود که در ماه‌ها و سال‌های اخیر سودهای زیادی را به ثبت رسانده‌اند. اینها سهام‌های فناوری بزرگی هستند که بر وزن‌دهی‌ها در شاخص‌های گسترده بازار، مانند اپل (AAPL) - 35٪ در سال 2023 - و Alphabet (GOOGL) - تا کنون 39٪ در سال جاری رشد کرده‌اند. برخی استراتژیست ها می گویند که این باعث شده است که سهام رشد بزرگ گران باشد.

گرانی یک کلمه برای آن است. در زمان نوشتن، اپل با قیمت 177 دلار و آلفابت با قیمت 123 دلار معامله می شدند. سهامی مانند تسلا (TSLA) و متا (META) به ترتیب 197 و 263 دلار به ازای هر سهم معامله شدند. اگر چه، انصافاً، هیچ یک از اینها با شرکت هایی مانند Chipotle Mexico Grill (CMG) که قیمت فعلی سهام آن 2,064 دلار است، قابل مقایسه نیست.

داستان ادامه دارد

با وجود این قیمت های بالا، مورنینگ استار احساس می کند که اکنون زمان خوبی برای خرید است. مورنینگ استار می‌نویسد: «براساس برآورد ارزش منصفانه [بی] مورنینگ استار، سهام در واقع بیش از 9 درصد کمتر از ارزش‌گذاری شده‌اند و ارزش سهام به‌ویژه ارزان به نظر می‌رسد. با این حال، این تخفیف بازار از زمان پایین ترین سطح اکتبر به طور قابل توجهی کاهش یافته است.

اگر آماده هستید با مشاوران محلی که می توانند به شما در دستیابی به اهداف مالی شما کمک کنند، همسان شوید، در حال حاضر آغاز شده است.

کلید این تجزیه و تحلیل عبارت " سهام ارزشی " است. مورنینگ استار بازاری سرشار از ارزش سهام را می بیند.

سهام زمانی سهام ارزشی محسوب می شود که در مقایسه با ارزش پایه شرکت، قیمت سهام پایینی داشته باشد. به عنوان مثال، اگر روی دفاتر یک شرکت ریخته و تصمیم بگیرید که ارزش آن تقریباً 20 دلار برای هر سهم است، اما در حال حاضر با قیمت 15 دلار به ازای هر سهم معامله می شود، آن را یک سهام ارزشی در نظر می گیرید.

سهام ارزشی معمولاً خرید خوبی برای سرمایه گذاران بلند مدت در نظر گرفته می شود. از لحاظ تاریخی، بازار در اصلاح قیمت سهام یک شرکت به ارزش بنیادی آن، فرآیندی که به عنوان «بازده بازار» شناخته می‌شود، خوب عمل کرده است. سرمایه گذارانی که معاملات سهام را زیر ارزش منصفانه شرکت خریداری می کنند، عموماً می توانند انتظار داشته باشند که قیمت سهام در طول زمان به سطح ارزش بنیادی آن افزایش یابد. (برخی از اقتصاددانان از نظریه کارایی بازار در عصر افزایش ارزش‌گذاری بخش فناوری انتقاد کرده‌اند.)

بخش مشکل، پی بردن به ارزش اساسی آن شرکت است.

چگونه ارزش اساسی یک شرکت را در جستجوی سهام معامله تجزیه و تحلیل کنیم

سرمایه گذاران از تعدادی معیارهای مختلف برای تصمیم گیری در مورد اینکه یک شرکت باید برای چه چیزی معامله کند، استفاده می کنند، از جمله شاخص هایی مانند نوسان (نوسانات کمتر به معنای ارزش قوی تر)، سود سهام (سودهای سهام بالاتر جریان نقدی قوی تری را نشان می دهد) و قیمت سهام همتا/رقیب (رقبای با قیمت بالاتر پیشنهاد می کنند. یک صنعت ارزشمند). با این حال، رایج ترین شاخصی که سرمایه گذاران به آن دست می یابند، نسبت قیمت به درآمد یک شرکت یا نسبت P/E است.

نسبت AP/E قیمت سهام یک شرکت را در برابر کل سود هر سهم اندازه گیری می کند. به عنوان مثال، بگویید که یک شرکت برای هر سهم 40 دلار معامله می کند. این شرکت در مجموع 1 میلیون سهم منتشر کرده است و در سال گذشته 20 میلیون دلار درآمد کلی داشته است که به ازای هر سهم 20 دلار درآمد داشته است. نسبت P/E این شرکت 2 (40 دلار / 20 دلار) خواهد بود.

نسبت قیمت به سود نشان می‌دهد که برای هر دلار سرمایه‌گذاری شده در یک سهم، چقدر ارزش دریافت می‌کنید. به عنوان مثال، در مورد ما در بالا، شما به ازای هر 2 دلار از درآمد شرکت، 1 دلار قیمت سهم می پردازید. یا به بیان دیگر، هر 2 دلاری که در شرکت سرمایه گذاری می کنید، یک دلار ارزش برای شما می خرد.

به طور کلی، در سراسر بازار، 16 به عنوان یک نسبت متوسط ​​قیمت به درآمد در نظر گرفته می شود. این بدان معنی است که با یک سرمایه گذاری متوسط، شما به ازای هر 16 دلار درآمد اساسی، 1 دلار پرداخت می کنید. شرکت‌هایی که نسبت P/E پایینی دارند، چه در مقایسه با صنایع همتا و چه با بازار در کل، عموماً سهام ارزشی محسوب می‌شوند. این احتمال وجود دارد که سایر سرمایه گذاران قیمت این دارایی را پیشنهاد دهند زیرا ارزش بهتری نسبت به سرمایه گذاری های مشابه ارائه می دهد.

همه اینها ما را به تحلیل مورنینگ استار بازمی گرداند.

همانطور که در بالا اشاره کردیم، مورنینگ استار بازاری غنی از ارزش سهام می بیند. این به دلیل چندین عامل مختلف است، از جمله نسبت P/E استاندارد و شکل تعدیل‌شده این تحلیل که به‌عنوان نسبت P/E تنظیم‌شده چرخه‌ای یا «CAPE» شناخته می‌شود. تجزیه و تحلیل CAPE از سود تعدیل شده بر اساس تورم شرکت در 10 سال گذشته به جای آخرین گزارش سود شرکت استفاده می کند تا ناهنجاری های کوتاه مدت را در چرخه تجاری حذف کند. مورنینگ استار می‌نویسد، با هر دو P/E استاندارد و تحلیل CAPE، «ارزش منصفانه نشان می‌دهد که سهام کمتر از ارزش‌گذاری شده‌اند».

مورنینگ استار می نویسد: «در سال جاری تا به امروز، شاخص بازار مورنینگ استار ایالات متحده با افزایش 8.6 درصدی، قیمت/درآمدی چند برابر 19.8 برابر بر اساس درآمدهای 12 ماهه دارد. این در مقایسه با P/E 24.2 برابری در اوج خود در اواخر سال 2021 و 17 برابری در پایین ترین حد در اواسط اکتبر 2022 است... [و] سهام ارزش نسبت به سهام در حال رشد ارزان هستند [در حالی که] بخش مواد در قیمت P معامله می شود. /E 15 در مقایسه با میانگین نزدیک به 18. سهام انرژی با P/E 7 در مقایسه با میانگین 16 معامله می شود.

این حتی در خارج از ایالات متحده نیز صادق است، جایی که بازارهای نوظهور با نسبت P/E 13.5 معامله می‌کنند.

اکنون، درک این نکته مهم است که سرمایه گذاران هنوز باید به دنبال ارزش باشند. سهام بزرگ موجود در بازار، به ویژه در فناوری، گران هستند. تحلیل مورنینگ استار خاطرنشان می کند: «آنها از نظر تاریخی و نسبت به نرخ بهره، نقدینگی و تورم بسیار بالا هستند. به طور خلاصه، این بدان معناست که سهام فناوری احتمالاً ارزش بنیادی خود را برآورده کرده یا از آن فراتر رفته است. این شرکت ها رشد زیادی داشته اند، به این معنی که فاصله زیادی بین قیمت سهام و ارزش آنها باقی نمانده است.

سهام‌های گران‌قیمتی که صدها دلار به ازای هر سهم می‌خواهند ممکن است سرفصل‌ها را به خود اختصاص دهند، اما لزوماً ارزش بازار را افزایش نمی‌دهند. در عوض، به دنبال سهامی باشید که پایه های تجاری قوی و نسبت P/E پایینی دارند.

زیرا علیرغم بازار قوی، آنها در بازار هستند و اکنون ممکن است زمان خوبی برای خرید آنها باشد.

خط پایین

تجزیه و تحلیل اخیر مورنینگ استار نشان می دهد که اکنون ممکن است زمان خوبی برای خرید در بازار باشد. اگرچه قیمت‌ها بالا هستند، اما اغلب نسبت به ارزش اساسی شرکت‌ها پایین هستند و این یک لحظه قدرتمند برای سرمایه‌گذاران بالقوه است.

نکات اساسی سرمایه گذاری

• نسبت AP/E بخشی از چیزی است که به عنوان "تحلیل بنیادی" شناخته می شود. این بدان معناست که شما به نقاط قوت و ضعف شرکت زیربنایی نگاه می کنید تا به دنبال فرصت های سرمایه گذاری خوب باشید. این یک بخش ضروری از ابزار هر سرمایه‌گذار بلندمدت است. 

• می‌دانید چه چیز دیگری جزء ضروری جعبه ابزار شما است؟ نصیحت مفید. پیدا کردن یک مشاور مالی نباید سخت باشد. ابزار رایگان SmartAsset شما را با حداکثر سه مشاور مالی تأیید شده که در منطقه شما خدمت می کنند مطابقت می دهد و می توانید بدون هیچ هزینه ای با مشاوران خود مصاحبه کنید تا تصمیم بگیرید کدام یک برای شما مناسب است. اگر برای یافتن مشاوری آماده هستید که بتواند به شما در دستیابی به اهداف مالی شما کمک کند، همین حالا شروع کنید.

اعتبار عکس: ©iStock/BLue Planet Studio، ©iStock/Galeanu Mihai

پست به دنبال سهام مقرون به صرفه هستید؟ مورنینگ استار می گوید اینها ارزان هستند اولین بار در وبلاگ SmartAsset ظاهر شد.