بزرگترین بازارهای کالاهای جهان شروع به تصرف خود کرده اند

(بلومبرگ) - معامله در برخی از مهم ترین کالاهای جهان سخت تر می شود، زیرا همه چیز از آشفتگی ژئوپلیتیکی گرفته تا مبادلات ناامید کننده باعث می شود معامله گران به سمت خروج هجوم ببرند و به سرعت نقدینگی را تخلیه کنند.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ

قیمت موادی مانند نفت خام، گاز، گندم و فلزات به طور نگران کننده ای نامنظم شده است، زیرا شکافی بین خریداران و فروشندگانی که با فشارهای مالی بزرگ مواجه هستند، پدید آمده است. بازارها به دلیل ترس از تهاجم روسیه به اوکراین که جریان کالاها را محدود می کند، متلاطم شده است، اگرچه در بسیاری از موارد افزایش سریع با کاهش قیمت ها همراه شد.

تعلیق شرم آور یک هفته ای معاملات نیکل توسط بورس فلزات لندن، نمونه ای از توقف بازار پس از تغییرات شدید قیمت است. نقدینگی وجود ندارد زیرا برخی از معامله‌گران تلاش می‌کنند در بحبوحه بازگشایی نامطلوب تجارت این فلز حیاتی، موقعیت‌های خود را ببندند.

پیمایش نوسانات به ویژه دشوار است زیرا به نظر می‌رسد برخی از حرکت‌ها از اصول بنیادین سرپیچی می‌کنند و صندوق‌های تامینی از شرط‌بندی‌های بلندمدت صعودی خارج می‌شوند، درست در شرایطی که عرضه کمترین میزان در سال‌های اخیر به نظر می‌رسد. خرید محموله های ارزان قیمت برای بازرگانان دشوارتر است، زیرا مارجین فراخوان های عظیم و سقف خط اعتباری دارند.

Ilia Bouchouev، شریک سرمایه گذاری Pentathlon و استاد کمکی در دانشگاه نیویورک، گفت: «نوسانات به عنوان یک طبقه دارایی در حال حاضر بسیار زیاد است، و علاوه بر آن، شما با مشکلات عملیاتی جدی مواجه هستید. "این یک حلقه شرور است که در آن نوسانات شرکت ها را مجبور به کاهش موقعیت می کند، به این معنی که آنچه در بازار باقی می ماند تجارت اجباری است. این به نوبه خود به نوسانات بیشتر کمک می کند.»

ضرب وشتم فلزات

خرابی های جنگ اوکراین با فشار کوتاه تاریخی نیکل ترکیب شده است. LME معاملات را به حالت تعلیق درآورد زیرا قیمت ها با افزایش 250 درصدی به یک رکورد رسید و تقریباً 4 میلیارد دلار از معاملات را لغو کرد.

داستان ادامه دارد

این موضوع باعث سر و صدا در میان سرمایه‌گذارانی شد که پیش از بسته شدن هفته گذشته از شرط‌بندی‌های صعودی سود می‌بردند - و مشکلات ناشی از بازگشایی به سختی روحیه را بهبود بخشید. بسیاری از سرمایه‌گذاران که قبلاً صعودی بودند، اکنون در صف طولانی فروشندگانی هستند که افت شدید قیمت را تحمل می‌کنند و منتظر خریداران هستند.

تا اواخر روز پنجشنبه، تقریباً 3.3 میلیارد دلار نیکل با قیمت محدود عرضه شد، اما حتی یک پیشنهاد برای دفتر سفارش LME وجود نداشت. در آن روز فقط دو معامله در بازار الکترونیک انجام شد. عدم نقدینگی برای مصرف کنندگانی که از نیکل در باتری های فولادی ضد زنگ و وسایل نقلیه الکتریکی استفاده می کنند، نگران کننده است.

نشانه هایی از سرایت وجود دارد زیرا معاملات سایر فلزات نیز رکود دارد. این خبر بدی برای تولیدکنندگان و کاربران نهایی است زیرا می تواند آنها را در معرض نوسانات شدید قیمت قرار دهد.

نشانه‌هایی از سرریز در ابزارهای تخصصی که معامله‌گران LME برای مدیریت ریسک‌های قیمت استفاده می‌کنند، وجود دارد. سه شرکت کننده قدیمی در بازار اختیار معامله گفتند که در روزهای اخیر تأمین مظنه از دلالان بسیار دشوارتر شده است و اسپرد معاملات بین قراردادها به طور فزاینده ای نامنظم است.

در آلومینیوم، دلالان می گویند که نقدینگی کمیاب جرقه حرکت های وحشیانه در قیمت ها بین قراردادهای کلیدی، مانند اسپرد نقدینگی تا سه ماهه است. برای آن اسپرد، که در روز پنجشنبه حدود 17 دلار بود، پیشنهادات و پیشنهادات اکنون اغلب صدها دلار از هم فاصله دارند.

معامله گران می گویند که این شکاف به دلیل پیشنهادات الکترونیکی است که احتمالاً توسط معامله گران الگوریتمی ارائه شده است، زیرا در عمل این اختلاف نباید به چنین سطوح شدید برسد. اما با نقدینگی کم و بسیاری از معامله گران متخصص و صندوق های تامینی عقب نشینی می کنند، این سفارشات کم توپ اغلب تنها مواردی هستند که روی صفحه ظاهر می شوند.

هرج و مرج خام

نشانه های واضحی وجود دارد که معامله گران در حال عقب نشینی هستند. سود ترکیبی قراردادهای اصلی نفت خام و محصولات پالایش شده به کمترین میزان خود از سال 2015 رسیده است. تقریباً 1 میلیارد بشکه از قراردادها در دوره ای منحل شد که شاهد 16 نوسان متوالی 5 دلار در هر بشکه برنت در روز بود که طولانی ترین دوره آن تا کنون است.

تحلیلگران Energy Aspects از جمله آمریتا سن می‌گویند: «وقتی قیمت‌ها می‌توانند 10 دلار در هر بشکه در هر جهت سه بار در روز حرکت کنند، هیچ‌کس نمی‌تواند ریسک را یک شبه انبار کند و بازارسازان در حال ناپدید شدن هستند.»

اتاق‌های تسویه حاشیه‌های اولیه را افزایش داده‌اند - معامله‌گران وثیقه‌ای برای تامین مالی موقعیت‌های خود قرار می‌دهند. در مورد گازوئیل، این بدان معنا بود که تاجران مجبور بودند تقریباً دو برابر بیشتر پول نقد برای معامله همان مقدار جمع کنند.

معامله گران گفتند که به دلیل نوسانات، موقعیت ها را کاهش می دهند و آنها را برای مدت طولانی حفظ نمی کنند.

غوغای گاز

در یک روز این ماه، گاز معیار اروپا در محدوده 140 یورو (155 دلار) در هر مگاوات ساعت معامله شد - بیش از هزینه های قرارداد در حال حاضر. از آنجایی که نوسانات باعث وحشت معامله گران شده است، بهره باز نزدیک به پایین ترین حد دو سال اخیر است.

حتی قبل از جنگ اوکراین، بازارهای گاز و برق اروپا به دلیل نگرانی در مورد کمبود عرضه در زمستان بسیار متلاطم بود. هزینه های فزاینده، غول انرژی آلمان Uniper SE را مجبور کرد تا 11 میلیارد دلار وام بگیرد تا حاشیه سود را پرداخت کند. شرکت آلمانی Steag GbmH و Statkraft AS نروژ نیز مجبور به افزایش نقدینگی بودند.

آلفرد اشترن، مدیر شرکت نفت و گاز اتریشی OMV AG، گفت که قیمت های سرسام آور گاز «نیازمند پول نقد قابل توجهی است». "تا کنون، ما توانستیم آن را به روشی کاملاً خوب مدیریت کنیم، اما در چند هفته گذشته در اینجا قابل توجه بوده است، مثلاً در نوع سه رقمی میلیونی که مجبور به تزریق بودیم."

تجارت محصولات زراعی

حجم گندم شیکاگو در آغاز جنگ در اوکراین افزایش یافت، زیرا قیمت ها به یک رکورد صعود کردند، اما این هفته کاهش یافت. در کانزاس سیتی گندم - نزدیکترین نوع گندم به آنچه در روسیه رشد می کند - بهره باز به کمترین میزان از سال 2015 رسیده است.

بیشترین خوانده شده از بلومبرگ Businessweek

© 2022 Bloomberg LP