این 27 سهام می توانند سبد سهام متنوع تری نسبت به S&P 500 به شما بدهند - و این یک مزیت کلیدی در حال حاضر است.

اما ملاحظات دیگری در مورد تنوع وجود دارد - یعنی عوامل. در طی مصاحبه ای، اسکات وبر از مدیریت سرمایه گذاری Vaughan Nelson در هوستون توضیح داد که چگونه گروه های سهام و کالاها می توانند با هم حرکت کنند و بر عدم تنوع در یک سبد سهام یا صندوق شاخص معمولی افزوده است.

وبر صندوق 293 میلیون دلاری Natixis Vaughan Nelson Select Fund را مدیریت می کند
VNSAX،
-1.42٪,
که دارای رتبه پنج ستاره (بالاترین) از پژوهشگر سرمایه گذاری Morningstar است و از معیار خود یعنی S&P 500 بهتر عمل کرده است.

Vaughan Nelson یک شعبه مستقر در هیوستون از Natixis Investment Managers است، با حدود 13 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت، از جمله 5 میلیارد دلار تحت استراتژی مشابه با صندوق، از جمله Natixis Vaughan Nelson Select ETF.
VNSE،
-1.28٪.
ETF در سپتامبر 2020 تأسیس شد، بنابراین هنوز رتبه Morningstar ندارد.

فاکتورگیری در عوامل

وبر توضیح داد که چگونه او و همکارانش 35 عامل را در فرآیند انتخاب پورتفولیو خود گنجانده اند. به عنوان مثال، یک صندوق ممکن است سهام تراست های سرمایه گذاری املاک و مستغلات (REITs)، شرکت های مالی و تولیدکنندگان انرژی را در اختیار داشته باشد. این شرکت ها طبق تعریف استاندارد اند پورز در بخش های مختلفی هستند. با این حال عملکرد آنها ممکن است مرتبط باشد.

وبر اشاره کرد که برای مثال REIT از بخش مالی جدا شد تا در سال 2016 به بخش خود تبدیل شود. پاسخ منفی است.» سطل های بخش S&P تا حدودی بهتر از دلخواه هستند، اما کامل نیستند.

مطمئناً سال 2022 یک استثنا است، با تعداد زیادی از دارایی ها در همان زمان کاهش قیمت. اما در بلندمدت، تحلیل عاملی می‌تواند همبستگی‌ها را شناسایی کند و مدیران پول را به سمت محدود کردن سرمایه‌گذاری‌های خود در شرکت‌ها، بخش‌ها یا صنایعی سوق دهد که قیمت‌ها با هم حرکت می‌کنند. وبر گفت که این سبک به صندوق Natixis Vaughan Nelson Select کمک کرده است تا در مقایسه با معیار خود عملکرد بهتری داشته باشد.

با بازگشت به پنج مؤلفه بزرگ S&P 500، همه آنها فناوری محور هستند، اگرچه تنها دو مؤلفه، اپل و مایکروسافت، در بخش فناوری اطلاعات هستند، در حالی که آلفابت در بخش ارتباطات و تسلا در بخش اختیاری مصرف کنندگان قرار دارند. . وبر گفت: «بدون توجه به بخش‌ها، آنها تمایل دارند با هم حرکت کنند.

قرار گرفتن در معرض قیمت کالاها، زمان‌بندی جریان‌های درآمد از طریق چرخه‌های اقتصادی (که شامل قرار گرفتن در معرض ارز نیز می‌شود)، تورم و بسیاری موارد دیگر عوامل دیگری هستند که وبر و همکارانش در استراتژی تخصیص گسترده‌شان و انتخاب‌های فردی سهام گنجانده‌اند.

وبر گفت، برای مثال، معمولاً ممکن است انتظار داشته باشید تورم، املاک و مستغلات و طلا با هم حرکت کنند. اما همانطور که در سال جاری شاهد هستیم، با تورم بالا و افزایش نرخ بهره، فشار نزولی بر قیمت مستغلات وجود دارد، در حالی که قیمت طلا
GC00 ،
-0.42٪
امسال 10 درصد کاهش داشته است.

در ادامه، این عوامل همچنین شامل حساسیت سرمایه گذاری به اوراق قرضه دولتی ایالات متحده و سایر کشورها با سررسیدهای مختلف، اسپرد اعتبار بین اوراق قرضه شرکتی و دولتی در کشورهای توسعه یافته، نرخ ارز و معیارهای نقدینگی، نوسانات قیمت و حرکت است.

انتخاب سهام

بزرگترین هلدینگ صندوق انتخاب NextEra Energy Inc است.
NEE ،
-4.07٪,
که مالک FPL، بزرگترین شرکت برق فلوریدا است. FPL در حال حذف تدریجی نیروگاه های زغال سنگ و جایگزینی ظرفیت تولید برق با گاز طبیعی و همچنین تاسیسات بادی و خورشیدی است.

وبر گفت: «هیچ شرکتی در این سیاره وجود ندارد که در به کارگیری تولیدات متناوب (منظور خورشید و باد) بهتر باشد. اما از آنجایی که آنها صاحب FPL هستند، برخی از سرمایه گذاران من می گویند که این یکی از بزرگترین انتشار دهنده های کربن در این سیاره است.

او افزود که "در نتیجه مهارت آنها در عملیات، آنها بازده شگفت انگیزی را برای سرمایه گذاران ایجاد می کنند." تراشیدن سهام NextEra طی 446 سال گذشته 10 درصد بازدهی داشته است. یکی از روش هایی که به افزایش بازده سهام شرکت و احتمالاً قیمت سهام آن کمک کرده است، "کاهش دارایی ها" در NextEra Energy Partners LP بوده است.
NEP،
-2.77٪,
وبر گفت که NEE آن را مدیریت می کند. او افزود که دارایی‌هایی که در این شراکت قرار می‌گیرند «در تولید جریان نقدی عالی هستند، اما نه برای دستیابی به رشد».

هنگامی که از وبر برای نمونه های بیشتری از سهام در صندوق خواسته شد که ممکن است بازده بلندمدت عالی داشته باشند، وبر به Monolithic Power Systems Inc.
MPWR ،
+ 0.83٪,
به عنوان راهی برای استفاده از کاهش گسترده سهام نیمه هادی ها در سال جاری. (ETF نیمه هادی iShares
SOXX ،
+ 0.62٪
امسال 21 درصد کاهش داشته است، در حالی که صنعت از Nvidia Corp حمایت می کند.
NVDA ،
+ 1.19٪
و Advanced Micro Devices Inc.
AMD، AMD
+ 0.94٪
به ترتیب 59 و 60 درصد کاهش یافته است.)

او گفت که Monolithic Power به طور مداوم سرمایه گذاری هایی انجام می دهد که بازده سرمایه سرمایه گذاری شده (ROIC) خود را بهبود می بخشد. ROIC یک شرکت عبارت است از تقسیم سود آن بر مجموع ارزش دفتری سهامی که طی سالها منتشر کرده و بدهی جاری آن. این قیمت سهام را منعکس نمی کند و معیار خوبی برای موفقیت تیم مدیریت در تصمیم گیری های سرمایه گذاری و مدیریت پروژه ها در نظر گرفته می شود. بر اساس گزارش FactSet، ROICC شرکت Monolithic Power برای سال 2021، 21.8 درصد بود که از 13.2 درصد در پنج سال قبل افزایش یافت.

ما می خواهیم ببینیم که یک کسب و کار بازده سرمایه ای بیش از هزینه سرمایه خود را ایجاد می کند. علاوه بر این، آنها باید سرمایه خود را برای بهبود تدریجی بازده سرمایه گذاری کنند.

مثال دیگری که وبر از سهامی که توسط صندوق نگهداری می شود ارائه کرد، Dollar General Corp است.
دی جی،
-0.48٪,
که او آن را اپراتور بسیار بهتری نسبت به رقیب Dollar Tree Inc نامید.
DLTR ،
-0.67٪,
که مالک خانواده دلار است. او به عرضه غذاهای منجمد و غذاهای تازه توسط DG و همچنین باند رشد آن اشاره کرد: او گفت: «آنها هنوز 8,000 یا 9,000 فروشگاه برای ایجاد دارند» در ایالات متحده.

دارایی های صندوق

به منظور ارائه یک لیست فعلی کامل از سهام تحت استراتژی وبر، در اینجا 27 سهامی است که توسط ETF انتخابی Natixis Vaughan تا 30 سپتامبر نگهداری می شود.

برای اطلاعات بیشتر در مورد هر شرکت می توانید روی علامت ها کلیک کنید. کلیک اینجا کلیک نمایید برای راهنمای دقیق اطلاعات فراوانی که به صورت رایگان در صفحه نقل قول MarketWatch.com در دسترس است.

عملکرد صندوق

صندوق Natixis Vaughan Select در 29 ژوئن 2012 تأسیس شد. در اینجا یک نمودار 10 ساله نشان می دهد که کل بازده سهام کلاس A صندوق در برابر سهام S&P 500 با سود سهام دوباره سرمایه گذاری شده است. هزینه های فروش از نمودار و اعداد عملکرد حذف شده است. در شرایط فعلی برای توزیع صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، هزینه‌های فروش اغلب برای خرید سهام جدید از طریق مشاوران سرمایه‌گذاری چشم پوشی می‌شود.

در اینجا مقایسه بازده برای سال 2022 و میانگین بازده سالانه برای دوره های مختلف سهام کلاس A صندوق با سهام S&P 500 و دسته صندوق Morningstar آن تا 18 اکتبر آمده است: