رالی بازارهای نوظهور سال در حال حاضر در خطر کاهش است

(بلومبرگ) - شکاف ها در مورد صعودی وال استریت برای بازارهای نوظهور به عنوان موانع ظاهر می شوند - از شکست 108 میلیارد دلاری گروه آدانی گرفته تا برنامه های افزایش نرخ بهره فدرال رزرو - رویکرد انتخابی تری را برای سرمایه گذاری ایجاد می کند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

افزایش در اوایل سال 2023 در دارایی های اقتصاد در حال توسعه، که به دلیل بازگشایی چین و امید به شرایط مالی جهانی ضعیف تر، تقویت شده است، در حال حاضر شروع به از دست دادن بخشی از حرکت خود کرده است. با بروز خطرات جدید، مدیریت دارایی گلدمن ساکس و JPMorgan Chase & Co در میان کسانی است که استراتژی های انتخابی تری را تبلیغ می کنند.

آنگوس بل، مدیر عامل Goldman Sachs Asset Management در لندن گفت: «ما هنوز در محیطی قرار نگرفته‌ایم که بتوانیم بی‌رویه خرید کنیم. برای کشورهایی که در سال گذشته با استرس شدید مواجه بودند، واقعاً اینطور نیست که محیط کلان آنقدر به شدت تغییر کرده باشد که همه مشکلاتی که با آن مواجه بودند اکنون کاملاً از بین رفته باشد.»

برای سرمایه گذاران، رویدادهای اخیر یادآور این است که چقدر سریع خلق و خوی در بازارهای نوظهور تغییر می کند.

شاخص ام‌اس‌سی‌آی برای ارزهای در حال توسعه در روز جمعه، پس از اینکه داده‌ها نشان می‌داد بازار کار داغ ایالات‌متحده حمایت فدرال‌رزرو برای ادامه افزایش نرخ‌ها را تقویت کرد، بیشترین ضرر یک روزه خود را به‌صورت پایانی از اوایل دسامبر به ثبت رساند. این امر باعث شد تا TD Securities از شرط‌بندی صعودی خود بر روی رئال برزیل خارج شود، زیرا ارزش این ارز افت کرد.

در همین حال، یک شاخص مشابه در حال توسعه سهام، از اولین ضرر هفتگی سال در بحبوحه فروش سهام شرکت هندی گوتام آدانی و افزایش تنش بین ایالات متحده و چین، تازه است.

همه اینها در تضاد شدید با شروع درخشان سال 2023 برای طبقه دارایی است، زیرا مدیریت سرمایه گذاری مورگان استنلی می گوید دهه بازارهای نوظهور آغاز شده است. سزار ماسری، رئیس تحقیقات استراتژی متقابل دارایی های نوظهور و مدیر عامل گلدمن ساکس، همچنان انتظار دارد نزدیک به 10 درصد دیگر از سود سهام در حال توسعه باشد.

داستان ادامه دارد

مسری در یک مصاحبه تلفنی گفت: "فکر نمی کنم کف وجود داشته باشد." "در رالی EM چیزهای مثبت بیشتری وجود دارد."

کتاب نمودار جهانی: شکاف ها در داستان بازارهای نوظهور ظاهر می شوند

با این حال، برخی از دارایی ها شروع به گران تر شدن می کنند.

تحلیلگران جی‌پی مورگان از جمله جانی گولدن در یادداشتی در 26 ژانویه گفتند: «دلایل کوتاه‌مدت اصلی برای مخالفت با تعقیب رالی در حال حاضر، سرعت و بزرگی آن است. بر اساس تجزیه و تحلیل این شرکت از ریسک پذیری برای ارزهای نوظهور، "برخی احتیاط کوتاه مدت ضروری است."

گیدو چامورو، یکی از رئیس بخش بدهی های ارزی بازارهای نوظهور در Pictet Asset Management در لندن، همچنین از خطرات فنی بازار برای اوراق قرضه جهانی سخن گفت. او گفت که در مقایسه با سال گذشته، سرمایه گذاران مشتاقانه بدهی های جدیدی را برای ایجاد موقعیت های اضافه وزن سنگین تر جمع آوری کرده اند.

او گفت: "اگر هیچ دست اندازهایی در جاده پیش رو وجود نداشته باشد، این مشکلی نیست." با این حال، اگر در جاده‌های پیش رو برجستگی‌هایی ببینیم، می‌توانیم کمی لرزش را ببینیم.»

بر اساس داده‌های جی‌پی مورگان، جریان سرمایه‌گذاری در صندوق‌های اوراق قرضه با ارز سخت در حال حاضر تا حدودی کاهش یافته است، در حالی که صندوق‌های اوراق قرضه با ارز محلی اخیراً از خروجی خارج شده‌اند.

کارلوس دی سوزا، سرمایه گذار در مدیریت دارایی Vontobel در زوریخ گفت: بدهی آنگولا و آفریقای جنوبی نسبتاً گران شده است. او گفت، در حالی که او سودهای گسترده تر اوراق قرضه را پیش رو می بیند، در صورت تغییر جزر و مد جهانی، خطری در چشم انداز تاریک سیاسی و اقتصادی بولیوی وجود دارد.

پولینا کوردیاوکو، رئیس بازارهای نوظهور در Bluebay Asset Management، گفت که او بدهی شرکت‌هایی با حاشیه سود پایدار و جریان‌های نقدی ثابت - مانند شرکت‌های آب در آمریکای لاتین و برخی اعتبارات شبه مستقل با حمایت دولتی را ترجیح می‌دهد.

استراتژی سرمایه‌گذاری ظریف‌تر، استراتژی‌ای است که بسیاری در وال استریت در بحبوحه نشانه‌هایی مبنی بر اینکه حرکت اولیه سال در بازارهای نوظهور ممکن است کمتر خطی باشد، اتخاذ می‌کنند.

یونگ یو ما، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری در BMO Wealth Management که همچنان نسبت به وعده بازگشایی چین خوش بین است، می گوید: «شما احساس می کنید که بخش خوبی از بازده سال ممکن است بارگذاری شده باشد. اما از نظر مسیر، به نظر می رسد که باند زیادی به سمت خود دارد.

چه چیزی را تماشا کنید

• سرمایه گذاران آماده خواندن داده های تورم برزیل، تایلند و فیلیپین هستند

• تورم در مکزیک قبل از نشست بانک مرکزی به دقت رصد خواهد شد

• چین داده‌های CPI را در 9 فوریه منتشر می‌کند، و با ارائه بینشی در حالی که این کشور از سیاست Covid Zero خارج می‌شود.

• بانک مرکزی هند قرار است نرخ ها را افزایش دهد، احتمالا برای آخرین بار در این چرخه. به گفته اکونومیکس بلومبرگ، بهبود در حال کند شدن است، اما تمرکز بر کاهش تورم اصلی خواهد بود که همچنان بالاست.

-با کمک فرح البهراوی.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2023 Bloomberg LP